...nebo už máte účet?
Přihlašte seTrumpova cla uvrhla akciové trhy do velké nejistoty, což se projevuje největšími kurzovými poklesy za posledních několik let. Jedná se o příležitost, na kterou jsme dlouho čekali?
Trumpova nová celní politika doslova otřásla akciovými trhy a přinesla s sebou vlnu nejistoty, jakou jsme tu dlouho nezažili. Trhy teď zažívají jedny z největších kurzových propadů za několik posledních let.
Investoři tím reagují na riziko obchodních válek, slabšího růstu reálné ekonomiky a vyšších inflačních tlaků, což se okamžitě propisuje do cen akcií. Respektive dochází k přecenění kurzů.
Ať už jde o velké technologické tituly, průmysl nebo menší firmy. Ale právě v tom je skrytý potenciál. Protože s hlubokým poklesem kurzu akcií přichází velké investiční příležitosti.
Hlavní americké akciové indexy dál prohlubují kurzové ztráty a vytváří nová lokální minima. Nasdaq po low už ztrácí 20 %, S&P 500 odepsal okolo 15 % a Russell 2000 dokonce spadl o více jak 25 %.
Tudíž vše nasvědčuje tomu, že nedávný růst byl bez debat jenom klasický dead cat bounce (odraz mrtvé kočky).
Odraz mrtvé kočky je slangové označení pro rychlý odraz v rámci medvědího trendu, který však dlouho nevydrží a po něm následuje další hluboký kurzový pokles.
Nyní sledujeme fázi přecenění, která je tažená zhoršeným očekáváním ohledně dalšího vývoje ekonomiky i firemních zisků.
Osobně vnímám jako nejhorší dynamiku kurzového poklesu. Kurzový vývoj vlastně zrcadlí očekávání investorů na trhu. Podle svého očekávání nakupují a prodávají akcie.
Jestli tudíž dochází k panickým výprodejům, změnilo se extrémně očekávání v neprospěch americké reálné ekonomiky a byznysů. To znamená HDP, inflace, trh práce a earnings.
Zatímco část trhu panikaří, my se na to jako kontrariáni díváme jako na příležitost. Jak jsem mnohokrát varoval, trhy byly dlouho přepálené, prakticky priced for perfection.
Řečené jsme například snadno poznali z CAPE poměru, který se nacházel pomalu 3 směrodatně odchylky od dlouhodobého průměru.
Na americkém akciovém trhu tím pádem zcela absentoval jakýkoliv bezpečnostní polštář. Pak stačí i malé zaškobrtnutí a dochází k nepříjemnému přecenění na akciových trzích směrem dolů.
CAPE poměr (také známý jako Shiller P/E nebo PE 10 poměr) je zkratka pro cyklicky upravený poměr ceny k zisku indexu S&P 500.
Poměr se vypočítá tak, že se cena vydělí průměrem zisků všech společnosti kótovaných v indexu za posledních deset let. Přičemž zisky jsou očištěny o inflaci. Autorem je ekonom Robert Shiller.
Nyní v každém případě přichází fáze, kdy se realita vrací do hry. A tohle je přesně ten moment, kdy se tvoří prostor pro dlouhodobější investiční příležitosti.
Samozřejmě je potřeba být selektivní a strategický. Nejde o to vrhat se do všeho po hlavě. Je povinností investora přemýšlet, jaká aktiva koupí a proč.
Víme však, že příležitosti tu vznikají. A právě v obdobích zvýšené volatility a strachu se často rodí ty nejlepší investiční příležitosti pro dlouhodobou držbu.
Donald Trump těmi recipročními cly vrátil USA tak o 100 let zpátky. V podstatě se Spojené státy vrátily do éry protekcionismu, kdy byly obchodní bariéry považovány za standardní nástroj k ochraně domácí ekonomiky. To je prostě fakt.
Pro globální (nejenom) akciové trhy je tohle obrovská změna paradigmatu, která má hluboké důsledky nejen pro valuace firem, ale hlavně pro očekávání investorů. Podotýkám ovšem, že nešlo o žádnou černou labuť.
Trump byl v tomto směru dlouho dopředu naprosto čitelný. Prakticky každý, kdo alespoň trochu sleduje politiku a její vazbu na finanční trhy, měl minimálně 2 čtvrtletí předem dostatek prostoru se připravit.
Jakmile se otevřeně začalo mluvit o obchodní reciprocitě ze strany USA, bylo jasné, že se blíží významné změny. Změny, kvůli kterým trhy prostě neprojdou bez turbulence. A teď sklízíme důsledky.
Kdo byl připravený, není překvapený.
Kdo ne, ten nyní hledá důvody, proč se mu bortí portfolio. Ale tenhle vývoj nepřišel jen tak z čistého nebe. Dalo se proti tomu bránit. Ale jak?
Můj názor je takový, že průměrný investor měl snížit expozici v “přepálených” technologických akcií a v kryptoměnách.
Naopak zvýšit expozici v defenzivních akciových titulech. Jako jsou akcie Coca-Cola, což je titul, který doslova drží jako skála. Zvýšit expozici ve zlatě nebo klidně těžařích zlata/stříbra. Navýšit expozici v amerických státních dluhopisech.
Akcie Coca-Cola jsou naprosto skvělý titul. Jednoduchý byznys, který bude vždy fungovat a může ho vést klidně i cvičená opice a stejně bude prosperovat. Proto na něj Warren Buffett nikdy nedá dopustit.
Investování není jednorázovou záležitostí. Není možné si myslet, že nárazově nakoupíte a za pár let budete bohatí. Jde o dlouhodobý proces, kdy investor bohatne postupně. Vše ostatní je jednoduše gambling.
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
94 %
90 %
86 %
