33. díl Seriálu technické analýzy: Jak korelace pomáhá diverzifikovat portfolio a určit obchodní signály?

Věděli jste, že cena zlata a americký dolar se často pohybují v opačném směru?

Když jedno roste, druhé padá. Tento vztah nás zavádí do světa korelací, které odhalují tajemné spojitosti mezi finančními trhy.

 Korelace nejsou jen nudné statistické tabulky čísel, ale mocný nástroj, který může vaše obchodní výsledky nebo výkonnost portfolia povýšit na mistrovskou úroveň. 

1. Co je korelace a proč by vás měla zajímat?

Korelace je statistická míra, která vyjadřuje sílu a směr vztahu mezi dvěma proměnnými. Základním nástrojem je korelační koeficient r, jehož rozsah hodnot je následující:

• +1: Perfektní pozitivní korelace – aktiva se pohybují ve stejném směru.
• 0: Žádná korelace – aktiva jsou zcela nezávislá.
• -1: Perfektní negativní korelace – aktiva se pohybují opačným směrem.

Například:

• Pozitivní korelace: Měnový pár AUD/USD a NZD/USD,
• Negativní korelace: Cena ropy a akcie leteckých společností,
• Neutrální korelace: Cena kakaa a hodnota bitcoinu.

2. Proč je sledování korelací důležité?

Investoři a tradeři využívají korelace k těmto činnostem:

Diverzifikace portfolia:
Investoři hledají aktiva s nízkou nebo negativní korelací, aby minimalizovali riziko prostřednictvím diverzifikace. Například kombinace akcií, dluhopisů a zlata může snížit volatilitu portfolia.

Řízení rizik:
Sledování korelací v různých časových rámcích pomáhá odhalit, jak mohou změny na trhu ovlivnit portfolio. Například během krizí se korelace mezi akciemi zvyšují.

Obchodní strategie:
Korelace lze využít při obchodování, kdy lze využít dočasných odchylek u aktiv, které mezi sebou běžně silně korelují. Pak je možné je použít jako potvrzení vstupu nebo pro stanovení supportů a rezistencí atd.

Při dočasných odchylkách korelujících párů je možné také nakoupit jedno aktivum a prodávat aktivum druhé s očekáváním návratu k jejich historické korelaci.

3. Jak měříme korelaci?

Míra vzájemné korelace je udávána pomocí korelačního koeficientu, který se obvykle značí písmene r. Korelační koeficient nabývá hodnot od -1 do +1.

3.1 Úrovně korelací

Úrovně korelace jsou ve financích málokdy hraniční, proto se pro úroveň korelace používají korelační pásma, která jsou uvedena v následující tabulce:

Zdroj: www.finex.cz

Korelační koeficient může být vyjádřen jako číslo, procento nebo ve formě teplotní mapy, kdy sytější barva prezentuje vyšší korelaci, než barva světlejší.

Korelační koeficienty mohou být vyjádřeny v desetinných číslech, ale někdy také v procentech. Výsledek korelace je pak zapsán v korelační tabulce.

3.2 Korelační tabulky

Instrumenty se v korelační tabulce zapisují do svislého sloupce a vodorovného řádku, přičemž mezi nimi je v jednotlivých buňkách zapsán jejich korelační koeficient.

Korelační tabulky jsou k dispozici na internetu, příklad který uvádíme níže, je z tohoto zdroje: Forex Correlation | Myfxbook

Zdroj: www.myfxbook.com

Například mezi měnovými páry AUD/JPY a EUR/JPY je podle korelační tabulky silná míra korelace +95,3 %. Na následujícím grafu to je jasně vidět. AUD/JPY a EUR/JPY se pohybuji prakticky stejně.

Zdroj: www.tradingview.com

Naopak téměř žádná míra korelace je například mezi EUR/CHF a EUR/AUD, pouze 3,1 %, takže cenový vývoj těchto instrumentů bude v čase velmi rozdílný. To nám ukazuje tato ukázka.

Zdroj: www.tradingview.com

3.3 Co dělat, když se korelace mění?

Korelace nejsou statické. Makroekonomické události, jako jsou změny úrokových sazeb nebo geopolitické krize, mohou významně ovlivnit vztahy mezi aktivy.

Když v grafu budete “rollovat” do minulosti, sami uvidíte, jak se korelace mezi instrumenty mění. V takovém případě pak je nutné situaci vyhodnotit a znovu najít ty instrumenty, které mezi sebou ve změněných podmínkách korelují a které nikoliv.

4. Příklady využití korelace v praxi

4.1 Diverzifikace portfolia

Představte si, že máte portfolio plné technologických akcií. Když se trh zřítí, všechny mohou padat stejně.

Proto je dobré mít v portfoliu aktiva, která si vedou odlišně. Například americké vládní dluhopisy během ekonomické recese často rostou, zatímco akcie padají.

Příklad:

• Portfolio 1: Akcie Apple, Microsoft, Google, Nvidia (špatná diverzifikace).
• Portfolio 2: Akcie Apple, ETF do indexu S&P 500, zlato, dluhopisy (částečná diverzifikace).

4.2 Využití korelací pro potvrzení vstupů při obchodování

Korelace mezi instrumenty je možné využít jako formu potvrzení ke vstupům do obchodů.

Na následujícím grafu máme měnové páry AUD/JPY (modrá linie) a NZD/JPY (červená linie). Je vidět velice silná pozitivní korelace. Dne 17. 12. tyto páry vytvořily svoje cenové vrcholy, V1 pro AUD/JPY a V2 pro NZD/JPY.

Tyto vrcholy byly později testovány. Pár AUD/JPY otestoval oba předchozí vrcholy (T1 a T2), kdežto NZD/JPY se dostel pouze k jednomu vrcholu T1.

Zdroj: www.tradingview.com

Úvaha pro obchod pak je, že po vytvoření falešného breaku na vrcholu T2, který otestoval pár AUD/JPY, který vznikne tím, že se cena dostane zpět pod tento vrchol, lze spekulovat short.

Tím dostaneme lepší poměr rizika a zisku než kdybychom čekali na to, až se pár AUD/JPY dostane pod vrchol T1, který by signalizoval falešný break pouze pro tento samotný pár.

Zdroj: www.tradingview.com

Na výše uvedeném obrázku je situace jasná. Trader by počkal na proražení předchozího vrcholu V1, který by vznikl v bodě T1. Do obchodu short by vstoupil po návratu pod tuto linii, (po vzniku falešného breaku).

Vidíme, že poměr rizika a zisku v tomto případě je mnohem méně výhodný než když jsme využili korelaci s párem NZD/JPY.

Princip pro tuto strategii tedy je:

1. Najít dva instrumenty, které mezi sebou mají silnou korelaci.
2. Využít dočasných odchylek k potvrzení vstupu.
3. Odchylky mohou vznikat na horizontálních supportech a rezistencích, trendový
4. ch liniích, ale třeba i na odrazech od klouzavých průměrů atd.

4.3 Korelační arbitráž

Korelační arbitráž je strategie, která využívá dočasné odchylky v cenách obvykle silně korelovaných aktiv. Korelovaná aktiva se pohybují podobným směrem a pokud dojde k dočasnému rozchodu, může to znamenat příležitost k zisku.

Při této strategii tedy musíte najít silně korelované instrumenty, například EUR/JPY a GBP/JPY, které máme na níže uvedeném grafu:

Zdroj: www.tradingview.com

Vidíme, že cena obou párů se nejprve pohybovala prakticky v tandemu. Později ale pár EUR/JPY začal silně růst, zatímco pár GBP/JPY stagnoval. Došlo k roztažení “nůžek”, vytvořilo se okno.

To je šance, kdy můžeme spekulovat na to, že později se k sobě ty nůžky opět přiblíží. Takže bychom mohli spekulovat short EUR/JPY a long GBP/JPY. Výstup z obou pozic bude v okamžiku, kdy se ceny opět setkají a okno se zavře.

Důležité faktory:

• K úspěchu této strategie je klíčové správné načasování, protože odchylka mezi korelovanými měnovými páry může být pouze dočasná.
• Je důležité vybrat měnové páry, které mají silnou historickou korelaci a pravidelně se pohybují v podobných trendech.
• Ztráty mohou nastat, pokud se korelace mezi páry neobnoví podle očekávání nebo bude trvat déle, než předpokládáte.

5. Nevýhody praktického využití korelací

Jednou z nevýhod pro praktické využití korelací je to, že nenabízejí identifikaci přesného vstupu nebo výstupu z obchodní pozice.

Rovněž korelace nenabízejí žádnou informaci o budoucím cenovém vývoji. Celý výpočet korelace je založen pouze na historických datech, tedy korelace popisují historický vztah, bez predikce toho budoucího.

Někdy také nemusí být zřejmé, proč mezi aktivy došlo ke korelačnímu vztahu. Může jít o náhodnou souvislost anebo o efekt způsobený nějakým fundamentem. Počítat samozřejmě musíme i s tím, že korelace nejsou stálé. Mohou se v čase měnit.

Technika korelací musí být využívána s dalšími tradingovými metodami, od analýzy sentimentu trhu, trendu až po stanovení přesných vstupních a výstupních bodů nebo patternů s využitím dalších metod technické analýzy.

Do určité míry se ale míra korelace dvou instrumentů dá použít při řízení peněz, kdy jsou podle korelačního koeficientu upravovány objemy jednotlivých obchodních pozic. Tento přístup využívají například portfolio manageři.

Závěr

Míra korelace značí, jak moc se cena instrumentů bude pohybovat shodně, poté pohoříme o pozitivní korelaci, nebo jak moc se budou ceny instrumentů pohybovat proti sobě, tehdy se jedná o negativní korelaci.

Korelace jsou velmi užitečné při přípravě nebo úpravě investičního portfolia, kdy mohou pomoci vyhledávat ideální obchodní instrumenty tak, aby byla diverzifikace co nejúčinnější.

Sledování vzájemného vztahu dvou instrumentů lze provádět na jakémkoliv trhu a pro jakýkoliv finanční instrument a na jakémkoliv časovém rámci.

Hlavní nevýhodou je absence predikční složky a neschopnost korelací určit přesné body vstupu a výstupu z obchodní strategie. Tradeři také musí počítat s tím, že korelace nejsou stálé.

FAQs – Na co se nejčastěji ptáte