Nakoupil jsem akcie slibné technologické firmy, ale po výrazném propadu jsem se rozhodl prodat. Netušil jsem, že během dalších let jejich cena vzroste o více než 2 000 %.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Investování přináší řadu nepříjemných zkušeností. Některé obchody jednoduše nevyjdou, jiné vás připraví o podstatnou část kapitálu. Moje nejbolestivější investiční chyba však přišla až poté, co jsem své akcie prodal.
V únoru 2021 jsem investoval do podniku, jehož budoucnosti jsem skutečně věřil. Nakoupil jsem akcie za přibližně 32 dolarů za kus. O necelé dva roky později jsem je prodal za pouhých 7 dolarů. Realizoval jsem tak ztrátu přesahující 78 %.
Dnes se stejné akcie obchodují o více než 2 000 % výše než při mém prodeji. A přestože zpětně vypadá všechno jednoduše, můj tehdejší krok měl své důvody.
Psal se únor 2021 a technologické akcie zažívaly velmi příznivé období. Nízké úrokové sazby, zájem drobných investorů a očekávání rychlého růstu hnaly ceny mnoha titulů vysoko nad jejich dosavadní úrovně.
Jednou z nejdiskutovanějších firem byl Palantir Technologies.
📉 Pokud začne zpomalovat růst tržeb
💰 Pokud AI začne snižovat jejich marže
🏗️ Pokud budou investice dál růst rychleji než zisky
🤖 Už dnes považuji investice za přehnané
🚀 O návratnosti zatím nepochybuji
Palantir vyvíjel software, který pomáhal velkým organizacím zpracovávat a vyhodnocovat rozsáhlé objemy dat. Mezi jeho zákazníky patřily americké vládní instituce, armáda i soukromé podniky.
Investiční příběh mi připadal velmi přesvědčivý. Data měla mít v budoucnu stále větší hodnotu a Palantir disponoval technologiemi, jejichž využití se mohlo postupně rozšiřovat.
Rozhodl jsem se proto nakoupit přibližně za 32 dolarů za akcii.
Problém spočíval v ocenění. Trh již tehdy do akcií promítal velmi optimistická očekávání. Stačilo, aby se nálada investorů změnila, a prostor pro výrazný propad byl otevřený.
Zpočátku jsem věřil, že jde pouze o běžnou korekci. Jenže propad pokračoval a každá další ztráta se snášela obtížněji.
Rok 2022 přinesl prudké zvyšování úrokových sazeb a odklon investorů od drahých růstových akcií. Palantir se přitom stále potýkal s pochybnostmi kolem své ziskovosti a přiměřenosti tržního ocenění.
V listopadu 2022 už jsem nedokázal přehlížet, jak výrazně hodnota mé investice klesla. Rozhodl jsem se prodat za cenu přibližně 7 dolarů za akcii.
Realizovaná ztráta činila 78,1 %.
V tu chvíli jsem chtěl především zastavit další ztráty. Měl jsem pocit, že se zbavuji investice, která dlouhodobě nenaplnila moje očekávání.
Jenže, jak už dnes víme, příběh Palantiru tím zdaleka neskončil.
V roce 2023 se pozornost technologického sektoru začala přesouvat k umělé inteligenci. Palantir představil novou platformu Artificial Intelligence Platform (AIP), která umožňovala podnikům využívat pokročilé jazykové modely společně s jejich vlastními daty.
Firma postupně získávala nové zákazníky, zlepšovala hospodaření a přesvědčovala investory, že její technologie mají skutečné komerční využití.
Palantir se postupně proměnil z firmy, u níž investoři řešili především budoucí potenciál, ve vysoce ziskový podnik s rychle rostoucími příjmy.
A co cena akcií?
Nyní se akcie po korekci v tomto týdnu obchoduje za cca 160 dolarů. Oproti mé prodejní ceně kolem 7 dolarů to představuje zhodnocení přibližně 2 200 %.
Kdybych akcie neprodal, hodnota mé původní investice by vzrostla 400 %.
Při vkladu 100 000 Kč bych tak místo necelých 22 000 Kč měl 500 000 Kč. Rozdíl mezi oběma scénáři dosahuje 478 000 Kč.
Na základě analytiků Wall Street.
Zpětně bych mohl jednoduše prohlásit, že jsem měl akcie držet za každou cenu. Takový závěr by však byl nebezpečně zjednodušený.
Ne každá firma se z 80% propadu zotaví. Některé podniky ztratí konkurenční výhodu (tzv. moat, tedy schopnost dlouhodobě odolávat konkurenci), jiné se zadluží nebo jejich obchodní model přestane fungovat.
Ani současný Palantir není bez rizika. Přes výrazný růst tržeb zůstává jeho ocenění náročné na budoucí výsledky. Investoři do ceny promítají očekávání dalšího rychlého rozvoje a případné zklamání může vyvolat citelnou korekci.
Samotný prodej ztrátové akcie proto nemusí představovat chybu.
Ve svém případě však zpětně vidím jiný problém. Nákup jsem postavil především na přesvědčivém příběhu bez promyšleného plánu, jak postupovat při hlubokém propadu.
Nedokázal jsem dobře rozlišit, zda se skutečně zhoršuje samotné podnikání Palantiru, nebo zda investoři pouze přestávají být ochotni platit za jeho budoucnost tak vysokou cenu.
Právě toto rozlišení dnes považuji za jednu z nejdůležitějších součástí investičního rozhodování.
Investování totiž není pouze o výběru kvalitních firem. Stejně důležité je vědět, proč akcii vlastníte, za jakých okolností se vaše investiční teze mění a kdy už nedává smysl v pozici pokračovat.
Na Palantiru jsem přišel o více než 78 % vloženého kapitálu. Mnohem nepříjemnější než samotná ztráta pro mě ale bylo sledovat jeho následný růst.
Tato zkušenost mě naučila, že správný odhad budoucnosti firmy ještě nezaručuje úspěšnou investici. O výsledku nakonec rozhoduje také nákupní cena, řízení rizika a schopnost držet se stanoveného plánu.
Zdesetinásobení kapitálu není otázkou geniálního tipu. Ukazujeme tři způsoby, jak nechat peníze pracovat současně.
Popisujeme přesnou matematiku, modelové portfolio i místa, kde se plán nejčastěji láme.
Jak může vypadat portfolio, které vás k 10 milionům postupně dovede?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
