Americká peněžní zásoba zaznamenala v srpnu další výrazný nárůst. Ukazatel M2, který měří objem hotovosti a snadno dostupných bankovních vkladů, stoupl oproti červenci o 124,9 miliardy dolarů.
Tento posun představuje meziroční zvýšení o 5,7 %. Podle analytiků z Kobeissi Letter jde již o 28. měsíc růstu v řadě, což přidává do finančního systému značné množství likvidity.
Pomůže více peněz růstu ceny kryptoměn?
Letos objem peněz stabilně stoupá. V lednu činila zásoba M2 zhruba 22,41 bilionu dolarů, v květnu překonala hranici 23 bilionů dolarů a nyní dosáhla nového rekordu 23,34 bilionu.
Od pandemie se zásoba zvýšila o 7,85 bilionu dolarů. Poptávkové vklady vzrostly jen mezi červencem a srpnem o 40,2 miliardy dolarů. Zůstatky v retailových fondech pak stouply o 21,1 miliardy dolarů.
Aktuální vývoj ceny Bitcoinu
Větší množství peněz v oběhu teoreticky dává domácnostem i investorům více prostoru pro nákup aktiv. Často se proto spekuluje, že z tohoto trendu může těžit i Bitcoin, jehož celková nabídka je pevně zastropována (21 milionů mincí).
Samotný růst peněžní zásoby však automaticky neznamená okamžitý cenový vzestup kryptoměn. Část těchto prostředků totiž zůstává na běžných účtech nebo směřuje do tradičních nástrojů s garantovaným výnosem.
Rostoucí úrokové sazby mění situaci na trhu
Do hry vstupuje americká centrální banka (Fed), která v polovině září přistoupila ke zvýšení cílové úrokové sazby na 3,75 až 4 %. Důvodem byla snaha udržet inflaci blízko stanoveného cíle 2 %.
Vyšší sazby prodražují půjčky a zatraktivňují aktiva jako státní dluhopisy. Ty nyní představují silnou konkurenci pro Bitcoin, který sám o sobě žádný pravidelný úrok negeneruje.
Zatímco objem M2 rostl, dolarové rezervy Fedu klesly z červencových 3,05 bilionu na 2,94 bilionu dolarů. Tyto dva ukazatele pokrývají odlišné části finančního systému a nemusí růst vždy společně.
Aktuálně se Bitcoin obchoduje kolem 83 500 dolarů. Investoři sledují, zda se likvidita přetaví ve skutečné nákupy, nebo zda trhy dají přednost bezpečnějším dluhopisům s vyšším výnosem.
Pohled na budoucí vývoj likvidity
Dokáže Bitcoin a ostatní kryptoměny ze současného vývoje těžit? Možných scénářů se nabízí vícero a jediná správná odpověď neexistuje.
Přebytečná likvidita historicky kryptoměnám pomáhala, tentokrát však trh čelí odlišnému makroekonomickému prostředí.
Dle mého názoru bude klíčové sledovat, jak dlouho zůstanou sazby na aktuálních úrovních. Pokud centrální banky v budoucnu půjčky zlevní, mohl by se kapitál nashromážděný v bankách rychle přesunout k rizikovějším aktivům.
Zatím se však zdá, že určitá část investorů vyčkává. Květnové i srpnové nárůsty M2 vypadají lákavě, ale dokud dluhopisy nesou solidní zhodnocení, chybí trhu silnější motivace k výraznější rotaci kapitálu.
Hledáte akcii ke koupi? Po růstu o téměř 50 % je stále neuvěřitelně levná
Trh tuhle firmu podle nás stále brutálně podceňuje.
Více než miliarda uživatelů, AI příjmy rostoucí o 150 % - a přesto zůstává její skutečný potenciál v ceně stále nedoceněný.
Díváme se na jednu z největších přehlížených příležitostí mezi technologickými akciemi?
96 %
88 %
