CrowdStrike ukázal 21% růst tržeb, rekordní cash flow i nové kontrakty s velkými zákazníky. Přesto akcie po výsledcích klesly. Důvodem je slabší výhled a doznívání loňského výpadku.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
CrowdStrike (CRWD) včera po uzavření trhů zveřejnil výsledky za Q2 fiskálního roku 2026 (FY26) (čtvrtletí skončilo 31. 7. 2025).
Důležitý je i provozní a peněžní profil: management vyzdvihl rekordní volný cash flow ~284 mil. USD (≈24 % tržeb) a rekordní non-GAAP provozní zisk 255 mil. USD (≈22 % tržeb) – to potvrzuje škálování modelu předplatného.
Platforma se dál rozšiřuje do šířky. Podle firmy má už přes 1 000 zákazníků na licenčním modelu Falcon Flex a “více než 100 re-flexů” (tedy brzkých rozšíření smlouvy během běžícího období).
U zákazníků s ARR nad 100 tis. USD dosáhla nová metrika adopce více než 8 modulů hranice 60 %. Celkově 48 % zákazníků používá více než 6 modulů, 33 % více než 7 a 23 % více než 8 modulů.
Trhy se soustředily na výhled a akcie v poobchodní fázi klesly asi o 4 %. Pro Q3 FY26 CrowdStrike čeká tržby 1,208–1,218 mld. USD, což je lehce pod průměrným odhadem trhu.
Upravený zisk na akcii 0,93–0,95 USD je naopak nad odhady. Celoročně za FY26 firma navýšila EPS i pásmo tržeb na 4,75–4,82 mld. USD. Reakce akcie byla nicméně záporná – investoři se zaměřili na slabší výhled tržeb.
Druhé téma je doznívání loňského celosvětového výpadku Windows (způsobeného chybou v aktualizaci jednoho z modulů Falcon).
Firma stále poskytuje klientům retenční pobídky – dopad na tržby je ~10–15 mil. USD za kvartál po zbytek fiskálního roku.
Ve třetím kvartále navíc očekává cca 51 mil. USD hotovostních plateb souvisejících s náklady na výpadek. Tyto položky krátkodobě ředí růst tržeb, ale zároveň udržují vztahy a otevírají dveře k širší adopci platformy.
CrowdStrike se z lídra v ochraně koncových zařízení posouvá k datové platformě využívající umělou inteligenci. Potvrzuje to i čerstvě oznámená akvizice společnosti Onum, která se specializuje na práci s daty v reálném čase.
Ta umí zjednodušit zavádění bezpečnostních záznamů, snížit náklady na jejich ukládání a CrowdStrike se z lídra v ochraně koncových zařízení posouvá k datové platformě využívající umělou inteligenci.
Potvrzuje to i čerstvě oznámená akvizice společnosti Onum, která se specializuje na práci s daty v reálném čase – umí zjednodušit zavádění bezpečnostních záznamů, snížit náklady na jejich ukládání a spouštět detekce hrozeb ještě předtím, než data vstoupí do platformy Falcon.
To je zásadní, protože v tradičním SIEM (systémy pro správu bezpečnostních informací a událostí) světě tvoří náklady na dlouhodobé ukládání datových toků “daně z růstu”. Onum má tuto ekonomiku posunout ve prospěch CrowdStrike (rychlost, filtr, menší datová zátěž).
CrowdStrike snižuje náklady na práci s daty a zároveň posiluje svou pozici, aby mohl sjednocovat dnes roztříštěné bezpečnostní nástroje (správu záznamů, moderní systémy pro správu bezpečnostních informací a událostí a automatizaci reakce).
Pokud se tento předpoklad potvrdí, bude růst firmy stále více založený na využití dat než jen na prodeji licencí – přinese vyšší příjmy na zákazníka a lepší marže díky efektivnější práci s daty.
Spolu s programem Falcon Flex se z dlouhodobých licencí stává průběžný model, který umožňuje rychleji získávat zákazníky a rozšiřovat využívání služeb u těch stávajících. To je méně nápadný, ale velmi silný motor růstu.
CrowdStrike zveřejnil silné výsledky (tržby, zisk na akcii, rekordní nové smlouvy i hotovostní tok), ale opatrnější výhled tržeb a doznívání loňského výpadku náladu na trhu zchladily.
Ve skutečnosti se však firma posouvá o úroveň výš – směrem k bezpečnosti postavené na práci s daty a umělé inteligenci (akvizice Onum, moderní bezpečnostní systémy) a k rychlejšímu rozšiřování služeb přes program Falcon Flex.
Pokud se tento datový příběh potvrdí v příštích dvou čtvrtletích, může být současná zdrženlivost trhu pro trpělivého investora spíše příležitostí než rizikem.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
