Proč je panika ten nejlepší investiční plán?

Panika na trzích zní jako něco, čemu se musíte vyhnout obloukem. Paradox? Právě záchvaty strachu vytvářejí nejlepší ceny a nejčistší test disciplíny.

Jako když v supermarketu vyhlásí bleskovou slevu: regály se vyprazdňují, ale ten, kdo má nákupní seznam a dostatek peněz, nakoupí nejlépe. V investování je to podobné – jen místo mléka a pečiva berete kvalitní akcie a široké indexy.

Strach zlevňuje aktiva a zvyšuje budoucí výnosy

Trhy se hýbou podle emocí. Když převládne strach, ceny klesají rychleji, než se zhoršují fundamenty. Data to potvrzují: při nejhlubších propadech nálady (měřeno spotřebitelským sentimentem) dosahoval S&P 500 v dalších 12 měsících v průměru zhruba +24 %.

Jinými slovy, kupování akcií v medvědích obdobích má statisticky výhodu.

Navzdory krátkodobým propadům index S&P 500 dlouhodobě roste

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

U strachu existuje i technický “teploměr” – index VIX (index strachu měřící očekávanou volatilitu).

Když VIX sahá extrémně vysoko (např. 40–50 bodů), následující roční výnosy na akciích bývají nadprůměrné – v rozvíjejících se trzích se historicky blížily až k ~64–69 % a i vyspělé trhy měly náskok proti běžným obdobím.

To neznamená, že každý výstřel VIXu je automatická výhra, ale pravděpodobnosti se posouvají ve prospěch kupujícího.

Zdroj: alliancebernstein.com

Legendární mantra Warrena Buffetta “buďte bojácní, když jsou ostatní chamtiví, a chamtiví, když se ostatní bojí” shrnuje princip kontrariánského myšlení: kvalitní aktiva nakupovat právě tehdy, kdy je dav vyhazuje z portfolií.

Proč naše hlava dělá pravý opak (a jak to obejít)?

Lidský mozek nemá rád ztráty. Dlouhodobé analýzy chování investorů opakovaně ukazují, že průměrní investoři zaostávají za indexy, protože nakupují po růstech a prodávají po propadech – tzv. behavior gap.

V roce 2024 se rozdíl mezi výkonností akciových investorů a indexu znovu výrazně otevřel. Důvod? Emoční rozhodnutí ve špatný čas.

Jak z toho ven:

• Pravidla předem. Napište si “plán při výpadku proudu”: co kupuji, v jakých objemech, a jaké mám limity pro riziko. Při bouřce už jen plníte instrukce, neimprovizujete.
• Pravidelné investování snižuje pokušení “časovat” trh a drží vás v sedle i v horších týdnech.
• Rozptyl a kvalita. Preferujte široké ETF (burzovně obchodované fondy) na hlavní indexy a u jednotlivých akcií firmy s pevnou ziskovostí a nízkým P/E poměrem.

Panika ≠ all-in. Panika = připravený plán vstupů

Častá námitka: “Dobře, ale co když to spadne ještě víc?” Odpověď: nerozhodujte se binárně. Rozložte vstupy do několika kroků a používejte předem dané úrovně. Tím snižujete riziko špatného načasování, a přitom využíváte slevy.

Je fér doplnit, že historicky měla LSI (jednorázová investice) mírně lepší výsledky než DCA (průměrování nákupních nákladů), protože trhy mají dlouhodobě kladné očekávané výnosy.

Jednorázová investice vs. DCA: Proč je lepší investovat všechny peníze najednou?

Výzkum Vanguardu ukazuje, že LSI porazila DCA asi ve dvou třetinách případů napříč trhy a obdobími.

Praktická pointa: pokud už držíte hotovost a přijde výprodej, kombinace většího “startovního” nákupu plus několik následných spojuje výhody obou přístupů.

Můžete si nastavit jednoduché spouštěče:

• Pokles indexu S&P 500 o X % od maxima -> první nákup.
• VIX nad 30 až 40 -> další nákup.
• Další -5 % od posledního nákupu -> poslední nákup.

Není to křišťálová koule, ale rámec, který brání paralyzujícím otázkám “je to už dno?”.

Psychologický rámec: klid, cash a “média na dietě”

Buffett připomíná, že akcii kupujete jako podíl v byznysu, ne blikající ticker. Panika je chvíle, kdy média křičí, sociální sítě hoří a soused “už všechno prodal”.

V takové chvíli pomáhá trojice: disciplína (dodržet plán), hotovost (aby bylo za co kupovat), ticho (omezit šum). Buffettova filozofie trpělivosti a nakupování skvělých firem ve slevě je stále aktuální a prakticky použitelná i pro retail.

Když hoří, hasiči neběží pryč – běží s plánem a vybavením dovnitř. Investor-hasič je vaše budoucí já, které poděkuje za dnešní klid.

Rychlé shrnutí závěrem

• Strach vytváří slevy a zvyšuje šance na nadprůměrné roční výnosy po extrémech sentimentu a volatility.
• Největším rizikem je naše hlava: behaviorální chyby způsobují dlouhodobé zaostávání za trhem. Nastavte pravidla a automatizaci.
• Plán = síťová pojistka: kombinujte jednorázové investice při větší slevě s pravidelným investování. Historicky má jednorázová investice navrch, ale rozfázování snižuje stres.
• Myslete jako majitel: nakupujte byznysy, ne tickery. Nebojte se ticha a držte se nákupního seznamu.

Panika sama o sobě léčivá není – léčivý je promyšlený plán, který paniku využije. Když máte pravidla, hotovost a trpělivost, krize jsou váš nejlepší spojenec.