Inflace v USA řádí: Zapomeňte na snížení sazeb, akcie jdou ke dnu!

Americký index spotřebitelských cen se v březnu zvýšil rychleji, než se očekávalo, což zvýšilo inflaci a pravděpodobně udrží Federální rezervní systém na uzdě s úrokovými sazbami.

Index spotřebitelských cen, široký ukazatel nákladů na zboží a služby v celé ekonomice, se za měsíc zvýšil o 0,4 %, čímž dvanáctiměsíční míra inflace dosáhla 3,5 %, tedy o 0,3 procentního bodu více než v únoru. Ekonomové oslovení agenturou Dow Jones očekávali nárůst o 0,3 % a meziroční úroveň 3,4 %.

Bez zahrnutí volatilních složek potravin a energií jádrový index spotřebitelských cen rovněž meziměsíčně zrychlil o 0,4 % a zároveň meziročně vzrostl o 3,8 %, zatímco příslušné odhady počítaly s 0,3 % a 3,7 %.

Zdroj: tradingeconomics.com

Za růstem inflace stály náklady na bydlení a energie.

Náklady na energie vzrostly o 1,1 % poté, co v únoru vzrostly o 2,3 %, zatímco náklady na bydlení, které tvoří zhruba třetinu váhy indexu CPI, byly meziměsíčně vyšší o 0,4 % a meziročně o 5,7 %.

Očekáváné zpomalení růstu nákladů spojených s bydlením v průběhu roku přitom bylo ústředním bodem teze Fedu, že se inflace ochladí natolik, že umožní snížení úrokových sazeb.

Ceny potravin se meziměsíčně zvýšily jen o 0,1 % a meziročně vzrostly o 2,2 %. Ceny ojetých vozidel se snížily o 1,1 % a ceny zdravotnických služeb vzrostly o 0,6 %.

Zpráva přichází v době, kdy jsou trhy v napětí a představitelé Fedu vyjadřují opatrnost ohledně krátkodobého směřování měnové politiky. Tvůrci politiky americké centrální banky opakovaně vyzývali k trpělivosti při snižování sazeb s tím, že nevidí dostatek důkazů, že je inflace na pevné cestě zpět k jejich 2% cíli.

Trhy před zveřejněním zprávy očekávaly, že Fed začne snižovat úrokové sazby v červnu, přičemž podle tržních cen futures se letos očekávaly celkem tři snížení.

Je čas rozloučit se se snižováním sazeb v roce 2024? Dost možná

Středeční horší než očekávané číslo inflace – třetí v řadě – dodává odvahu těm, kteří se domnívají, že by Federální rezervní systém měl v roce 2024 ponechat úrokové sazby na uzdě.

Giuseppe Sette, prezident společnosti Toggle AI, v komentáři zveřejněném krátce poté, co se zpráva o inflaci dostala na veřejnost, uvedl, že možná nastal čas, aby investoři opustili představu, že Fed sníží úrokové sazby ještě před koncem tohoto roku.

Nejnovější údaje o inflaci a zaměstnanosti by měly jestřábům v centrální bance poskytnout dostatek munice k prosazování jejich názoru.

Fed zpravidla vždy udržoval sazby nad úrovní inflace, pokud nedošlo k recesi. Celková i jádrová inflace se pohybují na stabilní oběžné dráze kolem 3,5 % a k silným číslům o mzdách, budou mít jestřábi ve Fedu dostatek munice k tomu, aby v budoucnu oddalovali snížení sazeb.

Výnos dvouleté státní pokladniční poukázky, která je považována za nejcitlivější na změny očekávání ohledně směru vývoje úrokových sazeb, vzrostl o 18 bazických bodů na 4,92 %, když obchodníci s futures výrazně snížili sázky na červnové snížení sazeb.

Futures na americké akcie se také okamžitě propadly, přičemž futures na index S&P 500 klesly o 1,2 % na 5 195 bodů, zatímco futures na index Nasdaq 100 ztratily 1,3 % na 18 118 bodů. Futures na Dow Jones klesly o 421 bodů, tj. o 1,1 %, na 38 777 bodů.

Všech 30 akcií z indexu Dow Jones před zahájením obchodování klesalo

V reakci na zprávu o inflaci také došlo ke zjevnému výprodeji indexu Dow Jones, neboť se všech 30 akcií, které tento nejstarší burzovní index tvoří, před zahájením obchodování pohybovalo v záporu.

A oslabení mělo široký základ, neboť nejvíce klesaly akcie společností Home Depot, Caterpillar, Salesforce a Amazon. Dohromady tyto čtyři akcie srazily z hodnoty indexu Dow přibližně 144 bodů.

Nejlépe si vedly akcie společnosti Chevron, které před otevřením klesly pouze o 0,2 %.