5 důvodů, proč je současný akciový propad naprosto nečitelný

Americký akciový trh v současnosti zažívá značnou volatilitu, která připomíná propady z historie, jako byl krach v roce 1987 a finanční krize v roce 2008.

Současné turbulence však mají určité výrazné rysy, které je od výprodejů z dob minulých do značné míry odlišují.

V čem je nynější propad akciového trhu jiný? Jaké faktory nyní stojí za tím, že je současná situace značně nečitelná?

Pojďme se na to podívat!

Odhady podnikových zisků se moc nezměnily

Jedním z překvapivých faktorů doprovázejících současný propad je skutečnost, že na Wall Street moc nezměnili své odhady ohledně zisků akciových podniků.

• Odhady analytiků z Wall Street obvykle silně ovlivňují cenu akcií
• Od ledna se odhady týkající se zisků firem za letošní rok od ledna snížily jen asi o 1,7 %

To ostře kontrastuje s covidovým propadem z roku 2020, kdy odhady zisků klesly o 2,8 %, zatímco index S&P 500 se propadl o více než 20 %.

Michael Kantrowitz z Piper Sandler se domnívá, že to naznačuje, že za současným výprodejem stojí spíše strach nežli skutečné problémy v byznysu.

Futures kontrakty se chovají mimo normu

Dalším neobvyklým jevem jsou dramatické prodejní gapy na burzovních indexech při otevření burz.

• Již několik obchodních seanci po sobě futures před začátkem obchodování klesly o více než 1 %, přičemž jednou odepsaly i více než 5 %
• Historie takovou situaci pamatuje pouze jednou, a to při pádu banky Lehman Brothers v září roku 2008

Jason Goepfert ze společnosti SentimenTrader poznamenává, že jen málo výprodejů doprovázel tak prudký, drastický pokles.

Cenové gapy a vše co o nich potřebujete vědět!

Americký dolar oslabuje spolu s indexem S&P 500

Ke zvláštnostem nynější situace se řadí i skutečnost, že index S&P 500 nyní oslabuje společně s americkým dolarem.

• V historii tomu zpravidla bylo naopak – pokud akcie ztrácely, dolar posiloval a upevňoval svou pozici jakožto bezpečný přístav
• Od února však akcie spolu s americkou měnou klesají v tandemu

Steve Englander ze Standard Chartered to přirovnává k období po vzniku dot-com bubliny v roce 2000.

Současně poznamenává, že za nynější situací zjevně nestojí problémy s likviditou nebo úvěry, což znamená, že investoři necítí potřebu hromadit dolary.

Pasivní investování zvyšuje tržní volatilitu

Současnou volatilitu dost možná také přiživuje skutečnost, že se v posledních letech razantně zvýšila obliba pasivního investování do indexů.

• Pasivní investování do indexů je nyní mnohem oblíbenější než aktivní správa, kterou mnozí v posledních letech značně démonizovali
• V pasivních strategiích je v současnosti dvakrát více kapitálu, nežli mají k dispozici správci aktivně investujících fondů

Jordan Rizzuto, investiční ředitel GammaRoad Capital Partners, naznačuje, že tato koncentrace má potenciál k tomu, aby současný propad ještě prohloubila.

Pasivní investování: Cesta k bohatství, anebo skrytá past?

Za současným tržním propadem stojí vědomá politická rozhodnutí

Celní politika současné prezidentské administrativy USA, která nynější pokles způsobila, není náhodná “černá labuť”, nýbrž vědomý krok.

• Ben McMillan se o současné situaci vyjádřil tak, že Trump v podstatě hodil granát do vlastního zákopu
• Trumpova cla vyvolala obavy dokonce i mezi jeho příznivci z Wall Street, což vyvolalo výzvy k uvážlivějším jednáním

Miliardář Bill Ackman navrhl, aby vláda USA s uvalením cel 90 dní počkala, což by dotčeným zemím poskytlo dostatečnou lhůtu k vyjednání nových obchodních dohod.

Americký prezident však zůstává neústupný a naopak hrozí dalšími cly na Čínu, pokud ta přistoupí k odvetným opatřením.

Přijde krach akcií až o 80 %? Tento expert tvrdí, že ano!