Akcie lámou rekordy, Bitcoin prudce roste a investoři jsou téměř bez hotovosti. Je čas naskočit do rozjetého trhu, nebo právě teď přichází chvíle, kdy se vyplatí být opatrný?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Na trzích panuje zvláštní kombinace euforie a rostoucích rizik. Akcie se pohybují poblíž historických maxim, zlato je na rekordních úrovních a Bitcoin během jediného týdne vystřelil o více než 20 %.
V pozadí ale zůstává problém, který může další vývoj výrazně ovlivnit – rychle rostoucí americký vládní dluh a vysoké úrokové sazby.
Situace na dluhopisovém trhu je natolik napjatá, že do něj vstupuje americké ministerstvo financí s cílem podpořit likviditu a stlačit dlouhodobé výnosy.
Optimismus je na trzích obrovský. Globální správci fondů drží nejméně hotovosti za poslední dekádu a podíl peněz v akciích přesahuje 70 % jejich majetku.
Historicky přitom velmi nízká úroveň hotovosti fungovala jako kontrariánský varovný signál – pokud už je většina kapitálu zainvestovaná, vyvstává otázka, odkud přijde další kupní síla.
Nejde nutně o signál okamžitého výprodeje, ale v kombinaci s vysokými valuacemi a nejistotou kolem sazeb je to důvod k větší opatrnosti.
Dalším problémem je Fed. Trhy stále řeší, zda budou sazby klesat, stagnovat, nebo dokonce znovu růst.
Silné akciové trhy navíc podporují spotřebu prostřednictvím efektu bohatství, což může komplikovat návrat inflace k nižším hodnotám.
Současný růst akcií drží především mimořádně vysoká ziskovost firem – otázkou je, jak dlouho ji společnosti dokážou udržet.
Největší pozornost nyní přitahuje Bitcoin, který během jediného týdne přidal přes 23 % a přiblížil se hranici 80 000 dolarů.
Takto prudký pohyb výrazně změnil náladu investorů, jenže růst zatím není z pohledu objemů úplně přesvědčivý. Významnou roli navíc mohla sehrát likvidace short pozic.
Trhy tak působí mimořádně optimisticky, zatímco pod povrchem zůstává řada otazníků – americký dluh, vysoké sazby, inflace, extrémní zainvestovanost i udržitelnost firemních zisků.
Ve videu detailně rozebírám, zda současná euforie skutečně otevírá cestu k dalšímu růstu, nebo právě teď vznikají podmínky, které mohou investory ještě nepříjemně překvapit.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
96 %
88 %
