Už víme proč! Toto jsou 3 hlavní důvody nedávného kolapsu Bitcoinu

Bitcoin (BTC) se v poslední době propadl z úrovní nad 100 000 dolarů až k lokálnímu minimu kolem 59 930 dolarů.

Od historického maxima z října 2025 poblíž 126 200 dolarů je tak největší kryptoměna nyní níže o více než polovinu.

Nejednalo se přitom o nějaký jednorázový výprodej, nýbrž o postupný tlak, který se kumuloval napříč finančními trhy.

Analytici se shodují, že tentokrát nešlo jen o paniku retailu. Do hry vstoupily páka, deriváty, strukturované produkty i těžaři. Kombinace těchto faktorů vytvořila prostředí, kde se každý další pokles ceny sám zesiloval.

Tohle nikdo nečekal! Co skutečně srazilo Bitcoin na kolena?

Asijské fondy a bankovní produkty

Jedna z nejčastěji zmiňovaných teorií míří do Asie. Některé hongkongské hedgeové fondy měly vsadit na další růst Bitcoinu prostřednictvím opcí navázaných na spotová bitcoinová ETF, včetně amerického IBITu od BlackRocku.

Tyto pozice financovaly levnými půjčkami v japonském jenu. Když se růst zastavil a náklady na financování vzrostly, nastaly problémy.

Margin cally přinutily fondy prodávat bitcoinová aktiva i další riziková aktiva ve velkém. Výprodeje pak tlačily cenu níže, a spustily tak řetězovou reakci.

Svůj podíl na pádu nese také bankovní sektor. Podle Arthura Hayese, někdejšího CEO BitMEX, musely některé americké banky, včetně Morgan Stanley, zajišťovat strukturované produkty navázané na Bitcoin.

Aktuální cenový vývoj Bitcoinu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Bitcoin / BTC

Načítání

Načítání

Kupte si Bitcoin

---

Koupit!

Po prolomení bariér, například kolem 78 700 dolarů, byly banky nuceny prodávat podkladová aktiva. Banky se tak z poskytovatelů likvidity dostaly do pozice vynucených prodejců.

Těžařům se už nevyplácí soustředit se jen na Bitcoin

Třetí rána pak přišla od těžařů. Rostoucí poptávka po AI datových centrech mění jejich byznys. Někteří přesouvají své kapacity mimo těžbu Bitcoinu.

Hashrate podle odhadů klesl o 10 až 40 %. Riot Platforms v prosinci prodala bitcoiny za 161 milionů dolarů a oznámili širší strategii AI datacenter. IREN minulý týden potvrdil podobný krok.

Signál vyslal také indikátor Hash Ribbons. Krátkodobý průměr hashratu klesl pod dlouhodobý, což historicky značí stres těžařů.

Zdroj: glassnode.com

Náklady na elektřinu se pohybují kolem 58 160 dolarů na jeden Bitcoin, zatímco celkové výrobní náklady dosahují zhruba 72 700 dolarů.

Pokles pod 60 000 dolarů by znamenal reálný existenční tlak.

Změnu chování vykazují i dlouhodobí držitelé. Peněženky s 10 až 10 000 bitcoiny nyní kontrolují nejmenší podíl nabídky za posledních devět měsíců. Spíše redukují pozice, než aby akumulovaly.

Nejde každopádně o selhání BTC jako aktiva, ale o střet starého a nového světa financí. Pákové strategie, bankovní strukturované produkty a těžba svázaná s AI vytvářejí nové typy rizik, které trh teprve poznává.

Bitcoin nespadl kvůli jedné špatné zprávě. Jeho cena prudce klesla, jelikož se potkalo příliš mnoho faktorů najednou. A to je lekce, se kterou bude muset trh počítat i do budoucna.

Bitcoin není z nejhoršího venku! Stačí málo a přijde další pád.