5 tichých sil, které vám v příštích letech zdraží teplo i jízdu autem!

Ropný a plynový trh připomíná vodovodní síť: ventily v podobě OPEC+ a regulačních úřadů, tlakové rázy způsobené počasím či geopolitikou, zásobníky, které někdy přidají, jindy uberou, a kohoutky v rukou spotřebitelů, kteří určují, kolik energie skutečně proteče.

Ten, kdo tyto proudy dokáže číst dřív než ostatní, má náskok. Níže najdete pět méně zřejmých sil, které mohou v příštích letech přepsat cenové vzorce oblíbených komodit – a praktické tipy, jak z toho můžete těžit.

Ropu, zemní plyn, ale i další komodity můžete snadno obchodovat u XTB:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

Promo akce: Chcete-li získat akcii zdarma, otevřete si účet u XTB prostřednictvím odkazu níže, a využijte tento referenční kód: FINEX .

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 000 akcií a 1 600+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování opcí a futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

AI a datová centra: tichý žrout zemního plynu

Výpočetní výkon pro AI nevzniká z ničeho – stojí hlavně na elektřině. Mezinárodní energetická agentura odhaduje, že se spotřeba elektřiny datových center do roku 2030 více než zdvojnásobí na zhruba 945 TWh, přičemž právě AI je hlavní katalyzátor.

Pro systémy, které se obtížně integrují s kolísavou výrobou z větru a slunce, se logicky nabízí plyn jako “most” – rychle startuje a stabilizuje síť.

Pokud se tento scénář naplní, trvalejší poptávka po zemním plynu může držet ceny výše, než by dávaly čistě demografické projekce.

Zajímavé je i to, že nové datové farmy mohou měnit toky plynu napříč regiony a ovlivňovat lokální ceny.

Nedávné modely ukazují, že se objeví nová centra odběru, která budou vyžadovat větší flexibilitu dodavatelů i infrastruktury – a zároveň otevřou prostor pro vyšší marže těm firmám, které dokážou reagovat nejrychleji.

Vývoj ceny zemního plynu za posledních 10 let

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Zemní plyn / NATGAS

Načítání

Načítání

Obchodujte komodity u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

Metan jako nový “uhlík”: náklad, který nebýval

EU zavedla první ucelenou regulaci snižování emisí metanu v energetice (nařízení EU/2024/1787). Nejde o kosmetickou změnu: firmy budou muset sledovat a reportovat úniky, zrychlit odhalování a opravy, zakáže se rutinní odfukování a zapalování.

Tlak se dotkne i dodavatelských řetězců mimo EU, protože importéři ponesou odpovědnost za metanovou stopu svého plynu či ropy. Náklad na “utěsnění” bude nerovnoměrný:

Producenti s modernějším portfoliem získají výhodu, zatímco provozy s horší infrastrukturou pocítí ztenčení marží.

Investorům to nabízí jednoduché síto: kdo metan zvládá, přežije i nízké ceny – kdo ne, zaplatí dvakrát – na CapExu i reputačně.

Plynovody proti tankerům: šach, který mění LNG

Plynové toky se nezajišťují pochopitelně jen loděmi. Čerstvě potvrzený kontrakt Rusko–Čína na plynovod “Síla Sibiře 2” (až 50 miliard kubíků ročně) může přesměrovat dění v Asii a zhoršit vyjednávací pozici některých LNG exportérů, zejména v USA.

Není to hřebíček do rakve LNG, ale nová hranice na mapě, která určí, kde budou slevy a kde prémie.

Evropa si dál zajišťuje dlouhodobé možnosti, jak dovážet a zkapalněný plyn zase převádět zpět na plyn (tzv. regasifikace). Příklad je německý terminál v Mukranu, kde má podíl i Equinor.

Díky těmto kapacitám si chce Evropa udržet jistotu dodávek. To pak ovlivňuje, kam budou směřovat lodní zásilky LNG a jaký cenový rozdíl vznikne mezi evropským TTF (hlavní burzovní cena plynu v EU) a asijským JKM (index cen LNG v Asii).

Mění se i podoba smluv: většina je sice stále dlouhodobá (na 10 a více let), ale přibývá různých způsobů, jak se určují ceny – někdy podle ropy, jindy podle aktuální ceny plynu.

Skladování plynu v EU: sezónnost se zplošťuje, volatilita žije

Evropská komise nastavila průběžné cíle plnění zásobníků do zimy 2025/26 (vždy k 1. 2., 1. 5., 1. 7. a 1. 9.), aby trh nečekal na poslední chvíli.

Letos koncem srpna zásoby v EU překročily základní hranici 75 % – tedy úroveň, při níž už je zima lépe zvládnutelná bez paniky.

To zplošťuje sezónní píky, ale úplně je nemaže: případné výpadky LNG, dlouhá zima nebo výluka infrastruktury (např. zavřené kanály, průlivy, rafinerie) umí ceny protočit.

Pro akcie těžařů a obchodníků to znamená častější “mini-cykly” během roku a širší rozpětí výsledků v jednotlivých kvartálech.

Diverzifikace: Nezbytná součást strategie, bez které se investor neobejde. Jak správně diverzifikovat?

Rafinerie a kvalita barelu ropy: ne každý růst má stejnou cenu

Nejde jen o objem, ale i o to, kde a jak se ropa zpracuje. Podle OPEC bude svět do roku 2050 potřebovat nové kapacity kolem 19,5 mb/d (milionu barelů za den), ale o zisku rozhodne jejich rozmístění a zaměření (více petrochemie, čistší paliva).

IEA zároveň čeká, že růst nabídky v letech 2025–26 potáhnou hlavně producenti mimo OPEC+ (USA, Kanada, Brazílie, Guyana).

To znamená směs těžší i lehčí ropy, která ne vždy sedí stávajícím rafineriím. Pokud rafinerie nedokáže “uvařit” správný produktový koš, prémie připadne jiným – a s ní i vyšší valuace firem.

Vývoj ceny americké ropy WTI za posledních 10 let

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Ropa (WTI) / OIL.WTI

Načítání

Načítání

Obchodujte komodity u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

Jak z těchto trendů těžit jako investor?

Zvolte si nástroj podle investičního horizontu a nervů

• Akcie producentů a obchodníků:

Velké světové firmy jako Exxon Mobil, Chevron, Shell nebo Equinor vydělávají na nových kontraktech a širším portfoliu aktiv (od těžby na moři přes LNG až po petrochemii).

Blíže k našemu regionu je rakouská OMV, která dává expozici na střední Evropu. Držet více akcií najednou vám pomůže snížit riziko jednorázových problémů, jako jsou havárie nebo nové daně.

• ETF/ETC:

Energetické fondy ETF/ETC umožňují investovat do celého balíku firem najednou. Je ale potřeba si pohlídat, zda jde o fond krytý skutečnými akciemi, nebo jen deriváty, a také kde je fond registrovaný, protože to ovlivňuje zdanění.

• Komoditní futures:

Futures kontrakty na WTI (burzy NYMEX/CME), Brent (burza ICE) nebo zemní plyn (NYMEX/CME) jsou čistá sázka na cenu ropy nebo plynu.

Futures kontrakty se však musí pravidelně obnovovat, protože mají omezenou dobu platnosti. Tomu se říká roll – starý kontrakt se prodá a koupí se nový s delší splatností.

Když je trh v contangu, budoucí kontrakty jsou dražší než ty aktuální, znamená to, že při každém “přerolování” investor prodá levněji a koupí dráž, takže postupně ztrácí část výnosu. Proto se hodí spíše na krátkodobé spekulace než na dlouhé držení.

Rizika, která trh možná přehlíží

• Asijský plyn z potrubí:

Pokud Čína získá víc levného plynu přes plynovody, bude při nákupech LNG tvrdší vyjednavač. To se pak odráží i na cenách amerických vývozců a přepravních společností s flotilami tankerů.

• Evropská “pojistka” v podobě regasifikačních terminálů:

Nové kapacity v Německu a dalších zemích snižují riziko velkých cenových šoků, i když je úplně nevylučují. Důležité jsou rozdíly mezi samotnými terminály – jestli jsou dobře napojené na síť a jestli mají zajištěné stabilní dodávky, třeba z Norska nebo jiných zdrojů.

• Mapa rafinerií:

Přestavby, odstávky a nové požadavky na kvalitu paliv určují, kde se vyplatí zpracovávat ropu. Nejlépe jsou na tom rafinerie, které dokážou pružně měnit výrobu a zaměřit se na výnosnější produkty.

Poohlédněte se po “nových vítězích”

Firmy s nízkou metanovou stopou, silnou plynovodní logistikou, chytrým kontraktačním mixem a rafinériemi zacílenými na petrochemii mohou v příštím cyklu překonat “čisté” těžaře.

Pokud AI zvedne základní poptávku po stabilní výrobě elektřiny, firmy více zaměřené na těžbu zemního plynu získají stabilnější cash-flow, což se promítne do dividend i zpětných odkupů akcií.