FinexAkcieAkcie Nvidie a dalších výrobců čipů tvoří pětinu S&P 500. Experti varují před 20% propadem trhu
Akcie Nvidie a dalších výrobců čipů tvoří pětinu S&P 500. Experti varují před 20% propadem trhu
Polovodičové firmy letos táhnou více než polovinu růstu indexu S&P 500. Experti z Wall Street však varují před extrémní koncentrací a cykličností trhu, která může přinést náhlý propad cen až o 20 %.
Výrobci čipů se stali novými tahouny růstu indexu S&P 500. Vynesli ho na rekordní maxima. Zároveň ale vyvolávají otázky, zda je takové posilování udržitelné.
Koncentrace technologických akcií v indexu S&P 500 se naplno projevila v pátek. Index klesl o 1,2 %, což je jeho nejprudší propad od března. Došlo k němu ruku v ruce s oslabením polovodičového indexu o 4 %.
Po většinu roku 2026 oba indexy rostly. Velkou část zisků celého trhu přitom zajistily akcie polovodičových firem.
Letos zatím index S&P 500 přidal zhruba 8 %. Více než polovina tohoto růstu pochází právě od úzké skupiny výrobců čipů.
Na růstu se výrazně podílela Nvidia. Jde o největší veřejně obchodovanou firmu světa, takže má v indexu obrovskou váhu. Její akcie letos vzrostly zhruba o 20 %.
Výrazně poskočily také akcie SanDisku, které přidaly 500 %. Akcie Micron Technology se dokonce více než zdvojnásobily.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Všechny tři firmy se vezou na stejném trendu. Těží z rostoucí poptávky po procesorech a pamětech, které poskytují výpočetní výkon potřebný pro umělou inteligenci.
Akcie polovodičových firem nyní tvoří 18 % indexu. Jde o jejich největší váhu za více než dvě desetiletí.
Protože výrobci čipů tvoří tak velkou část indexu, jakýkoli jejich výkyv snáze zasáhne celý trh.
“Když máte takto koncentrované výnosy, jste náchylnější k náhlým propadům,” říká Keith Lerner, investiční ředitel Truist Advisory Services.
Dodává, že i když aktuálně fundamenty hrají čipovým firmám do karet, jejich akcie nemohou růst donekonečna.
Investice technologických gigantů
Zatím ale nic nenasvědčuje tomu, že by se tyto fundamenty měly zhoršit. Největší světové technologické firmy totiž závodí o to, kdo získá nejvíce výpočetního výkonu.
Očekává se, že Amazon, Microsoft, Alphabet a Meta letos v rámci kapitálových výdajů proinvestují přes 700 miliard dolarů.
Podle některých prognóz se celková výše těchto výdajů v příštích pěti letech přiblíží 5 bilionům dolarů. Obrovská část z nich přitom poteče právě do polovodičového sektoru.
Zdroj: fiscal.ai
Vývoj kapitálových nákladů společností Meta, Alphabet, Amazon a Microsoft
Zisky polovodičových firem v indexu S&P 500 by měly v prvním čtvrtletí meziročně vzrůst o 84 %. Analytici navíc předpokládají, že jen samotný Micron letos navýší čistý zisk o 670 %.
“Dokud bude ziskovost dále zrychlovat, nemáme přílišné obavy,” uvádí Jeffrey Blazek, investiční ředitel Neuberger Berman.
Zvyšování cen akcií podle něj doprovázel reálný nárůst zisků. Nic proto zatím nenasvědčuje tomu, že by měl tento trend oslabovat.
Umělá inteligence by navíc mohla vymanit polovodičové firmy z jejich typické cykličnosti. Poptávka po výpočetním výkonu by se mohla stabilizovat. To by zmírnilo výkyvy, které výrobce čipů v minulosti tolik trápily.
“Investoři podcenili, kolik kapacity bude pro AI potřeba. Stále jí nemáme dost. Poptávka je zkrátka astronomická,” vysvětluje Anna Rathbun z Grenadilla Advisory.
Přesto nelze ignorovat historii trhu. Výrobci polovodičů reagovali na hospodářský cyklus vždy mnohem citlivěji než technologičtí obři typu Alphabet nebo Apple.
Jasně to dokazuje poslední velký propad v technologickém sektoru. Když se v roce 2022 technologické akcie propadly, polovodičový index Philadelphia Semiconductor odepsal téměř 50 %.
Akcie Nvidie se tehdy zřítily o 70 %. Oproti tomu index Nasdaq 100 klesl “jen” o 36 %. Samotný Microsoft nebo Meta si navíc vedly mnohem lépe.
Přijde masivní korekce?
Většina investorů zůstává optimistická. Někteří experti už ale varují před možným poklesem.
Známý investor Michael Burry nedávno vyzval k omezení expozice vůči technologickým akciím. Současný trh přirovnal ke krvavé autonehodě pouhých pár minut před nárazem.
Varování
Specialista na trhy z BTIG Jonathan Krinsky rovněž varuje, že po extrémním růstu očekává pokles polovodičového indexu o více než 20 %.
Blazek navíc upozorňuje na obrovské výdaje předních technologických firem. Tyto nákupy se totiž jednoho dne zpomalí. Až k tomu dojde, mohli bychom se dočkat poměrně velké korekce celého čipového segmentu.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Šéfredaktor kryptoměnové redakce, který se na kryptoměnových a tradičních trzích pohybuje přes šest let.
Svou vášeň pro investice našel během studií na Vysoké škole ekonomické v Praze, kde se od získání teoretických poznatků přesunul k jejich aplikaci. Veřejnost se také snaží edukovat v oblasti finanční gramotnosti prostřednictvím studentského spolku Klub investorů, kde dříve zastával pozici prezidenta a nyní působí jako člen dozorčí rady, odkud dohlíží na chod celé organizace.
Klíčem k úspěchu investora je podle něj skloubení znalostí z oblasti tradičních trhů a makroekonomie, které mají výrazný dopad na kryptoměnový sektor. Nebrání se využití aktivního ani pasivního přístupu k investicím.
„Složené úročení je osmým divem světa. Kdo mu rozumí, vydělává; kdo ne, zaplatí.” – Albert Einstein
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
