Zemětřesení na trhu? Pokles peněžní zásoby v USA varuje před hospodářskou krizí!

Pochopení a předvídání pohybů na akciovém trhu je pro investory klíčovým problémem. Zatímco v dlouhodobém horizontu akcie překonávají ostatní investice, krátkodobé výkyvy indexů, jako jsou Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq 100, představují pro předpovídání značnou výzvu.

Nicméně některé ekonomické ukazatele vykazují silnou korelaci s tržními změnami. Jedním z takových ukazatelů, který v současné době vyvolává obavy, je americká peněžní zásoba.

Signál přicházející krize

Peněžní zásoba M2, zahrnující hotovost, běžné vklady, spořicí účty, účty peněžního trhu a malé vkladové certifikáty, tradičně rostla spolu s americkou ekonomikou.

Nedávný pokles však vyvolal mezi ekonomy a investory obavy. Jedná se o první výrazný pokles od Velké hospodářské krize, který může signalizovat nadcházející ekonomické turbulence.

V březnu 2022 dosáhla peněžní zásoba M2 vrcholu na úrovni přibližně 21,71 bilionu USD. Do února 2024 klesla na 20,78 bilionu USD, což představuje meziroční pokles o 0,5 % a znepokojivější pokles o 4,29 % od svého vrcholu.

Ačkoli se tento pokles může jevit jako normalizace po bezprecedentní 26% expanzi během pandemie covid-19, historie naznačuje, že by pokles peněžní zásoby M2 o více než 2 % z rekordního maxima mohl předznamenávat hospodářské potíže.

Nick Gerli, generální ředitel společnosti Reventure Consulting, na platformě sociálních médií X poznamenal, že za posledních 150 let se vyskytlo pouze pět případů, kdy peněžní zásoba M2 meziročně poklesla alespoň o 2 %, přičemž vždy následovala deprese a dvouciferná míra nezaměstnanosti.

WARNING: the Money Supply is officially contracting. 📉

This has only happened 4 previous times in last 150 years.

Each time a Depression with double-digit unemployment rates followed. 😬 pic.twitter.com/j3FE532oac

— Nick Gerli (@nickgerli1) March 8, 2023

Snížení peněžních toků spotřebitelů by v kombinaci s vysokou mírou inflace mohly vést k recesi, což by mělo negativní dopad na zisky podniků i náladu investorů.

Odolnost americké ekonomiky a akciového trhu

Navzdory potenciálním krátkodobým poruchám na trhu historické údaje zdůrazňují odolnost americké ekonomiky a akciového trhu. Po druhé světové válce byla většina recesí v USA krátká – pouze tři trvaly 12 měsíců nebo déle.

Hospodářská expanze často trvala několik let, přičemž od poloviny 40. let 20. století dvě období přesáhla deset let.

Podobnou odolnost prokázala i Wall Street. Analýza trhu ukazuje, že index S&P 500 od roku 1950 zažil 40 dvouciferných procentních poklesů, přičemž trh se z nich vždy následně zotavil a dosáhl nových maxim.

Výzkum společnosti Bespoke Investment Group dále dokládá, že býčí trhy trvají v průměru 3,5krát déle než trhy medvědí.

It's official. A new bull market is confirmed.

The S&P 500 is now up 20% from its 10/12/22 closing low. The prior bear market saw the index fall 25.4% over 282 days.

Read more at https://t.co/H4p1RcpfIn. pic.twitter.com/tnRz1wdonp

— Bespoke (@bespokeinvest) June 8, 2023

I když současný posun v nabídce peněz M2 může vyvolávat obavy, je pro investory zásadní zachovat si dlouhodobý pohled. Historie ukázala, že růstová trajektorie americké ekonomiky dokáže překonat krátkodobé problémy.

V investorech, kteří mají dlouhodobý investiční horizont, by ani dramatický pokles peněžní zásoby neměl vyvolat paniku.

V nejistých časech investorům připomínáme, že čas je jejich největším spojencem. Trpělivost a pravidelné investování jim mohou pomoci přečkat období volatility a ještě na něm vydělat.

Pravidelné investování – O co se jedná? V čem je jeho síla?