Krach akciového trhu se blíží: Co je to nejlepší rozhodnutí, které můžete nyní udělat?

Indexy S&P 500 a Nasdaq od začátku roku posílily o 10,8 %, respektive o 14 %. Tento růst pokračuje navzdory vnějším tlakům, mezi které patří vysoké výnosy dluhopisů, přetrvávající inflace a geopolitické napětí na Blízkém východě.

Akciové trhy tak neustále překonávají nové překážky.

V dobách stabilního růstu část investorů ztrácí obezřetnost. I fundamentálně slabší akcie mohou krátkodobě posilovat čistě díky tržnímu optimismu.

Podobné zisky ovšem postrádají pevný základ. Při případném propadu pak právě tyto tituly zpravidla zaznamenávají ty nejhlubší cenové ztráty.

Varovné signály a spekulativní povaha trhu

Aktuální ocenění naznačuje zvýšené riziko. Shillerův CAPE poměr (ukazatel porovnávající ceny akcií s průměrnými zisky za posledních 10 let očištěnými o inflaci) se u indexu S&P 500 drží nad hodnotou 40.

Jeho dlouhodobý průměr se přitom pohybuje kolem 17.

Zdroj: multpl.com

Z historického hlediska se trh nachází na jedné z nejvyšších úrovní od splasknutí technologické dotcom bubliny (události z roku 2000, kdy plošně klesly ceny nadhodnocených internetových akcií).

Letošní cenový vývoj S&P 500

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

US500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Obchodovat!

Investor Warren Buffett přirovnal chování části trhu ke kostelu, ke kterému někdo připojil kasino. Pro mnoho lidí se podle něj vidina rychlého zbohatnutí stala natolik přitažlivou, že jejich jednání ztrácí rysy rozumného investičního přístupu.

Nakupování aktiv bez hlubší analýzy připomíná spíše hazard. Pokud celkové ocenění trhu vystoupá příliš vysoko, hrozí výraznější korekce především u podniků se slabšími finančními základy.

Během zmíněné dotcom bubliny ztratil S&P 500 přibližně 50 % své hodnoty. Podobný vývoj následoval i po roce 2007, určitá míra opatrnosti je proto namístě.

Krachy 2001, 2008 a 2020 spojuje jedna věc. Co odhalila data ze 140 let finančních krizí.

Historická data hovoří pro trpělivé nakupování

Korekce (pokles cen akcií o 10 % a více) i medvědí trhy (pokles o více než 20 % z maxima) představují běžnou součást investičního cyklu.

Od roku 1985 prošel S&P 500 celkem 19 korekcemi, přičemž 5 z nich přešlo do medvědího trhu. K podobným výkyvům dochází statisticky zhruba jednou za 2 roky.

Jak si v roce 2026 vede index Nasdaq

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

NASDAQ-100 / NDX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Obchodovat!

U technologického indexu Nasdaq nastávají tyto poklesy ještě častěji. Od roku 1985 si tento ukazatel prošel 32 korekcemi a 8krát vstoupil do medvědího trhu. Statisticky k takovému scénáři dochází přibližně jednou za 5 let.

Americké burzy se z těchto ztrát v minulosti dokázaly postupně zotavit. Během 12 měsíců od vstupu do medvědího trhu vygeneroval S&P 500 historický mediánový výnos 17 %.

Nasdaq si v obdobných situacích vedl ještě o něco lépe. Mediánový výnos tohoto indexu dosahoval během 1 roku od začátku medvědího trhu až 40 %. Předešlé propady tak pro připravené investory historicky představovaly zajímavou příležitost.

Fundamenty jako základ úspěšného portfolia

Z dlouhodobého hlediska dává jen malý smysl snažit se přesně načasovat začátek nebo konec tržního propadu. Pro mnohé investory bývá schůdnější zůstat na trhu přes všechny výkyvy a případné větší poklesy využít k postupným nákupům.

Zaměření na podniky se solidními fundamenty (kvalitními finančními ukazateli) a rozumnou valuací (odpovídajícím oceněním vzhledem k ziskům) nabízí poměrně spolehlivou obranu před volatilitou.

Nikdy nelze s jistotou předpovědět, zda trh čeká jen mírná korekce, nebo prudší výprodej. Každý investor by proto měl své portfolio připravit na více možných scénářů.

Pravidelné investování do širokých indexů, případně doplněné o určitou hotovostní rezervu, tak může představovat rozumný kompromis mezi ochranou kapitálu a účastí na tržním růstu.