FinexAkcieInspirujte se legendou! Změny v portfoliu Warrena Buffetta: Opět více prodával
Inspirujte se legendou! Změny v portfoliu Warrena Buffetta: Opět více prodával
Warren Buffett se po letech stahuje z čela Berkshire Hathaway, ale jeho vliv zůstává silný. Firma drží rekordní hotovost a čeká na příležitosti – zatím marně.
Změny v portfoliu Berkshire Hathaway sice nepřekvapily, ale nemohly zastínit květnovou valnou hromadu, na níž “Věštec z Omahy” oznámil, že předává otěže své slavné firmy.
Hlavním důvodem byl, jak sám uvedl, jeho věk. V rozhovoru pro The Wall Street JournalBuffett přiznal, že po devadesátce jeho výkonnost po deseti hodinách v kanceláři klesá.
Upřímně řečeno, vydržet deset hodin v kanceláři i v produktivním věku vyžaduje značné pracovní nasazení, disciplínu a mentální kapacitu.
Buffett však neplánuje odchod do plného důchodu. Sledování telenovel ho neláká, a tak zůstane členem správní rady.
Jeho nástupce Greg Abel jistě ocení jeho zkušenosti a rady. Vývoj portfolia Berkshire Hathaway tak budeme moci nadále sledovat – už jen proto, abychom zjistili, zda Abel dokáže překonat svého mistra, či nikoli.
Každopádně Buffett bude mít hlavní slovo ještě po celý rok 2025.
Buffett pokračuje ve strategii prodeje
V prvním čtvrtletí 2025 Buffett potvrdil trend posledních tří let: více prodává, než nakupuje. Berkshire Hathaway nakoupila akcie za 3,2 miliardy dolarů, zatímco prodala za 4,7 miliardy.
Jelikož prodeje převýšily nákupy a společnost pravidelně inkasuje dividendy – odhaduje se, že čtvrtletně minimálně 1,12 miliardy dolarů – hotovostní rezerva Berkshire opět vzrostla.
Společnost nyní drží rekordních 347,7 miliardy dolarů v hotovosti, což odpovídá ročnímu HDP Kataru.
Tato částka je investována převážně do krátkodobých amerických státních dluhopisů, které aktuálně vynášejí 4,3 %, tedy více než je inflace.
Buffett tak místo riskování turbulencí na trzích, které může způsobit politika Donalda Trumpa, nechává svou hotovost bezpečně pracovat.
Klíčová otázka zní: Co Buffett koupí, až úrokové sazby klesnou a krátkodobé dluhopisy přestanou být atraktivní? Odpověď zatím neznáme.
Nákupy v prvním čtvrtletí 2025
Buffett v minulém čtvrtletí překvapil novou akvizicí společnosti Constellation Brands, známé především díky mexickému pivu Corona. Jedná se o typickou “buffettovskou” investici, kdy svou pozici buduje postupně, aby neovlivnil nákupní cenu akcií.
Buffett svou pozici více než zdvojnásobil a přikoupil přes 6,3 milionu akcií.
Pokles ceny akcií o téměř 30 % od začátku roku, způsobený změnami ve spotřebitelských návycích, cly a klesajícím prodejem vína, Buffett vyhodnotil jako příležitost k nákupu.
Věří, že tyto potíže jsou pouze dočasné. Tento krok může inspirovat i drobné investory.
S poměrem P/E na úrovni 30 je tato akcie považována za nadhodnocenou, takže důvody pro zdvojnásobení expozice pravděpodobně vycházejí z jiných faktorů než pouhé fundamentální analýzy.
Právě poslední jmenovaná investice je často označována za neúspěch Buffettovy strategie. Akcie Occidental Petroleum, poprvé nakoupené v prvním čtvrtletí 2022, po počátečním růstu vykazují po třech letech spíše rozpačitou výkonnost.
Prodeje byly v prvním čtvrtletí výraznější. Dobrou zprávou je, že Buffett neprodal akcie společnosti Apple, což by pro tuto firmu, silně zasaženou cly a nutností přesunu výroby do USA, znamenalo komplikace.
Nejvíce se mluvilo o redukci pozice v Bank of America, která je čtvrtou největší pozicí v portfoliu. Buffett prodal přes 48 milionů akcií této banky, pravděpodobně aby realizoval zisky.
V roce 2011 Berkshire Hathaway investovala 5 miliard dolarů do preferenčních akcií Bank of America a získala opce na nákup 700 milionů běžných akcií za 7,14 dolaru za akcii.
Vzhledem k tomu, že aktuální cena akcií přesahuje 44 dolarů, nastal čas zisky vybrat.
Buffettova vyčkávací strategie mnohé provokuje. Čím déle drží obrovskou hotovost mimo trhy, tím častěji se objevuje otázka: Na co vlastně čeká?
Trhy sice několikrát klesly, ale vždy se rychle vzchopily. Viděli jsme to nedávno – zavedení cel 2. dubna vyvolalo pětidenní korekci, ale po Trumpově změně postoje 9. dubna se sentiment na trzích radikálně otočil a trhy opět rostou.
Buffett tuto příležitost k nákupu zřejmě promeškal.
Za poslední dva roky je Buffettův přístup často interpretován jako čekání na velkou krizi.
Ta však zatím nepřichází. Trumpovy výroky sice několikrát otestovaly odolnost trhů, ale ty se vždy dokázaly zvednout. Na systémovou krizi to zatím nevypadá.
Buffettův opatrný přístup tak v poslední době nebyl nejlepší investiční strategií. Otázkou zůstává, zda bude Buffett dále čekat na krizi, nebo změní přístup a ještě letos začne výrazněji nakupovat.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a investor s více než desetiletou praxí.
První zkušenosti získal na pražské burze. Následně se specializoval na evropské, zejména francouzské, a zámořské trhy. V současné době se zaměřuje především na hodnotové investování, přičemž při svém rozhodování zohledňuje měnovou politiku a geopolitickou situaci ve světě.
Doktorát z filosofie získal v Paříži. Rád píše o slavných investorech a snaží se poučit z jejich rozhodnutí. Věří, že je vždy užitečné napodobovat ty nejlepší v oboru. Mezi jeho oblíbené investory patří Ray Dalio, Warren Buffett, Michael Burry a Charles Gave.
„Chcete-li na trzích vydělávat peníze, musíte myslet samostatně a být skromní.“ – Ray Dalio
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.