Co je vůbec nejlepší ochrana proti neočekávané inflaci?

Neočekávaná inflace může být velkým strašákem pro investory, kteří se proti ní snaží zajistit různými způsoby.

Jak však nová studie naznačuje, tradiční představy o tom, co je nejlepší ochranou, možná potřebují přehodnotit.

Když se mluví o ochraně proti neočekávané inflaci, většina lidí má tendenci myslet na zlato nebo dokonce na Bitcoin. Nicméně, nedávný výzkum od Vincenta Deluarda, ředitele Globální makro strategie ve společnosti StoneX, nabízí nový pohled.

Proč je jeho strategie úspěšnější?

Neočekávaná inflace má totiž větší dopad na trhy než očekávaná, která je již zahrnuta v cenách akcií, jak bylo vidět v minulém týdnu, kdy trhy negativně reagovaly na zprávy o neočekávaně vysoké inflaci.

Inflace v USA řádí: Zapomeňte na snížení sazeb, akcie jdou ke dnu!

Deluard tvrdí, že zná nejlepší způsob, jak chránit své portfolio před neočekávanou inflací. Podle něj je klíčové zaměřit se na míru neočekávané inflace spíše než na samotná čísla inflace.

Objevil korelaci mezi US Inflation Surprise Indexem a výnosem zlata a Bitcoinu. V měsících, kdy byl index vysoký, výnosy drahého kovu i největší světové kryptoměny byly naopak nízké.

Jak se tedy bránit neočekávané inflaci?

Jeho studie ukazuje výhody kombinace dlouhé pozice v TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) s krátkou pozicí v amerických státních pokladničních poukázkách (Treasurys).

Když se vrátíme k situaci z minulého týdne, je výhoda Deluardovy strategie zjevná. Zatímco zlato a bitcoin ztratily hodnotu, dlouhá pozice v TIPS spojená s krátkou pozicí v amerických pokladničních poukázkách zaznamenala růst.

Tato “syntetická dlouhá pozice v inflačních breakevens,” jak ji Deluard popisuje, může být snadno vytvořena pomocí burzovně obchodovaných fondů (ETF).

Stačí vytvořit dlouhou pozici v iShares TIPS Bond ETF (TIP) a krátkou pozici v iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF). Částka investovaná do TIP ETF by měla odpovídat vašim potřebám na ochranu proti inflaci.

Důležité je také poznamenat, že dlouhá pozice v TIPS spojená s krátkou pozicí v amerických pokladničních úpisech poskytuje na rozdíl od jiných forem ochrany proti inflaci i slušný dlouhodobý výnos, což je podstatné kritérium.

Zmíněné ETF lze nakupovat prostřednictvím platformy Fio e-Broker, někteří z dalších evropských brokerů pak nabízí tyto cenné papíry prostřednictvím CFD.