Skrytý poklad: Tyto technologické akcie jsou výrazně podhodnocené

Zpráva o výsledcích hospodaření Adobe z minulého čtvrtka vykreslila pěkný obrázek její schopnosti přeměnit nástroje umělé inteligence na platící zákazníky. Reakce na neuspokojivé pokyny však byla jiná než hezká, což vytvořilo příležitost k nákupu akcií Adobe.

Na výsledcích společnosti za třetí čtvrtletí se toho líbilo hodně, protože jak zisk, tak tržby snadno překonaly odhady.

Trh se však soustředil na poněkud neuspokojivý výhled vedení, který zahrnoval prognózu “čistých nových ročních opakovaných příjmů” – představujících tržby, které Adobe očekává od nových zákazníků nebo z rostoucích měsíčních plateb předplatného – ve čtvrtém čtvrtletí ve výši 550 milionů dolarů, což je o 9 % více než v předchozím čtvrtletí.

Čtvrté čtvrtletí je však obvykle ve znamení dvouciferného růstu a akcie se po zprávě propadly o 13 %. Od té doby se ustálily na hodnotě kolem 510 dolarů.

Zdroj: macrotrends.net

Reakce trhu byla pochopitelná, i když pochybná. Nižší než očekávaný výhled by mohl být známkou toho, že konkurence – jako je Canva, rostoucí soukromý generátor obrázků s AI, a Sora od OpenAI – sílí a že růst Adobe se výrazně zpomalí.

Jak se tyto produkty vyvíjejí, mohly by Adobe dohnat a nadále ohrožovat její růst.

Existuje však spousta důkazů, které tuto tezi zpochybňují

V prvé řadě vedení společnosti obvykle poskytuje konzervativní pokyny, což pomáhá držet odhady analytiků na uzdě a je jedním z důvodů, proč společnost za posledních 20 čtvrtletí jen jednou nesplnila konsensuální očekávání tržeb.

Adobe také v hovoru k výsledkům za třetí čtvrtletí uvedlo, že několik nových zákaznických smluv, které by se normálně uzavřely ve čtvrtém čtvrtletí, se uzavřelo ve třetím čtvrtletí.

Aktuální vývoj ceny akcií Adobe

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Adobe Systems / ADBE

Načítání

Načítání

Koupit akcie Adobe Systems! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Společnost dosáhla ve třetím čtvrtletí čistých nových ročních opakujících se příjmů ve výši 504 milionů dolarů, což je o 44 milionů dolarů lepší výsledek, než se předpokládalo.

V souladu s tím společnost uvedla, že celkový obraz poptávky za celé druhé pololetí letošního roku, ačkoli je více zatížen třetím čtvrtletím než obvykle, je na dobré cestě splnit očekávání poptávky pro druhé pololetí letošního roku.

Podnikání společnosti se mezitím zdá být stejně silné jako kdykoli předtím.

Tržby ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o 10,6 %, protože společnost zvýšila ceny některých svých nabídek, aby zohlednila nové možnosti umělé inteligence, které vrství na své produkty Creative Cloud, včetně svého stěžejního nástroje Firefly, který je obzvláště nepochopený.

Ten přijímá textové podněty od uživatele a vytváří obrázky prostřednictvím umělé inteligence. Uživatelé mohou výsledný produkt také exportovat a sdílet.

Jedním ze způsobů, jak se společnost Adobe odlišuje, je to, že k trénování svých modelů AI využívá svou stávající zásobu obrázků chráněných právy – což možná vede k menšímu právnímu riziku.

Tyto funkce navíc začínají přitahovat pozornost zákazníků. Podle Brada Sillse z Bank of America byly ve třetím čtvrtletí zaznamenány tři miliardy nových generací obrázků od zákazníků, což je nárůst oproti průměru pod 2,5 miliardy v několika posledních čtvrtletích.

Adobe vrství Firefly na stávající produkty, jako je Photoshop, a umožňuje uživatelům plynule přidávat nebo odebírat části obrázků.

Firefly také dává společnosti Adobe něco, co má jen málo jiných společností přinášejících svým zákazníkům produkty poháněné umělou inteligencí: rostoucí ziskové marže.

To začíná cenovou silou, a to jak u nových zákazníků, tak u těch starších, kteří jsou ochotni za produkt zaplatit více. To umožnilo Adobe, aby se samo stala ziskovější.

Jeho provozní marže ve třetím čtvrtletí vzrostla o několik desetin procentního bodu na 31,16 %, a to i přesto, že nadále utrácí za marketing a výzkum a vývoj.

Při pohledu do budoucna, za předpokladu, že se vše bude vyvíjet jako obvykle, bude příběh růstu pokračovat – a akcie potěší investory.

Zdroj: macrotrends.net

Akcie se tak vzhledem k růstovému potenciálu poháněnému umělou inteligencí jeví jako podhodnocené. Akcie se obchodují na 16,99násobku odhadu zisku pro příštích 12 měsíců, což je méně než letošní maximum těsně nad 34násobkem a méně než jejich pětiletý průměr 33násobku.

To je také pod 33násobkem průměrného násobku pro technologické společnosti zabývají se softwarem.

Adobe by mohlo dosáhnout podobného násobku, pokud každé čtvrtletí prokáže, že obavy trhu jsou mylné. Ale i když trh společnost neodmění tak vysokým násobkem, růst zisků by měl stačit k tomu, aby akcie poslal výše.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 69 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Obecně skvělá poplatková struktura

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Zdanění českých dividend 35% sazbou

eToro

90 %

Recenze Otevřít účet

U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.

RoboMarkets

89 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.