FinexAnalýzySpadl tento gigant už na dno? Jeho akcie se obchodují s 80% slevou!
Spadl tento gigant už na dno? Jeho akcie se obchodují s 80% slevou!
Akcie PayPalu se zřítily o 80 % od svého maxima a investoři firmu odepsali. Přesto čísla ukazují, že znovu nabírá dech – a to by mohla být šance pro odvážné.
PayPal je stále jedním z největších jmen v online platbách, ale jeho akcie se dnes nacházejí zhruba o 78–80 % pod historickým maximem z července 2021 (308,5 USD).
To z “miláčka” pandemie udělalo cenný papír, který mnozí investoři odepsali – a přesně proto je zajímavý.
Důvodů pádu je víc: zpomalení růstu po covidu, tlak konkurence (Apple Pay) a interní změny strategie, které snížily marže.
Přesto firma postupně zrychluje a v roce 2025 vykazuje vyšší provozní ziskovost podle GAAP (americké účetní standardy). V Q2 2025vzrostla provozní marže o 134 bazických bodů na 18,1 % a zisk na akcii (EPS) o 20 % na 1,29 USD.
Tržní obrat PayPalu se typicky měří přes TPV (celkový objem plateb). Ten letos mírně zrychlil a firma v prezentaci ke Q2 2025 ukázala pokračující růst u “branded checkout” (platební brány značce na míru) i stabilizaci u zpracování plateb přes Braintree (poskytovatel platebních služeb).
Pro investora je důležité, že jde o trend – ne o jednorázový výkyv.
PayPal zároveň potvrzuje silný FCF (volný peněžní tok): po slabším čtvrtletí management drží celoroční rámec 6–7 mld. USD. Hotovost je palivo pro zpětné odkupy, které při současné ceně zvyšují hodnotu na akcii rychleji než dřív.
Valuace akcií je dnes střízlivá: trh oceňuje PayPal zhruba na 15násobek P/E (poměr ceny k zisku) – tedy blíže “finančnímu” sektoru než hyper-růstovým technologickým akciím.
Pokud marže dále porostou a náklady zůstanou pod kontrolou (firma v roce 2024 propustila asi 9 % zaměstnanců), může i jen průměrný růst výsledků přinést nadprůměrnou akciovou návratnost.
Ano, Apple Pay získává podíl – zejména v USA a na mobilech. Ve “velkém” online světě však PayPal stále drží přibližně 47 % podílu na platbách, zatímco Apple Pay necelých 14 %.
Navíc obavy z oslabení “branded checkout” jsou podle analýzy Mizuho přehnané: objemy plateb zprostředkované PayPalem v posledním roce rostly, a to i u velkých obchodníků. To není argument “PayPal je bez rizika”, spíš korekce zkresleného obrazu.
Katalyzátory: které mohou přinést obrat
Efektivita a marže.
Management pod novým CEO sází na disciplinované náklady a vyšší ziskovost. V datech už to vidíme: vyšší provozní marže podle GAAP a lepší EPS.
Zpětné odkupy z FCF (volné peněžní toky). Při P/E (poměr ceny k zisku) okolo 15 bodů a FCF v miliardách USD mohou odkupy přidávat slušnou “dividendovou” náhradu – bez zdanění na úrovni firmy.
Stabilizace Braintree a růst mimo USA. Firma naznačuje, že by druhá polovina roku měla přinést obrat v procesingu a dvouciferný růst v zahraničí. Pokud se to potvrdí, model se stává robustnější.
Rizika, která nesmíte přehlédnout
Konkurence je ostrá a trh plateb je “síťová hra”: když uživatelé a obchodníci přesedlají na jinou peněženku, návrat je těžký.
BNPL (nákup teď, zaplať později) je cyklické, úvěrové ztráty mohou zabolet, pokud oslabí spotřebitel. A přestože rozvaha PayPalu vypadá zdravě, nadměrně agresivní odkupy by v recesi svazovaly ruce.
Připomeňme i makro: pokud by došlo k poklesu e-commerce, TPV (celkový objem plateb) zpomalí bez ohledu na inovace.
Pro retailového investora je PayPal v roce 2025 spíš “value” s růstovými opcemi než čistý růst. Scénář “návratu k průměru”: firma drží FCF (volné peněžní toky), zvyšuje marže, provádí odkupy a zároveň si udrží dominantní roli v online checkoutu.
V takovém případě stačí i jednociferný růst tržeb k dvoucifernému růstu EPS – a přecenění P/E z 15 na ~18–20 bodů by už vykreslilo zajímavou trajektorii.
Kdo chce živější jízdu, může přikoupit akcie PayPal při výsledcích;
konzervativnější investor zůstane u systematického budování pozice.
V obou případech platí: sledujte marže podle GAAP, FCF a komentáře managementu k Braintree a “branded checkout”.
Klíčové je, že při ~80% slevě už trh započítává hodně špatných zpráv – a stačí “jen” solidní výsledky, aby se karta otočila.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
