Instituce v prvním kvartálu masivně prodávaly bitcoinová ETF, přičemž jimi držené množství kleslo o 17 %. Co za tím stojí a jsou kroky hedge fondů opravdu vypovídající?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Profesionální investoři v prvním čtvrtletí výrazně snížili své pozice v amerických spotových bitcoinových fondech (ETF), čímž ještě více zvýšili tlak na již tak oslabený Bitcoin.
Společnost CoinShares na základě analýzy čtvrtletních výkazů 13F zjistila, že tito investoři v prvním čtvrtletí snížili své pozice v bitcoinových ETF z 313 000 BTC na 261 000 BTC, což představuje pokles o 17 %.
Vzhledem k tomu, že cena Bitcoinu také klesla, dolarová hodnota těchto pozic se propadla o 35 % na 17,8 miliardy dolarů.
Podíl institucí na celkových aktivech v amerických bitcoinových ETF pak klesl z 24,7 % na 20,8 %.
Analytik CoinShares Matt Kimmell uvedl, že je tento vývoj v souladu s minulými poklesy ceny Bitcoinu, při nichž také instituce snižovaly expozici vůči největší kryptoměně dle tržní kapitalizace.
Prodeje byly patrné především u hedge fondů a makléřských společností, které stály za 96% snížení expozice institucionálních hráčů vůči bitcoinovým ETF.
Hedge fondy zredukovaly pozice v Bitcoin ETF o 31 400 BTC, což představuje 39% pokles, zatímco makléřské společnosti snížily svou expozici o 18 800 BTC, což představuje 53% pokles.
Osobně však nepřikládám chování hedge fondů příliš velkou váhu, neboť tyto entity málokdy nakupují Bitcoin ETF proto, aby ho jednoduše držely s vírou, že jeho cena dlouhodobě poroste.
Na rozdíl od drobných střadatelů jsou jejich pozice součástí propočítaných strategií.
Hlavním motorem masivního přílivu hedge fondů do bitcoinových ETF v předchozích měsících nebyl čistý long, ale tzv. basis trade.
Jde o populární arbitrážní strategii, kdy fond nakupuje ETF a shortuje futures, čímž sbírá prémium, se kterým se obchodují právě futures kontrakty.
Když cena Bitcoinu stagnuje nebo klesá, tržní sentiment chladne. S tím mizí i ono prémium na futures kontraktech a tyto fondy se zbavují bitcoinových ETF.
Více tak o současném sentimentu u institucionálních investorů vypovídá chování investičních poradců, kteří se chovali mírněji.
Této skupině připadá v rámci bitcoinových ETF až 150 300 BTC a ta snížila svou expozici pouze o 5,9 %.
Podobně i bankovní instituce reagovaly odlišně a ty dokonce zdvojnásobily svou expozici v bitcoinových ETF přidáním 7 800 BTC během prvního čtvrtletí.
Pokles expozice se odehrál na pozadí propadu ceny Bitcoinu. Během prvního čtvrtletí Bitcoin klesl o 22 %, čímž prodloužil pokles, který začal koncem roku 2025 a krátce poslal cenu mince pod 60 000 USD.
Na své nejnižší úrovni v tomto roce se Bitcoin obchodoval asi o 50 % níže než činí jeho rekordní maximum z října 2025, které přesahovalo 126 000 USD.
I když sentiment na kryptoměnových trzích není ideální, regulatorní prostředí pro digitální aktiva se v USA výrazně zlepšilo.
Analytici CoinShares vyzdvihují také fakt, že se mezi regulátory řeší otázka, jak by digitální aktiva mohla být začleněna do penzijních účtů.
Kromě toho SEC v návrhu strategického dokumentu označila digitální aktiva za strategickou prioritu do roku 2030 a zavázala se k racionálnímu, koherentnímu a férovému přístupu.
Správce aktiv BlackRock pak nastínil potenciální roli Bitcoinu v moderních portfoliích a argumentoval, že se tradiční model diverzifikace postavený hlavně na akciích a dluhopisech od roku 2020 stal méně spolehlivým.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
96 %
88 %
