Colt CZ už zdaleka není jen zbrojovka. Znáte největší trumf těchto akcií?

Colt CZ Group už dávno není jen tradiční tuzemskou zbrojovkou. Dnes jde o fascinující mix výrobce klasických palných zbraní a extrémně rychle rostoucího hráče na trhu s municí.

Firma masivně posílila právě v segmentu střeliva, a to především díky strategickým akvizicím zvučných značek jako Sellier & Bellot nebo swissAA.

Její tržby dnes stojí na dvou pevných, avšak velmi odlišných pilířích:

• na dlouhodobých a stabilních kontraktech pro armádu či policii;
• a na mnohem cykličtější poptávce civilního trhu, kterému dominují Spojené státy.

Tato transformace jasně nese své ovoce.

Vývoj ceny akcií Colt CZ za poslední 3 roky

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Colt CZ Group / CZG

Načítání

Načítání

Kupte si akcie CZG Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Jak Colt vydělává a proč je tento model udržitelný

Zjednodušeně řečeno: zbraně představují “hardware”, zatímco munice je vysoce lukrativní “spotřební zboží”. Jde o velmi podobný byznys model, jaký známe u tiskáren a inkoustových náplní.

Zbraně se skvěle prodávají v dobách ekonomického boomu nebo paniky, ale munice přináší firmě stabilní, neustále se opakující příjmy s vynikajícími maržemi.

Pro dlouhodobou udržitelnost podniku je to naprosto klíčové. Colt už nežije jen z jednorázového prodeje pistolí či pušek, ale profituje především z toho, že z nich zákazník bude střílet další dlouhé roky.

Jak proměnit milion korun v 10 milionů? Tady je praktický návod.

Vedení ostatně v roce 2025 otevřeně přiznalo, že právě vysoce zisková munice dokázala spolehlivě vykompenzovat dočasný útlum na americkém civilním trhu.

Do tohoto soukolí navíc nedávno přibyla dokonalá “pojistka”. Colt v lednu 2026 dokončil nákup 51% podílu v Synthesii Nitrocellulose.

Jsou akcie Colt CZ levné, nebo drahé?

Na pražské burze se akcie koncem února 2026 obchodují zhruba za 875 Kč, což celou firmu oceňuje na téměř 55 miliard korun.

Abychom zjistili, zda jde o férovou cenu, musíme se podívat na čistý zisk “očištěný” o jednorázové účetní vlivy.

Colt v pololetí 2025 reportoval takzvaný upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 37,4 Kč. Z toho nám vychází ukazatel P/E (poměr ceny a zisku) kolem hodnoty 23.

To sice neznamená vyloženě tržní “výprodej”, ale u stabilní firmy, která takto geniálně kombinuje obranné zakázky, prodej munice a vertikální integraci, to může být velmi rozumná cenovka – samozřejmě za předpokladu, že si udrží dosavadní ziskovost.

Konkurenční výhoda a SWOT analýza

Konkurenční příkop firmy dnes stojí na třech pevných pilířích:

1. Silné globální značky (Colt a CZ).
2. Zdravý mix nevyzpytatelného civilního trhu a stabilních vládních zakázek.
3. Absolutní kontrola nad dodavatelským řetězcem (Sellier & Bellot a Synthesia).

Tato vertikální integrace dává Coltu neuvěřitelnou vyjednávací sílu u velkých zákazníků, protože na rozdíl od mnohé konkurence dokáže spolehlivě garantovat dodávky.

Silné stránky:

• Explozivní růst: Tržby v roce 2024 vystřelily o více než 50 % a upravená EBITDA (provozní zisk) dosáhla 4,6 miliardy Kč.
• Munice jako stabilizátor: Segment střeliva spolehlivě táhne ziskové marže celé skupiny směrem nahoru.
• Soběstačnost: Akvizice Synthesie chrání firmu před globálními výpadky surovin.

Dividendové vs. růstové akcie: Proč jsou růstové akcie často neodolatelné a dividendové bezpečnou sázkou?

Slabé stránky a rizika:

• Cykličnost trhu v USA: Civilní trh za oceánem silně podléhá tamním náladám a politice. Slabší vládní nákupy tam nedávno donutily vedení mírně snížit výhledy.
• Dluhová zátěž a integrace: Spolknout tak velké podniky, jako jsou S&B a Synthesia, přináší značná integrační rizika. Colt navíc musí obsluhovat nezanedbatelný dluh.
• Reputační a ESG rizika: Zbrojní průmysl je z podstaty věci vysoce citlivý na politické tlaky a přísná bankovní pravidla (ESG).

Je aktuální dividenda udržitelná?

Při poslední schválené dividendě 15 Kč na akcii se bavíme o dividendovém výnosu zhruba 1,7 %.

Pokud tedy hledáte dojnou krávu na pasivní příjem, Colt jí zatím není. Udržitelnost výplaty sice ohrožena není, ale hlavní prioritou vedení je nyní masivní investování do akvizic a postupné splácení dluhů.

Dividenda zde tak bude spíše milým bonusem než hlavním motorem vašeho výnosu.

Výhled na 10 let a krizový scénář

Býčí (optimistický) scénář

Evropa se probudila a bude ještě roky doplňovat prázdné muniční sklady. Poptávka po střelivu zůstane enormní a Colt díky vlastní výrobě nitrocelulózy ještě více vyšponuje své marže.

K tomu se v příznivé fázi amerického politického cyklu výrazně oživí tamní civilní trh.

Černý (nejhorší) scénář

Představte si souhru tří drtivých ran:

1. V USA projde drakonická regulace zbraní.
2. Firma narazí na tvrdá ESG omezení, ztratí tak bankovní financování, nebo se zaplete do mezinárodního skandálu.
3. Akvizice S&B a Synthesie se hrubě nepovedou, slibované synergie se nedostaví a obrovský dluh začne firmu dusit.

Trh by v takovém případě akcii nemilosrdně srazil na mnohem nižší valuaci.

Existuje lepší a levnější konkurent?

Pokud se podíváte do USA na “čisté” výrobce zbraní, jako jsou Smith & Wesson (SWBI) nebo Sturm, Ruger (RGR), mohou na první pohled působit lákavěji – například díky vyšší dividendě.

Při bližším zkoumání však zjistíte, že jejich ziskovost divoce kolísá, a podle ukazatele EV/EBITDA vlastně nejsou vůbec levní.

Především jde ale o čistě civilní zbrojovky závislé výhradně na amerických zákaznících.

Colt CZ Group dnes představuje mnohem robustnější, komplexnější a diverzifikovanější sázku.

Koupí této akcie už nesázíte jen na to, kolik Texasanů si letos koupí novou pistoli, ale na dlouhodobé přezbrojování evropských armád a obrovský hlad po nedostatkové munici.