Výsledky dvou gigantů ukazují tvrdou realitu trhu. Zatímco jeden výrobce sčítá ztráty z prodejů chytrých telefonů, druhý roste díky lukrativním licenčním poplatkům. Který byznys model je v praxi odolnější?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Načasování těchto zpráv vyšlo výborně. Qualcomm zveřejnil své finanční výsledky ve středu večer a hned tentýž den představil čtvrtletní čísla také britský Arm.
Investoři tak dostali zajímavou příležitost porovnat dva odlišné přístupy k polovodičovému průmyslu:
Pohled do účetních knih Qualcommu přináší poněkud smíšené pocity. Celkové tržby podniku za čtvrté fiskální čtvrtletí klesly meziročně o 8 % na 10,32 miliardy USD. Hlavní zklamání přišlo ze segmentu mobilních zařízení.
Na základě analytiků Wall Street.
Divize čipů pro chytré telefony zaznamenala meziroční propad o 26 %, když vygenerovala pouze 5,14 miliardy USD. Zákazníci zkrátka nekupují nové přístroje takovým tempem jako v předchozích letech.
Určitou stabilizaci přináší alespoň prodloužení důležité patentové dohody s Applem.
Pokles tržeb z mobilních telefonů musely vyvažovat jiné části podniku:
Tato oborová diverzifikace (rozložení rizik do více oblastí) ovšem propad plně nevykryla. Společný růst obou zmíněných divizí pokryl přibližně 56 % úbytku v mobilním segmentu.
Vedení podniku nyní sází na to, že další fiskální rok přinese výraznější růst právě mimo mobilní sektor.
📉 Pokud začne zpomalovat růst tržeb
💰 Pokud AI začne snižovat jejich marže
🏗️ Pokud budou investice dál růst rychleji než zisky
🤖 Už dnes považuji investice za přehnané
🚀 O návratnosti zatím nepochybuji
Arm na trh přináší zcela odlišný příběh. Jeho celkové tržby za druhé fiskální čtvrtletí vzrostly o 27 % na 1,44 miliardy USD.
Hlavním motorem tohoto růstu byly softwarové a architektonické licence.
Na základě analytiků Wall Street.
Příjmy z těchto licencí a ostatní výnosy stouply o 50 % na 773 milionů USD. Arm stabilně těží ze skutečnosti, že zákazníci vyžadují stále složitější technologie pro umělou inteligenci.
Orientace na rozsáhlé kontrakty se tak podniku dlouhodobě vyplácí.
Růst zaznamenaly také opakovatelné licenční poplatky z prodeje samotných čipů (takzvané royalties). Zde britský podnik zinkasoval 670 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 8 %.
Odbyt do datových center v tomto období meziročně zdvojnásobil svůj objem.
Jedinou slabinou na jinak pozitivních výsledcích zůstává čistý zisk. Podle standardizované účetní metodiky GAAP (obecně uznávané účetní zásady) klesl z 238 milionů na 130 milionů USD.
Trh však v současnosti oceňuje především schopnost firmy generovat stabilní příjmy i na pozadí slábnoucí poptávky po běžné elektronice.
Který byznys model je v praxi odolnější? Oba podniky mají akcionářům zjevně co nabídnout, i když každý sází na odlišnou strategii.
Uvedené údaje jasně prokazují zásadní rozdíly mezi prodejem fyzického hardwaru a poskytováním softwarových licencí.
Qualcomm představuje tradičního výrobce čipů, který aktuálně doplácí na nasycený trh smartphonů. To ovšem automaticky neznamená důvod k panice. Výrazný růst v segmentu automotive ukazuje, že podnik dovede úspěšně hledat nové zdroje příjmů.
Arm naproti tomu těží ze své silné pozice architekta AI technologií. Jeho byznys nepodléhá tak náhlým výkyvům zákaznické poptávky a z rozvoje umělé inteligence dokáže těžit mnohem plynuleji.
Licenční model britské firmy se v praxi ukazuje jako odolnější, jelikož generuje stabilní příjmy z inovací napříč celým odvětvím.
Qualcomm naopak zůstává nadále závislý na cyklickém prodeji fyzických čipů a aktuální poptávce koncových zákazníků.
Tak vysoká dividenda? Většinou je někde problém. U téhle akcie jsme ho ale hledali marně.
Vysoký pasivní příjem, rostoucí byznys a firmu, která ve velkém skupuje vlastní akcie - aniž byste za ně museli platit prémiovou cenu.
Objevili jsme jednu z nejzajímavějších dividendových příležitostí současnosti?
Redaktor zaměřující se na kryptoměny, akciové trhy a komodity. Dlouhodobě sleduje dění na finančních trzích a ve svých článcích se zaměřuje na aktuální zprávy, tržní vývoj a investiční trendy.
94 %
90 %
