2 růstové akcie obchodované za rozumnou cenu

Při hledání akcie většinou požadujeme růst společnosti, ale zároveň odmítáme platit přemrštěné ceny, které jsou u populárních technologických akcií běžné.

Právě zde přichází ke slovu strategie GARP (Growth at a Reasonable Price), neboli růst za rozumnou cenu.

V tomto článku se podíváme na dvě konkrétní akcie, které prošly sítem parametrů kombinujících 20% ziskové marže, 15% návratnost na kapitál, 25% růst ziskovosti za poslední tři roky a forward P/E nižší než 25.

1. Exelixis (EXEL): biotech orientovaný na onkologii

Pokud společnost Exelixis neznáte, jedná se o přední americkou biotechnologickou firmu, která se specializuje na onkologii.

Zabývá se vývojem a komercializací cílených terapií, které pomáhají pacientům v boji s těžko léčitelnými formami rakoviny.

Exelixis objevuje malé molekuly, které fungují jako inhibitory tyrosinkinázy. Tyrosinkinázy jsou enzymy v buňkách, které fungují jako “vypínače” pro růst a dělení buněk.

U rakoviny jsou tyto vypínače často zaseknuté v poloze “zapnuto”, což způsobuje nekontrolované bujení nádoru. Léky od Exelixis tyto enzymy blokují, čímž růst nádoru zastavují nebo zpomalují.

Vývoj akcií Exelixis za poslední tři roky

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Exelixis / EXEL

Načítání

Načítání

Koupit akcie Exelixis! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Společnost má tři klíčové produkty na trhu. Cabometyx je nejdůležitější lék pro firmu z hlediska tržeb, který je schválen pro léčbu pokročilého karcinomu ledvin, rakoviny jater a karcinomu štítné žlázy.

Menším produktem je pak Cometriq určený pro progresivní rakoviny štítné žlázy. Se společností Roche pak Exelixis vyvinul lék pro léčbu rakoviny kůže.

Aktuální čísla (poslední zveřejněná)

Přestože hospodářské výsledky zveřejní firma za čtvrtý kvartál roku 2025 až 10. února 2026, Exelixis již 11. ledna vydal předběžné finanční výsledky.

Tržby za rok 2025 dosáhly 2,32 miliardy dolarů, přičemž v následujícím roce firma předpokládá tržby v rozmezí 2,52-2,62 miliardy dolarů.

Zdroj: fiscal.ai

Výhody a nevýhody akcií Exelixis

• Dominance léku Cabometyx: Tento produkt zůstává nejprodávanějším lékem svého druhu pro léčbu karcinomu ledvin v USA.
• Slibná pipeline: Dalším slibným lékem by brzy mohl být Zanzalintinib, u kterého se letos očekávají zásadní klinická data.
• Zpětné odkupy akcií: Firma sedí na slušné zásobě hotovosti a tu využívá ke zpětnému odkupu akcií, čímž vytváří hodnotu pro akcionáře.

NYSE hlásí konec jedné éry! Co tato 200 let stará instituce chystá?

• Vypršení patentů: V roce 2031 společnosti vyprší patent na Cabometyx, který tvoří většinu tržeb firmy.
• Vysoká koncentrace tržeb: Téměř 90 % příjmů stále pochází z produktu Cabometyx a segment onkologie je navíc extrémně konkurenční s giganty jako Merck nebo Bristol Myers Squibb.
• Regulační tlak: S příchodem roku 2026 vstupují v USA v platnost první vyjednané ceny léků v rámci Medicare. Ačkoliv Cabometyx nebyl v první vlně deseti léků, může ho zasáhnout další vlna.

2. Futu Holdings (FUTU): brokerská a investiční platforma

Společnost Futu Holdings působí v segmentu finančních technologií. Jedná se o plně digitalizovanou brokerskou a investiční platformu, která mění způsob, jakým lidé přistupují k investování.

Futu obsluhuje jak retailové, tak institucionální investory prostřednictvím svých dvou hlavních platforem – Futubull (dominantní v Hongkongu a Číně) a Moomoo (USA, Singapur, Austrálii, Japonsko či Kanada).

Vývoj akcií Futu Holdings za poslední tři roky

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Futu Holdings / FUTU

Načítání

Načítání

Koupit akcie Futu Holdings Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Firma se tedy zabývá zprostředkováváním obchodů s akciemi, ETF, opcemi a futures na trzích v USA, Hongkongu, Číně a dalších regionech. Výměnou za to inkasuje poplatky od uživatelů.

Kromě toho přes službu Money Plus nabízí přístup k podílovým fondům a dluhopisům od předních světových správců aktiv.

V rámci firemních služeb pak Futu pomáhá firmám s úpisem akcií na burzu (IPO) a správou zaměstnaneckých akciových plánů.

Aktuální čísla (poslední zveřejněná)

Futu odhalil své výsledky za třetí kvartál roku 2025 18. listopadu. Tržby vyskočily na 6,4 miliardy hongkongských dolarů, což představuje meziroční nárůst o 86 %.

Ještě rychlejším tempem ve stejném období rostla ziskovost společnosti, o 137 % a objem klientských aktiv poprvé v historii překonal hranici jednoho bilionu HKD.

Zdroj: fiscal.ai

Výhody a nevýhody akcií Futu Holdings

• Geografická diverzifikace: Futu se podařilo vymanit z nálepky čínského brokera a transformovat se v globálního hráče pod značkou Moomoo.
• Sociální platforma: Komunita investorů v rámci aplikace vytváří prostředí, ze kterého se uživatelům nechce odcházet. Míra udržení klientů přesahuje 98 %.
• Futubull AI: Společnost spustila vlastního chatbota, který slouží jako osobní investiční analytik v kapse.

2 sázky na defenzivu pro pasivní příjem. Která je lepší investicí?

• Citlivost na úrokové sazby: Výrazná část zisků Futu v roce 2024 a 2025 pramenila z úroků z hotovosti, ale centrální banky po celém světě jsou nyní ve fázi snižování úrokových sazeb.
• Geopolitické riziko: Přestože Futu přesunulo značnou část operací mimo pevninskou Čínu, stále má silné vazby na hongkongský trh a čínské technologické zázemí.
• Nasycené trhy: Zatímco první vlna expanze v jihovýchodní Asii byla relativně levná, boj o klienty nyní v Japonsku nebo USA vyžaduje obrovské investice do marketingu.

Slovo závěrem

Strategie GARP nám ukazuje, že investor nemusí volit mezi extrémy, tedy mezi předraženými tituly a stagnujícími levnými akciemi.

Společnosti jako Exelixis a Futu Holdings jsou důkazem, že na trhu stále existují příležitosti, které kombinují silné fundamenty, vysoké marže a atraktivní růstový potenciál, aniž byste za ně museli platit vysoké násobky.