Investujete? Tyto 4 chyby z vás udělají chudáka, i když trh roste do nebes!

Složený úrok je růst, kdy výnosy samy začnou vydělávat další výnosy: reinvestujete úroky i zisky a v dalším období se počítají z větší základny.

Matematicky jde o exponenciální růst, zatímco jednoduché úročení zhodnocuje jen původní jistinu. Proto i malý rozdíl v sazbě/zhodnocení nebo frekvenci připisování úroků dělá po letech propast.

Základní definice i rozdíly mezi jednoduchým a složeným úročením najdete v tomto článku, klíčové je, že reinvestice mění aritmetiku na geometrii.

Analogii složeného úroku si představte jako sněhovou kouli na svahu: první metry se nic moc neděje, ale jak nabírá hmotu, roste rychleji, protože už neroste jen “ona”, ale i to, co na sebe nalepila.

A teď to důležité: sníh se nabaluje jen tehdy, když ho neodfoukává fén. Níže najdete čtyři nejčastější “fény”, které nenápadně způsobují tání této sněhové koule.

Nepřítel č. 1: Náklady a daně – neviditelný vítr proti exponenciále

TER (celková roční nákladovost) a další poplatky nejsou “malé” – odečítají se každý rok a s rostoucí dobou se skládají proti vám.

Velcí hráči proto snižují poplatky – Vanguard letos oznámil největší plošné zlevnění ve své historii, úspora pro investory má v roce 2025 přesáhnout 350 mil. USD. Každý bazický bod, který nezaplatíte, zvýší dlouhodobý kapitál.

Nižší poplatky = víc výnosu, který zůstává investorům.

Druhý, často přehlížený vítr je daňové tření. V Česku platí časový test (3 roky u cenných papírů). Ať už stavíte strategii jakkoli, plánujte daně jako náklad proti exponenciále – výhodu mají dlouhodobí investoři.

Nepřítel č. 2: Inflace a sekvence výnosů – dva tiché “zloději času”

Inflace neukrajuje z grafu, ale z kupní síly. Reálný výnos = nominální výnos mínus inflace – dlouhé epizody vyšší inflace historicky srazily reálné akciové výnosy v mnoha zemích.

Vysoká inflace je pro dlouhé spoření problém, proto vždy sledujte i CPI (index spotřebitelských cen) a pracujte s reálným, nejen nominálním cílem.

Ještě zákeřnější je sequence-of-returns risk (riziko pořadí výnosů – záleží, kdy výnosy a propady přicházejí).

Když v období výběrů trefíte negativní roky hned na začátku, odebíráte si peníze z menší základny a efekt složeného úročení značně omezíte.

Morningstar to popisuje jako jeden z největších problémů raných penzistů – stejný průměrný výnos může dát dramaticky jiný konečný kapitál podle pořadí let.

Co s tím? V dlouhém horizontu počítejte cíle v reálných číslech a kolem období čerpání volte peněžní rezervu tak, aby vás pár špatných let nenutilo prodávat “nízko”.

Milionářem se stanete ve spánku! Pravda o skutečném zhodnocení akcií je konečně venku.

Nepřítel č. 3: Obrat portfolia a “chování” – tisíc malých řezů místo jedné rány

Vysoký turnover (obrat – časté nákupy/prodeje) znamená poplatky, spready a skluz. EBSCO ve svém přehledu píše, že:

Neexistuje důkaz, že samotný vysoký obrat pomáhá výkonu – naopak, náklady související s obratem ho často snižují.

Přidejte realitu chování investorů: průměrný akciový investor silně zaostává za indexem, protože špatně časuje nákupy a prodeje. Tohle je naprostý opak složeného úročení: místo aby rostly výnosy z výnosů, rostou chyby na chybách.

Nepřítel č. 4: Přerušení reinvestic – kdykoliv zastavíte, ztratíte víc než měsíc

Složený úrok připomíná rozjetý vlak: každé zbytečné zastavení stojí víc, než to vypadá.

Přerušení reinvestic dividend nebo pauzy v investování v období nervozity znamenají, že vlak nestaví jen ve stanici, ale musí znovu roztáčet celou soupravu.

A protože mezitím běží inflace, znovurozjezd je dražší než předchozí jízda.

Prodali jsme akcie se 120% ziskem! Kam jsme přesunuli kapitál? Kde dává dnes smysl investovat?

Jaká je pointa?

Složený úrok je skvělý sluha, ale křehký. Náklady, daně, inflace a naše vlastní chování mu postupně “ubírají” sílu.

Postavte se k tomu jako k ochraně ohně: přikládejte pravidelně, neodkrývejte ho zbytečně a chraňte ho před větrem.

Exponenciála pak odvede práci za vás – tiše, předvídatelně a právě tak, jak to má rád každý investor, který nechce jen lovit příběhy, ale budovat majetek.