Ještě nedávno byla terčem posměchu. Dnes index PX trhá historická maxima a drtí světové benchmarky. Jaký tajný mechanismus pohání zisky českých akcií a proč byste jej neměli nadále ignorovat.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Představte si, že sledujete papiňák, pod kterým někdo právě naplno zatopil. Všichni v místnosti čekají, kdy víko s ohlušující ranou vyletí do vzduchu. Přesně takto vypadají globální akciové trhy v prvním kvartále letošního roku.
Geopolitické napětí by se dalo krájet a investoři po celém světě hromadně propadají panice.
Namístě je logická otázka, jak se s touto ničivou vlnou vypořádá náš domácí trh – středoevropský rybník, který velcí hráči z Londýna či New Yorku často ignorují.
Když v polovině února 2026 pražská burza oslabila nejvíce od dubna předchozího roku a ztratila drastických 4,3 procenta, mnozí ekonomové začali psát nekrology.
Zdálo se, že raketové útoky na Blízkém východě a narušení dopravy v Hormuzském průlivu stáhnou domácí index PX nekompromisně ke dnu.
Místo toho, aby se český parket složil jako domeček z karet, však ukázal světu svou skrytou sílu.
Zatímco západní Evropa stále hledala pevnou půdu pod nohama, na pražské burze se začaly dít podivuhodné věci.
Trh v polovině března 2026 zavelel k razantnímu obratu a sebevědomě se vrátil nad hranici 2 600 bodů. Nemalou zásluhu na tom měly v první polovině tohoto týdne i akcie polostátního energetického gigantu ČEZ.
Investoři začali pohlížet na vývoj konfliktu na Blízkém východě s mírným optimismem, což okamžitě odemklo zamrzlý kapitál.
Běžný pozorovatel by si mohl myslet, že jde o náhodný výkyv. Zkušení investoři ale vědí, že sledují projev hlubšího fenoménu.
Ten se formoval už v předchozím, historicky rekordním roce 2025, kdy pražská burza vyrostla o neuvěřitelných 50 procent.
Jak je možné, že trh, který byl léta považován za “nudný”, najednou drtí světové benchmarky a vykazuje takovou odolnost?
Odpověď se nabízí ve chvíli, kdy přestaneme sledovat jen samotnou cenu akcií a nahlédneme do firemních pokladen.
Abychom pochopili tento úspěch, musíme si pražskou burzu představit nikoliv jako dravou technologickou startupovou scénu, ale jako starý, hluboce zakořeněný jabloňový sad.
Stromy zde možná nerostou do nebe rychlostí blesku, ale každý podzim spolehlivě shodí obrovské množství sladkých plodů. Těmito plody jsou dividendy.
A český sad byl v poslední době extrémně úrodný. Jen loni firmy na pražské burze vyplatily svým akcionářům téměř 90 miliard korun.
Tato astronomická částka funguje jako dokonalý ochranný polštář. Když trhy klesají, investoři vědí, že na konci roku na ně čeká tučný šek.
Právě tento štědrý dividendový výnos, který se na domácím trhu pohybuje kolem neuvěřitelných 5,8 %, drží investory u českých akcií.
Neopouštějí loď ani ve chvílích, kdy zprávy ze světa hrozí globální krizí. Dobře totiž vědí, že hotovost je král.
Nebyly to ale jen dividendy, co vlilo pražské burze čerstvou krev do žil. Konečně totiž našla recept na to, jak přilákat nové firmy.
To, o čem ekonomové léta jen marně snili, se stalo realitou. Do Prahy začala proudit nová IPO (první veřejná nabídka akcií).
Na trh úspěšně vstoupil například strojírenský podnik Doosan Škoda Power nebo M2C.
Díky těmto krokům se Praha stala 7. největším trhem v Evropě podle objemu nově upsaného akciového kapitálu.
To je výsledek, ze kterého padá brada i zarytým skeptikům v londýnské City. Praha zkrátka přestala být pouhou čekárnou na dividendy a stala se aktivním hřištěm.
Ukazují to i samotná data. Pokud se podíváme na index PX-TR (který do výkonnosti započítává i vyplacené dividendy), uvidíme obrovskou sílu.
Tento dividendový index posílil od počátku roku 2025 o těžko uvěřitelných 55 %, čímž se zařadil mezi nejrychleji rostoucí indexy na celém evropském kontinentu.
Při pohledu na aktuální dění na parketu je zřejmé, že se zde odehrává fascinující souboj těžkých vah. Na jedné straně stojí energetika, na druhé banky.
Nesmíme zapomínat ani na štiky v rybníce. Zbrojařská skupina Colt CZ nebo stavitel solárních elektráren Photon Energy jasně dokazují, že na pražské burze se dá slušně vydělat i mimo hlavní proud.
Wall Street je možná horská dráha, která nabízí rychlý adrenalin. Pražská burza se naproti tomu ukázala jako těžký, pancéřovaný nákladní vlak, který i navzdory bouřím neústupně táhne vagony plné peněz.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
