Strategy nakupuje Bitcoin za miliardu dolarů uprostřed rostoucích obav investorů. Je akumulační model největšího firemního držitele Bitcoinu udržitelný?
Strategy pokračuje v akumulaci
Společnost Strategy oznámila nákup dalších 10 624 BTC za 1 miliardu dolarů a navýšila tak celkové držby na 660 624 BTC.
Rozhodnutí přichází v období silného tlaku na zakladatele společnosti Michaela Saylora, jehož strategie maximální expozice vůči Bitcoinu vyvolává stále více otázek.
Zdroj: strategy.com
Statistiky společnosti Strategy
Trh se nachází v krátkodobé sestupné fázi a cena Bitcoinu během dvou měsíců oslabila natolik, že se prozatím nepodařilo znovu prorazit hranici 100 000 dolarů.
Aktuální úroveň kolem 90 480 dolarů vytváří prostředí, které snižuje hodnotu firemních aktiv i celkové tržní kapitalizace Strategy.
Strategy již dlouhodobě funguje spíše jako bitcoinová treasury než jako tradiční softwarová firma. Hodnota společnosti se prakticky pohybuje v přímé vazbě na volatilitu Bitcoinu, což zvyšuje rizikovost celého byznysového modelu.
Přesto vedení společnosti pokračuje v nákupech. Nový nákup byl oznámen po krátkém růstu ceny na 90 615 dolarů, nikoliv během víkendového poklesu k 86 000 dolarům.
Podle části trhu šlo o snahu dodat investorům impuls a udržet pozitivní momentum. Analytici ale upozorňují na slábnoucí schopnost společnosti získávat další kapitál od svých akcionářů.
Analytik Novacula Occami uvedl, že Strategy dokázala minulý týden prodat pouze 44 milionů dolarů v preferenčních akciích, což je výrazně méně než při dřívějších emisích.
Trh tak podle něj ztrácí ochotu financovat agresivní akumulační strategii, ať už formou dluhu, nebo nákupem preferenčních cenných papírů.
Klesající ochota poskytovat kapitál zvyšuje potřebu obracet se k běžným akciím, což vytváří další tlak na stávající akcionáře.
Pro financování nejnovějšího nákupu prodala Strategy 5,1 milionu kmenových akcií MSTR za 181 dolarů za kus. Výsledkem je znatelné zředění podílů existujících investorů a rostoucí nejistota ohledně dlouhodobé udržitelnosti celého modelu.
Pokud by poptávka po nových akciích dále slábla, bude se společnost potýkat s obtížemi při získávání prostředků pro další akumulaci.
Slábnoucí kapitálové zdroje navíc přicházejí v situaci, kdy se zpřísňují podmínky pro finanční páku.
Rostoucí náklady a klesající ochota věřitelů mohou výrazně omezit schopnost Strategy pokračovat v expanzi svých bitcoinových rezerv. Model postavený na kombinaci dluhu a emisí akcií tak naráží na své limity.
Vývoj ceny akcií zvyšuje riziko celého modelu
Začátek prosince přinesl výrazný propad akcií Strategy, když tržní kapitalizace na krátkou dobu klesla pod hodnotu samotných bitcoinových rezerv.
Šlo o neobvyklý stav, který vyvolal nové otázky ohledně likvidity, důvěry investorů a především stabilního financování.
Cena akcií se propadla na 156 dolarů a hodnota společnosti krátce klesla na 45 miliard dolarů.
Hodnota drženého Bitcoinu však činila přibližně 55,2 miliardy dolarů, což signalizovalo tržní nedůvěru v budoucí schopnost firmy efektivně nakládat se svými aktivy.
Později se sice cena akcií stabilizovala, ale rizika stále přetrvávají. Pokud by se akcie opět dostaly pod hodnotu držených aktiv, bude pro Strategy obtížnější prodávat nové emise akcií.
Emise navíc ztrácí svou efektivitu, protože investoři nejsou ochotni kupovat akcie společnosti, která se obchoduje pod hodnotou svého majetku.
Slovo závěrem
Zhoršující se podmínky pro využití páky a rostoucí neudržitelnost akciového financování mohou vést k bodu, kdy Strategy nezíská dostatek kapitálu pro pokračování v nákupech.
Tlak trhu tak narůstá a investoři sledují, zda bude model postavený na extrémní expozici vůči Bitcoinu životaschopný.
Strategy dál akumuluje Bitcoin bez ohledu na zhoršující se tržní prostředí a rostoucí náklady. Udrží si společnost podporu investorů i schopnost získávat kapitál?
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Nadšenec do světa bitcoinu a kryptoměn, který se již více než pět let intenzivně věnuje studiu a analýze alternativních investic.
Díky své hluboké expertize působí jako analytik a tvůrce obsahu, kde pomáhá předním kryptoměnovým firmám s tvorbou odborného a cíleného obsahu na špičkové úrovni. Ve svých článcích rozebírá mechanismy fungování kryptoměn, jejich filosofii a zdůrazňuje alternativu vůči fiat měnám, které považuje za přežitek doby a pouhý zvyk.
„While our generation inherited a broken system, it still has a choice. Bitcoin is more than a hedge against inflation – it is an ethical rebellion.” – Jack Mallers
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
96 %
86 %
