FinexAkcieWarren Buffett končí a akcie Berkshire padají. Je čas nakupovat?
Warren Buffett končí a akcie Berkshire padají. Je čas nakupovat?
Po šesti dekádách neotřesitelného vedení oznámil Warren Buffett svůj odchod z čela Berkshire Hathaway. Akcie okamžitě zareagovaly poklesem o 8,5 %. Je to začátek hlubšího propadu, nebo vzácná příležitost k nákupu?
Warren Buffett je synonymem pro investiční genialitu a stabilitu. Po 60 letech vedení Berkshire Hathaway však přichází změna, která rozčeřila klidné vody trhu.
Warren Buffett stál v čele Berkshire Hathaway neuvěřitelných 60 let, během nichž povýšil hodnotu holdingové společnosti z několika milionů na stovky miliard dolarů.
Jeho investiční filozofie – nákup kvalitních firem za rozumnou cenu a držba na dlouhé roky – se stala legendou.
I proto investoři roky přijímali prémiovou valuaci akcií, věřili v jeho schopnosti a strategické rozhodování.
Když na výročním valném shromáždění oznámil, že na konci roku předá otěže Gregu Abelovi, trh reagoval prudkým odlivem kapitálu. Jeho slova o tom, že podnik je v bezpečných rukou svého dlouholetého nástupce, nebyla pro všechny dostatečná.
Pro investory to znamená dvě věci:
Psychologický fakt – Buffett byl pojítkem důvěry. Bez něj chápou trhy Berkshire jako “obyčejný” konglomerát.
Riziko výkonného ředitele – přechod na novou éru může přinést strategická i provozní rizika, dokud se neprokáže Abelova schopnost udržet ziskovost a růst.
Greg Abel — nový kapitán na palubě
Greg Abel je generální ředitel energetické divize Berkshire Hathaway Energy a Buffett jej označil za hlavního adepta na nástupce už před více než dekádou.
Abel má za sebou úspěšnou historii rozšiřování obnovitelných i tradičních energetických aktiv, řízení regulačního prostředí a integrace akvizic. Jeho nástup přináší:
Zaměření na energii a infrastrukturu: Abel může rozšířit sázku Berkshire na obnovitelné zdroje, bateriové systémy a modernizaci rozvodné sítě. To se odráží v čerstvých nákupech akcií firem z energetického sektoru v posledním čtvrtletí.
Konzervativní kapitálová disciplína: Buffettova zásada “nekupovat drahé” zůstane pravděpodobně zachována, ale Abel může přidat větší důraz na strategické partnerství a joint ventures.
Důraz na ESG a regulaci: Berkshire pod Abelovým vedením může intenzivněji implementovat kritéria udržitelnosti a shody s globálními environmentálními standardy, což přiláká novou generaci institucionálních investorů.
Buffett Premium: Co to je?
Termín Buffett Premium označuje navýšení valuace, kterou trhy připisovaly akciím Berkshire Hathaway díky pověsti Warrena Buffetta.
Před oznámením jeho odchodu se P/E poměr akcií Berkshire pohyboval o několik bodů výše než u srovnatelných průmyslových konglomerátů. Nyní, po ztrátě 8,5 %, se poměr P/E dostal na atraktivnější úroveň.
Pro investory to může představovat vstupní příležitost, pokud věříte v sílu diverzifikovaného modelu a kvalitního cash flow Berkshire.
Vývoj ceny akcií Berkshire Hathaway za posledních 5 let
Když se otvírá pokladnice: Značná hotovostní pozice
Jedním z největších aktiv Berkshire Hathaway je hotovost. Ke konci posledního vykazovaného čtvrtletí držela společnost347,7 miliardy dolarů. To je obrovská rezerva pro:
Velké akvizice – Buffettova filozofie spočívá v nákupu celé společnosti. Abel může využít hotovost pro strategické akvizice v sektorech energetiky i spotřebního zboží.
Odkupy akcií – Berkshire může nakupovat vlastní akcie, čímž podpoří cenu a zvýší EPS pro zbývající akcionáře.
Stabilizační fond – v obdobích krize (recese, finanční turbulence) může využít cash k akumulaci aktiv za zlomek jejich reálné hodnoty.
Ze struktury posledních kvartálních pozic vyplývá, že Abel a tým manažerů navýšili expozice v spotřebním sektoru – investovali do společností, které nabízejí stabilní marže a defenzivní příjmy (např. Coca-Cola, Kraft Heinz). To odráží snahu chránit portfolio před cyklickými výkyvy.
Slovo závěrem
Odchod Warrena Buffetta znamená konec jedné éry a začátek další – pod vedením Grega Abela.
Akcie Berkshire Hathaway sice ztratily část prémiového ocenění, ale otevřely dveře novým příležitostem.
S hotovostí téměř 350 miliard dolarů a silným portfoliem diverzifikovaných aktiv se společnost nachází ve výhodné pozici k expanzi a dalším akvizicím.
Pro investory, kteří věří v “hodnotový” přístup, může být současný pokles ideální vstupní moment. Buffett Premium může sice ustoupit, ale hodnota samotného byznysu Berkshire Hathaway zůstává neměnná.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.