Nakoupit Bitcoin za miliardu dolarů ve chvíli, kdy trh padá? Strategy riskuje a kapitál na investice je méně dostupný. Co čeká společnost dále?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Strategy nakupuje Bitcoin za miliardu dolarů uprostřed rostoucích obav investorů. Je akumulační model největšího firemního držitele Bitcoinu udržitelný?
Společnost Strategy oznámila nákup dalších 10 624 BTC za 1 miliardu dolarů a navýšila tak celkové držby na 660 624 BTC.
Rozhodnutí přichází v období silného tlaku na zakladatele společnosti Michaela Saylora, jehož strategie maximální expozice vůči Bitcoinu vyvolává stále více otázek.
Trh se nachází v krátkodobé sestupné fázi a cena Bitcoinu během dvou měsíců oslabila natolik, že se prozatím nepodařilo znovu prorazit hranici 100 000 dolarů.
Aktuální úroveň kolem 90 480 dolarů vytváří prostředí, které snižuje hodnotu firemních aktiv i celkové tržní kapitalizace Strategy.
Strategy již dlouhodobě funguje spíše jako bitcoinová treasury než jako tradiční softwarová firma. Hodnota společnosti se prakticky pohybuje v přímé vazbě na volatilitu Bitcoinu, což zvyšuje rizikovost celého byznysového modelu.
Přesto vedení společnosti pokračuje v nákupech. Nový nákup byl oznámen po krátkém růstu ceny na 90 615 dolarů, nikoliv během víkendového poklesu k 86 000 dolarům.
Podle části trhu šlo o snahu dodat investorům impuls a udržet pozitivní momentum. Analytici ale upozorňují na slábnoucí schopnost společnosti získávat další kapitál od svých akcionářů.
Analytik Novacula Occami uvedl, že Strategy dokázala minulý týden prodat pouze 44 milionů dolarů v preferenčních akciích, což je výrazně méně než při dřívějších emisích.
Trh tak podle něj ztrácí ochotu financovat agresivní akumulační strategii, ať už formou dluhu, nebo nákupem preferenčních cenných papírů.
Klesající ochota poskytovat kapitál zvyšuje potřebu obracet se k běžným akciím, což vytváří další tlak na stávající akcionáře.
Pro financování nejnovějšího nákupu prodala Strategy 5,1 milionu kmenových akcií MSTR za 181 dolarů za kus. Výsledkem je znatelné zředění podílů existujících investorů a rostoucí nejistota ohledně dlouhodobé udržitelnosti celého modelu.
Pokud by poptávka po nových akciích dále slábla, bude se společnost potýkat s obtížemi při získávání prostředků pro další akumulaci.
Slábnoucí kapitálové zdroje navíc přicházejí v situaci, kdy se zpřísňují podmínky pro finanční páku.
Rostoucí náklady a klesající ochota věřitelů mohou výrazně omezit schopnost Strategy pokračovat v expanzi svých bitcoinových rezerv. Model postavený na kombinaci dluhu a emisí akcií tak naráží na své limity.
Začátek prosince přinesl výrazný propad akcií Strategy, když tržní kapitalizace na krátkou dobu klesla pod hodnotu samotných bitcoinových rezerv.
Šlo o neobvyklý stav, který vyvolal nové otázky ohledně likvidity, důvěry investorů a především stabilního financování.
Cena akcií se propadla na 156 dolarů a hodnota společnosti krátce klesla na 45 miliard dolarů.
Hodnota drženého Bitcoinu však činila přibližně 55,2 miliardy dolarů, což signalizovalo tržní nedůvěru v budoucí schopnost firmy efektivně nakládat se svými aktivy.
Později se sice cena akcií stabilizovala, ale rizika stále přetrvávají. Pokud by se akcie opět dostaly pod hodnotu držených aktiv, bude pro Strategy obtížnější prodávat nové emise akcií.
Emise navíc ztrácí svou efektivitu, protože investoři nejsou ochotni kupovat akcie společnosti, která se obchoduje pod hodnotou svého majetku.
Zhoršující se podmínky pro využití páky a rostoucí neudržitelnost akciového financování mohou vést k bodu, kdy Strategy nezíská dostatek kapitálu pro pokračování v nákupech.
Tlak trhu tak narůstá a investoři sledují, zda bude model postavený na extrémní expozici vůči Bitcoinu životaschopný.
Strategy dál akumuluje Bitcoin bez ohledu na zhoršující se tržní prostředí a rostoucí náklady. Udrží si společnost podporu investorů i schopnost získávat kapitál?
Většina lidí nikdy této renty nedosáhne. Ne proto, že málo vydělávají. Ale protože nikdy nespočítali, kolik vlastně potřebují.
Ukážeme vám, kolik peněz budete potřebovat, kolik musíte každý měsíc investovat a jak dlouho vám cesta k rentě může trvat.
Je to 5 milionů, 10 milionů, nebo ještě víc?
Krypto analytik specializující se na bitcoin, kryptoměny a blockchainové technologie. Je absolventem bakalářského studia na Masarykově univerzitě a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Vedle Finexu působí jako analytik a tvůrce odborného obsahu pro společnosti z oblasti kryptoměn a blockchainu. Ve své publikační činnosti se zaměřuje na fungování bitcoinu, blockchainových technologií a dlouhodobý vývoj digitálních aktiv.
96 %
88 %
