Banka Standard Chartered čeká růst nabídky USDe na 40 miliard dolarů a ceny ENA na 2 USD do roku 2028. Prognózu opírá o nové zdroje výnosů i plánované zpětné odkupy tokenu. Jak tento mechanismus funguje?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Stablecoin USDe projektu Ethena by mohl během několika let citelně posílit.
Standard Chartered očekává, že jeho nabídka do konce roku 2028 vzroste osminásobně na 40 miliard dolarů. Banka zároveň zahájila analytické pokrytí tokenu ENA a pro konec roku 2028 stanovila cílovou cenu 2 dolary.
Tato kryptoměna se přitom nyní pohybuje kolem 0,28 dolaru. Pokud by se naplnila predikce banky, ENA by posílila až o 614 %.
Banka předpokládá, že USDe mírně překoná celkový stablecoinový trh a ENA cenově překoná Bitcoin i Ethereum. Její prognóza pro konec roku 2028 počítá s Bitcoinem na 300 000 dolarech a Etherem na 18 000 dolarech.
Jádrem modelu Ethena je schopnost vytvářet hodnotu prostřednictvím USDe. Protokol tradičně využíval takzvaný basis trade, kdy držel spotová kryptoaktiva a současně otevíral short pozice na perpetual futures.
Výnosy z této strategie však klesaly, a Ethena proto expandovala na další trhy.
Nově sází na decentralizované finance, institucionální úvěrování, tokenizovaná aktiva a basis obchody navázané na akcie či komodity.
Kombinovaný výnos z těchto aktivit nyní činí 5,2 %. Podle Standard Chartered tak USDe získává větší prostor k růstu.
Tuto strategii Ethena využila také u tokenizovaných amerických akcií na Binance. Jako spotové zajištění používá tokeny bStocks a short pozici otevírá prostřednictvím akciových perpetual futures.
Delta-neutrální model tak rozšířila za hranice kryptoměnových trhů. V oběhu jsou nyní USDe v hodnotě 4,9 miliardy dolarů.
Standard Chartered odhaduje, že trh tokenizovaných aktiv vzroste z přibližně 350 miliard dolarů na 4 biliony dolarů do konce roku 2028. Ethena by tak měla širší okruh aktiv, z nichž může vytvářet výnos.
Investiční teze banky stojí také na vazbě mezi nabídkou USDe a zpětnými odkupy ENA.
Mechanismus, který orgán Etheny schválil na začátku září, stanovuje, že po dosažení určitých milníků nabídky USDe bude putovat 95 % zisků z obchodních aktivit na nákupy ENA na trhu.
Při nabídce USDe ve výši 25 miliard dolarů Ethena odhaduje roční objem odkupů na 375 milionů dolarů.
Jestliže by stablecoin USDe dosáhl prognózovaných 40 miliard dolarů v oběhu a cena ENA se nezměnila, roční odkupy by podle Standard Chartered odpovídaly přibližně 23 % tržní kapitalizace tokenů ENA v oběhu.
Takové tempo banka nepovažuje za dlouhodobě udržitelné. Očekává proto růst ceny ENA, který sníží relativní podíl nákupů na tržní hodnotě.
Jako srovnání banka uvádí kryptoměnu Uniswap. Roční tempo zpětných odkupů tokenů UNI se tam po růstu ceny stabilizovalo přibližně mezi 3 % a 4 %.
ENA se ve středu obchodovala okolo 0,27 dolaru. Za předchozí týden přidala zhruba 28 % a za měsíc 81 %. Tržní kapitalizace tokenu se pohybuje kolem 2,65 miliardy dolarů.
Evropa má velký problém. A tahle malá firma na něm může pořádně vydělat.
V konzervativnějším scénáři vidíme potenciál kolem 20 % ročně.
Budete čekat, až si téhle firmy všimne zbytek trhu?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
96 %
88 %
