Politické plány na “dotažení” ke 100% vlastnictví státu se neustále omílají, zejména proto, že hnutí ANO slibuje levnější elektřinu a jasnější řízení klíčových investic do jádra a sítí – ekonom Lubomír Lízal to označil za “nejjednodušší řešení”, oponenti varují před korupčními riziky.
K nejcitovanějším nástrojům patřil tzv. lex ČEZ (přezdívka pro novelu zákona o přeměnách obchodních společností a družstev), jenže sporné pasáže o snazším rozdělení firem byly nakonec z parlamentního návrhu vypuštěny.
Stát však přesto může podnik převzít i jinými cestami (dobrovolná nabídka, následné vytěsnění). Realistický horizont? Zpravidla se mluví o zhruba roce a půl od politického rozhodnutí po faktické dokončení.
Jak by vypadala cesta ke 100 %: nabídka, hranice 90 % a cena
Nejčistší scénář je veřejná nabídka odkupu s férovou prémií, aby stát získal alespoň 90 % akcií a mohl provést squeeze-out (vytěsnění) zbytku. Česká právní praxe pracuje s prahovou hodnotou 90 % hlasů pro vytěsnění minorit.
Diskuse se přirozeně točí kolem ceny: veřejné odhady z posledních dní zmiňují rámcově ~1 500 Kč na akcii ČEZ, když se tržní kurz pohybuje okolo 1 200 Kč až 1 300 Kč – jde ale o ilustrativní kalkulace, nikoli oficiální závazek.
A pozor na “blokační menšinu” – spekulace o velkých balících v rukou soukromých investorů naznačují, že je pravděpodobné tvrdé vyjednávání a prémie bude klíčová.
Pro stát je přitažlivé, že ČEZ ročně posílá miliardy na dividendách a na dani z mimořádných zisků (windfall tax – končí 31. prosince 2025), což zvyšuje motivaci vlastnit celý podnik – jen za loňský rok šlo dohromady o desítky miliard.
Zajímavý, málo probíraný pohled: akcie ČEZ dnes fungují jako “dlouhá opce na politiku”. Nezáleží jen na ceně elektřiny, ale i na tom, kdo bude vládnout a jak poskládá prioritu mezi nízké účty, dividendy a investice.
Stačí číst aktuální předvolební sliby o zlevnění elektřiny dotacemi z Modernizačního fondu (EU – Evropská unie) a uvidíte, že pravidla Bruselu mohou podobné plány omezit.
Pokud stát převezme 100 %, “opční prvek” pro veřejné akcionáře zanikne – dostanou jednorázovou prémii a konec příběhu.
Pro pražskou burzu by to ovšem byla rána: ztráta vlajkové lodě by snížila likviditu a atraktivitu trhu pro zahraniční kapitál, což upozorňují analytické komentáře.
Vývoj hodnoty indexu pražské burzy za poslední rok
pokud věříte v rychlé politické rozhodnutí, spekulace na odkup s prémií dává smysl;
pokud preferujete dlouhodobou dividendu, musíte akceptovat, že vám “film” někdo předčasně vypne.
Lex ČEZ v minulosti ukázal, že právní nejistota umí s trhem zamávat a spor o ústavnost by se vrátil, pokud by se zkusila zkratka – proto dnes všichni sledují spíše standardní korporátní postupy než legislativní “obchvaty”.
TIP
Svůj případný vstup do akcií ČEZ si důkladně rozmyslete – kupujete-li sázku na výkup, zvažte cenu vstupu a riziko, že se politické sliby protáhnou.
Výnos může přijít obratem, ale když se proces zasekne, budete držet energetický titul citlivý na regulaci, daně a očividně i volby.
Uvažujete o investování do českých akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
88 %
94 %
