Znáte Bitcoin Power Law model? V čem je lepší než Stock-to-Flow?

Zájem o Bitcoin Power Law model vzbudilo video Andrei Jikh, youtubera zabývajícího se financemi. To zmiňuje pravidlo, které popisuje růst ceny Bitcoinu (BTC) v souladu s principem Power Law.

Power Law popisuje statistický vztah mezi dvěma veličinami. Říká, že relativní změna jedné veličiny má za následek to, že se změní i druhá veličina, a to proporcionálně. Jedna veličina se tedy mění jako mocnina jiné.

Nejčastěji se uvádí jako příklad pro vysvětlení čtverec. Pokud zdvojnásobíme délku strany čtverce, tak jeho plocha naroste čtyřikrát.

Jikh ve svém videu diskutuje, jak byl tento vztah v minulosti využíván k předpovědím, a to včetně ceny BTC. Model vychází z práce astrofyzika Giovanni Santostasiho, který analyzoval 15 let dat ceny BTC. Tvrdí, že model vysvětluje chování ceny BTC s vysokou mírou přesnosti a uvádí 95,3% správnost regresní analýzy.

Power Law model funguje na principu regresní analýzy. Vysvětlovanou proměnnou (y) je zde logaritmovaná cena BTC, za vysvětlující (x) je pak použita konstanta (a) a výraz b* logaritmovaný čas.

Zdroj: cryptoslate.com

Santostasi rozvířil debatu o modelech na konci ledna, kdy sdílel graf, který porovnával předpověď ceny BTC podle Power Law a podle Stock-to-Flow. Sám označil Stock-to-Flow za příliš optimistický.

Zatímco Stock-to-Flow počítá v roce 2033 s cenou BTC v řádu desítek milionů USD, Power Law očekává cenu někde kolem 1 milionu USD.

A jak funguje starý známý Stock-to-Flow model?

Stock-to-Flow je model, který pochází od kryptoanalytika a tradera známého pod jménem PlanB. Model se zabývá vzácností aktiv.

Původně se používal u těch fyzických jako jsou zlato nebo stříbro. Později se začal používat i pro oceňování digitálních aktiv. Jeho princip spočívá v tom, že porovnává existující zásobu (stock) komodity s přítokem (flow) jejích nových jednotek.

Pokud se podíváme přímo na Bitcoin (BTC), tak se jedná o analýzu současné nabídky BTC na trhu a ročního přísunu BTC (roční těžby).

Jedná se o jednoduchý model dlouhodobě predikující cenu Bitcoinu. Vypočítává se jako poměr mezi existující zásobou (=stock) BTC a přítokem (=flow) nových BTC. Když se tečky ve grafu zbarví do teplých barev, měli byste nakupovat, když do studených, měli byste prodávat.

Zdroj: planbtc.com

Model S2F je však v poslední době stále více a více kritizován, např. proto, že předpovídá překonání hranice 1 milionu USD za Bitcoin ještě před rokem 2026.

Shrnutí: Stock-to-Flow vs. Power Law?

Power Law model i Stock-to-Flow model se liší ve svých metodologiích a předpokladech. Zatímco S2F využívá k vysvětlení ceny kryptoměny vzácnost aktiva, kterou vztahuje k nabídce a poptávce, tak Santostasiho model využívá klasickou regresní analýzu, pomocí níž se snaží o predikci budoucích cen.