Marvell převezme Lumentum v obří AI akvizici za 115 miliard dolarů. Akcie obou firem však po oznámení prudce klesly na ceně. Zaplatil kupující za Lumentum příliš mnoho?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Polovodičový gigant Marvell Technology oznámil rozsáhlou akvizici Lumentum. Transakce proběhne výhradně formou výměny akcií, přičemž hodnota podniku dosahuje 115 miliard USD.
Akcionáři přebíraného podniku získají za každou svou akcii přesně 4,5 akcie Marvellu, což odpovídá prémiové ceně 1 132 USD za kus.
Přestože spojení vytvoří významného hráče v oblasti umělé inteligence (AI) a optických sítí, investoři nadšení nesdílejí. Krátce po oznámení se akcie Marvellu propadly o 12,7 %. Lumentum zaznamenalo ještě výraznější pokles a odepsalo 18,6 % své hodnoty.
Trh tak v úvodu paradoxně potrestal obě zúčastněné strany.
Za výrazným výprodejem stojí především samotná struktura obchodu. Jelikož se celá akvizice hradí akciemi, pokles tržní hodnoty Marvellu automaticky snižuje nabídkovou cenu pro akcionáře Lumentum.
Původní cenová prémie činila 23,9 % vůči aktuální tržní ceně. Burzovní propad však tuto výhodu rychle smazal a znejistil velkou část investorů.
Akcionáři se obávají, že nákladná transakce nedokáže vytvořit očekávanou hodnotu dostatečně rychle.
Trh ovšem může reagovat ukvapeně a nahlížet na dohodu příliš krátkozrace. V delším horizontu totiž spojení slibuje roční provozní úspory z rozsahu přesahující 1 miliardu USD.
📉 Pokud začne zpomalovat růst tržeb
💰 Pokud AI začne snižovat jejich marže
🏗️ Pokud budou investice dál růst rychleji než zisky
🤖 Už dnes považuji investice za přehnané
🚀 O návratnosti zatím nepochybuji
Zajímavý je také širší kontext celé transakce. Marvell tímto krokem přímo útočí na svého hlavního rivala Broadcom. Oba podniky spolu tvrdě soupeří o rozsáhlé zakázky na hardware pro velká datová centra.
Marvell se pravděpodobně snaží získat potřebný technologický náskok. Chce se stát předním dodavatelem síťových čipů, procesorů navržených na míru pro konkrétní účel (ASIC) i optických komponentů.
Tyto technologie zajišťují přenos velkého množství dat v moderních datacentrech.
Na základě analytiků Wall Street.
Generální ředitel Marvellu Matt Murphy vnímá fúzi jako důležitou strategickou příležitost. Tradiční měděné kabely v serverovnách totiž postupně narážejí na své fyzikální limity.
Objemné datové toky, které vytváří umělá inteligence, vyžadují rychlý přechod na optické sítě. Právě v těchto pokročilých technologiích patří Lumentum k oborovým lídrům.
Sloučením podniků vznikne subjekt schopný dodávat komplexní technologickou infrastrukturu. Jeho produktové portfolio pokryje širokou škálu hardwarových potřeb pro datová centra.
Obě firmy úzce spolupracují s Nvidií. Ta do Marvellu kapitálově vstoupila s cílem oslabit pozici Broadcomu, přičemž jen v březnu investovala 2 miliardy USD.
Dokončení celého obchodu je plánováno až na první polovinu roku 2028. Do té doby musí transakce získat souhlas akcionářů obou podniků a především antimonopolních úřadů na klíčových trzích.
Současní akcionáři Marvellu si v nové struktuře udrží 67% podíl.
Stornovací poplatky u této dohody jsou nastaveny poměrně vysoko. Pokud by z obchodu sešlo kvůli Marvellu, zaplatí sankci ve výši 5,8 miliardy USD. Případné odstoupení ze strany Lumentum by znamenalo pokutu 2,9 miliardy USD.
Přestože investoři v první vlně reagují s obavami, Marvell se soustředí na dlouhodobý horizont. Pokud spojení projde schvalovacím procesem, vznikne silný hráč na poli optických sítí. S podporou Nvidie pak může výrazně promluvit do podoby celého trhu.
Tak vysoká dividenda? Většinou je někde problém. U téhle akcie jsme ho ale hledali marně.
Vysoký pasivní příjem, rostoucí byznys a firmu, která ve velkém skupuje vlastní akcie - aniž byste za ně museli platit prémiovou cenu.
Objevili jsme jednu z nejzajímavějších dividendových příležitostí současnosti?
Analytik specializující se na kryptoměny, blockchain a akciové trhy. V kryptoměnovém ekosystému se pohybuje již řadu let a dlouhodobě sleduje vývoj digitálních aktiv i tradičních finančních trhů.
94 %
90 %
