Začněte psát a výsledky vyhledávání se zobrazí zde...

Akciový trh ignoruje realitu a žene se do propasti!

Akciové trhy rostou jako z vody, ale zatímco se blíží novým maximům, fundamenty tiše varují: valuace jsou vysoké, odhady zisků nadsazené a ekonomika zpomaluje.

Akciový trh ignoruje realitu a žene se do propasti!

Akciový trh rád “šplhá po zdi obav” a poslední dva měsíce jsme byli svědky, jak tento fenomén pracuje v reálném čase.

Přestože se objevují pochybnosti o dlouhodobé udržitelnosti růstu, index S&P 500 vystoupal o 20 % a Nasdaq 100, poháněný technologickými giganty, dokonce o 27 %.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete brokera XTB:

Favorit redakce

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 75 % účtů retailových investorů peníze.
Výhody
  • Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
  • Obecně skvělá poplatková struktura
Nevýhody
  • Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
  • Zdanění českých dividend 35% sazbou

Hlavním impulzem byl okamžitý oddech díky zprávám o pozastavení většiny vzájemných cel prezidentem Trumpem na 90 dní, což odstranilo bezprostřední hrozbu ekonomického zpomalení.

Mezitím však fundamenty začínají vypadat méně růžově. Inflace je stále nad cílem Fedu, zadlužení Spojených států dosáhlo rekordních úrovní a geopolitické napětí roste.

Vývoj hodnoty indexů S&P 500 a Nasdaq 100 od začátku roku

Aktuální cena
Změna
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Obchodujte u XTB Váš kapitál může být ohrožen

Logo sponzora Obchodovat!

P/E, sentiment a měřítka nadhodnocení

P/E poměr indexu S&P 500 nyní dosahuje 21,6 bodu, což je zhruba o 35 % nad dlouhodobým průměrem. Sentiment se překlopil z “extrémního strachu” na “chamtivost”, a podle odborníků z Bank of America je index nadhodnocen dle všech sledovaných metrik.

Riziková prémie akcií se nachází na dvacetiletém minimu, což historicky předcházelo výrazným propadům akcií.

Další ukazatele, jako jsou CAPE poměr a P/E v porovnání s 10letými výnosy dluhopisů, rovněž signalizují vysokou cenovou hladinu.

Jaké červené vlajky je třeba sledovat?

Zkušený manažer fondů, Doug Kass, který prošel inflací 70. let, dvojnásobnou monetární restrikcí 80. let, internetovou bublinou i Velkou recesí, nyní identifikuje několik klíčových varovných signálů:

  • Strukturální změny na trhu v podobě kvantitativního uvolňování, dominance indexových fondů a FOMO strategií vytlačily hodnotové přístupy.
  • Poměr rizika k odměně kolem 5:1 při S&P 500 na úrovni 6 000 bodů ve prospěch propadu.
  • “Měkká” makroekonomická data (ISM, nároky na podporu) už naznačují zpomalování americké ekonomiky, které se odrazí v tvrdých číslech, zejména v nemovitostech.
  • Nadnesené předpoklady růstu zisků – průměrný odhad pro 2025 se nyní reviduje směrem dolů.
  • Nízká dividendová výnosnost 1,27 % versus 10letý výnos státních dluhopisů nad 4,4 %.

Jakých se můžete držet doporučení dle délky vašeho horizontu?

Kass předpokládá základní scénář “sedmi hubených měsíců” až do konce roku 2025. Pro dlouhodobé investory platí, že trh se nakonec zotaví, ale pro střednědobý a krátkodobý horizont doporučuje:

  • Uzamknout zisky u nejvíce nadvážených pozic.
  • Snížit riziko přesměrováním části kapitálu do kvalitních státních dluhopisů nebo defenzivních sektorů.
  • Vytvořit hotovostní rezervu pro nákupy při budoucích korekcích.
  • Udržovat jádro portfolia v akciích pro dlouhodobý růst, ale mít flexibilitu k reakci na varovné signály.

Vyvážený přístup mezi růstovými a hodnotovými tituly, spolu s diverzifikací do bezpečnějších aktiv, je klíčem k ochraně kapitálu v nejistých časech.

Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!

Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.

Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.

Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.

Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.

Líbil se vám tento článek?
10
3

Autor

Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.

O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.

Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií

„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham

Přečíst více

Sdílejte tento článek

Mohlo by vás zajímat