Savita Subramanian, akciový stratég Bank of America, je přesvědčená, že aktivní investoři se nyní ocitají ve výhodné pozici.
Shoduje se s Davidem Einhornem, ze společnosti Greenlight Capital, který se domnívá, že pasivní investování v zásadě rozbilo akciový trh, že současná situace představuje zajímavou příležitost pro zdatné stockpickery.
Pasivní investování, které zahrnuje sledování tržního indexu namísto výběru jednotlivých akcií, nyní tvoří 53 % spravovaných aktiv v USA.
Tento trend se neomezuje pouze na Spojené státy, například na japonském akciovém trhu je pasivní investování ještě více zastoupeno, a to ze 75 %.
Co nahrává stockpickingu?
Subramanian identifikovala několik strukturálních faktorů, které prospívají aktivním investorům, včetně “odlivu mozků” – o 20 % méně obchodníků je na straně prodeje (tzv. akcie shortují) a odlivu prostředků – 40% snížení aktiv v oblasti aktivního investování.
Domnívá se, že tento posun snižuje efektivitu trhu. Laťka se tak snižuje a roste potenciál pro generování nadměrných výnosů nad referenční hodnotou.
Subramanian doporučuje investorům, aby využili této příležitosti a přijali několik klíčových strategií.
Její analýza dělí akcie indexu S&P 500 na dva typy. Ty, které se vyvíjí a obchodují především v návaznosti na specifické zprávy o činnosti dané společnosti a ty, jejichž vývoj spíš ovlivňuje vývoj makro prostředí.
Strategie založené na fundamentální analýze překonají trh spíš, než skupina akcií obchodovaných na základě zpráv o jejich hospodaření.
Kde hledat akcie s potenciálem
“Spotřebitelské, technologické a zdravotnické společnosti jsou sektory, kde může být výběr akcií plodnější, zatímco sektory jako finance, veřejné služby nebo komodity mohou být řízeny makroekonomické cykly – vlivem vývoje sazeb, inflace a trendů hospodářského růstu“, uvedla Subramanian v nedávné zprávě klientům.
Také radí vybírat akcie, které nejsou tak ostře sledované ze strany Wall Street. Když ve své analýze porovnávala soubor akcií více exponovaných se souborem ne tak známých a sledovaných titulů, měla druhá jmenovaná skupina o dost vyšší výkonnost při zohlednění fundamentálních faktorů.
Poslední radou potom bylo hrát dlouhou hru. Aktivní investoři a obchodníci často hledají možnost rychlého výdělku a výrazně zkracují investiční horizont. To ale není udržitelná strategie.
Pravděpodobnost ztráty se u akcií dramaticky snižuje s prodlužujícím se investičním horizontem.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
94 %
90 %
