Včerejší Trumpova pauza v clech rozhýbala trhy, kdy Bitcoin vyskočil o 8 % a index S&P 500 dokonce o 9 %. Proč však obchodníci nadále zůstávají nervózní?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Během včerejšího večera došlo na amerických akciových a kryptoměnových trzích k výrazným cenovým pohybům.
Prezident Donald Trump totiž oznámil 90denní pauzu v recipročních clech s výjimkou Číny.
Tento krok vyvolal rychlou reakci na Bitcoinu (BTC), který během necelé hodiny vzrostl o 8 % a znovu se dostal na úroveň 83 000 dolarů, kde se naposledy obchodoval v neděli.
Současně se index S&P 500 těšil 9% růstu, což odráží pozitivní sentiment mezi akciovými investory. Navzdory těmto pohybům nelze pozorovat tak optimistický vývoj bitcoinových derivátových trhů.
Obchodníci nadále zůstávají opatrní, protože je vyděsil vývoj výnosů na amerických státních dluhopisech, desetiletých i třicetiletých. Ty od pondělí totiž vzrostly o téměř 70 bazických bodů.
Futures na Bitcoin vykázaly krátký nárůst roční prémie nad neutrální 5% hranici, ale poté opět došlo k poklesu. Tato nerozvážnost investorů pramení z nejistoty, zda americká centrální banka v průběhu roku sníží úrokové sazby.
Přesto se jedná o pozitivní vývoj, neboť tato roční prémie se 31. března pohybovala na 3 %. Tento posun naznačuje rostoucí důvěru mezi tradery v Bitcoin po několika neúspěšných pokusech stlačit jeho cenu pod 76 000 dolarů.
Obavy obchodníků jsou částečně přičítány včerejšímu zveřejnění zápisu ze zasedání FOMC, které se konalo 18. a 19. března. Tzv. minutes zdůraznily obavy bankéřů ze stagflace.
To se odrazilo na nástroji FEDWatch skupiny CME, který ukazuje, jakou pravděpodobnost investoři přisuzují růstu nebo snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou.
Nyní predikují, že Fed na zasedání 17. září na 69,7 % sníží sazby pod 4 %. Ještě v úterý tomu přisuzovali 97,6% pravděpodobnost.
Hlavním problémem pro obchodníky je volatilita výnosů desetiletých amerických státních dluhopisů. Odráží sníženou důvěru ve schopnost vlády zvládat rostoucí dluh.
Ekonom Peter Boockvar poznamenal, že se kritická úroveň pro desetiletý výnos pohybuje kolem 4,40 %.
Investoři se také obávají, že zahraniční investoři budou nadále snižovat expozici vůči americkým státním dluhopisům, což by mohlo vést k negativnímu cyklu, který by oslabil americký dolar.
Tato makroekonomická nejistota pronikla také na opční trh s bitcoiny. V dobách očekávaných tržních korekcí se prodejní (put) opce obvykle obchodují s prémií, což posouvá 25% delta skew (put-call) metriku nad 6 %.
Naopak během býčích období tento ukazatel obvykle klesá pod -6 %. Včera dosáhl delta skew na Bitcoin 12% vrcholu poté, co Čína oznámila odvetná cla.
Po oznámení prezidenta Trumpa o celní pauze se však vývoj zcela obrátil a ukazatel se vrátil na neutrální hodnotu 3 %.
Tento vývoj naznačuje, že opční trhy nyní přisuzují stejnou pravděpodobnost pohybu ceny směrem nahoru i dolů, což představuje konec medvědí fáze na této metrice, která začala 29. března.
Obchodníci s Bitcoinem tak v současnosti čelí velké nejistotě. Pokles výnosů desetiletých amerických státních dluhopisů by mohl hrát do budoucna klíčovou roli při utváření tržního sentimentu.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
96 %
88 %
