Ideální investice do nejisté doby: Akcie s velkým potenciálem a nízkým rizikem!

V posledních týdnech nejistota na trzích značně stoupla. Indexy se propadly o několik procent a investoři váhají, kam aktuálně mají uložit svoje prostředky.

Za tržní nervozitou stojí zejména nepředvídatelnost kroků Donalda Trumpa, který neustále mění názory, uvaluje cla hlava nehlava a vyvádí celosvětový pořádek ze zajetých kolejích.

Pokud chcete investovat do akcií, zvažte brokera XTB

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 69 % účtů retailových investorů peníze.

Najít akcie, které vypadají v této době alespoň trochu bezpečně, je docela oříšek. Nejlepší je hledat mezi byznysy, které lidi potřebují, ať se děje, co se děje a nemají moc velkou mezinárodní expozici.

Jednou zajímavou akcií je Lennar Corp. Jedná se stavitele domů v Americe, který mezi podobnými firmami vyniká tím, že má větší polštář hotovosti než celkový dluh. Také vlastní kapitál pokrývá většinu tržní kapitalizace.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Lennar

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Lennar / LEN-B

Načítání

Načítání

Koupit akcie LEN-B! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Navíc lidé potřebují stále někde bydlet a v Americe je dlouhodobý nedostatek domů. Počet domů by měl být vyšší až o 3 miliony než současný stav, takže by zde neměl být problém s nedostatečnou poptávkou.

Tímto důvody, proč je Lennar zajímavou investiční příležitostí, zdaleka nekončí. Co činí společnost unikátní oproti konkurentům, kde jsou její konkurenční výhody?

Jak funguje trh s domy v USA?

V Americe v posledních dekádách došlo k zásadním změnám v oblasti rezidenční výstavby.

Trh postupně konsolidují větší firmy, protože mají úspory z rozsahu.

Velké firmy využívají pro výstavbu domů něco jako “pásovou výrobu”, kterou zavedl Henry Ford ve své automobilce.

Velké firmy staví několik domů na jednom místě zároveň a na konkrétní činnosti si najímají externí dodavatele.

Díky této strategii dosahují velké firmy značné efektivity a postupně pohlcují menší, které s podobnou strategií nedokáží držet krok.

Jak již bylo zmíněno v Americe je nedostatek domů problém, což má za následek i relativně velký počet bezdomovců. V některých státech za poslední desetiletí vzrostla populace o desítky procent, avšak počet domů se nezměnil.

K nedostatku domů přispělo i dlouhé zamrznutí trhu po finanční krizi. Ročně musí být postaveno 1,7 milionu domů, aby byl pouze nahrazen počet zbořených, zničených přírodní katastrofou nebo příliš starých domů.

Zdroj: reddit.com

Přírodní katastrofy každý rok zničí více a více domů a na trhu tak chybí až 3 miliony domů. To jsou významné důvody, proč by poptávka po domech měla být zajištěna.

V posledních letech ještě navíc utlumily dočasně poptávku po domech prudce se zvyšující úrokové sazby, nicméně v dlouhém horizontu je poptávka po novém bydlení silně neelastická.

Historie potvrzuje, že se i přes vyšší sazby poptávka po domech maximálně do několika let vrátila.

Lidé se časem smíří s tím, že za hypotéku budou platit více nebo si jednoduše vyberou menší dům. Stavebnictví fungovalo i v době, kdy základní sazba byla vysoko nad 10 %, což je oproti dnešku stále slabý šálek kávy.

Unikátní výhody oproti konkurenci

Jedním z hlavních benefitů jsou úspory z rozsahu. Menší firmy nikdy nemůžou dosáhnout takové efektivity.

Lennar je druhý největší stavitel domů hned po D.R. Horton, přesto má jen 4% podíl na celkové výstavbě v USA, tudíž může dále růst ještě dlouhou dobu.

Zdroj: einvestingforbeginners.com/

Díky své velikosti ovšem dokáže vyjednat slevy s dodavateli i desítky procent, dále také operuje ve větším rozsahu, respektive staví mnoho domů najednou pomocí využití subdodavatelů, takže zde má také velmi nízké náklady.

Při velkých objemech výstavby se administrativní a další firemní náklady rozpočítávají na větší množství, a proto firma může dosáhnout vyšších marží.

Má skvělý management, již od založení se ve vedení střídají členové jedné rodiny a zdá se, že každý nástupce posune firmu ještě na další level.

Kolem roku 2000 převzal otěže syn zakladatele, který se významně zasloužil o organický růst i o velmi úspěšné akvizice. Když firmu přebíral stavěla zhruba 10 000 domů ročně, v roce 2024 postavila už 80 000 domů.

V neposlední řadě má i interní software na řízení staveb, zaměstnanců, ale i subdodavatelů, takže tím také šetří náklady a zvyšuje efektivitu.

Má také velmi silnou rozvahu, protože má více hotovosti než dluhu a vlastní kapitál kolem 25 miliard USD, což je téměř většina tržní kapitalizace. Díky této robustnosti by měl s jistotou přežít jakýkoli útlum v odvětví.

Velký posun v posledních letech a výhled

Pokud společnost srovnáme s obdobím před covidem, udělala velký posun. Před tím měla dluh kolem 7 miliard USD, nyní má přebytek hotovosti přes 2,5 miliardy USD. Velikost vlastního kapitálu se zdvojnásobila na 25 miliard USD.

Společnost je velmi aktivní ve zpětných odkupech a plánuje v tom pokračovat i v budoucnu.

Jen od roku 2019 stáhla z oběhu 15 % svých akcií. Její obchodní model i při růstu o několik procent ročně vyžaduje jen minimální kapitál na reinvestice, takže dosahuje vysokých volných peněžních toků a může vracet dost kapitálu akcionářům.

Pokud bude společnost dále růst jednociferným tempem na tržbách, skupovat zpět svoje akcie a udrží si marže, mohl by zisk na akcii do 3 let dosáhnout i 20 USD, což při aktuální ceně akcií $126,2 vypadá velice atraktivně.

Pár slov závěrem

Lennar může jednak těžit z rostoucí výstavby domů v USA, ale hlavně by se mu mělo dále dařit získávat tržní podíl.

Díky své velikosti, finanční stabilitě a efektivnímu provoznímu modelu je společnost v dobré pozici na to, aby i nadále překonávala konkurenci.

Její silná rozvaha, nízké náklady a schopnost vyjednávat výhodné podmínky s dodavateli jí dávají strategickou výhodu, která se bude v průběhu času pravděpodobně ještě zvyšovat.

Dalším klíčovým faktorem je poptávka po bydlení v USA, která zůstává vysoká navzdory výkyvům v ekonomice.

I když se mohou objevovat krátkodobé překážky, jako jsou vyšší úrokové sazby, dlouhodobé fundamenty trhu s bydlením jsou pro Lennar příznivé.

Pokud Lennar udrží své marže, pokračuje ve zpětných odkupech akcií a udrží současné tempo růstu, jeho akcionáři by mohli být v nadcházejících letech dobře odměněni.

Dlouhodobě se tedy jeví jako jedna z nejatraktivnějších investičních příležitostí v odvětví rezidenční výstavby.