Začněte psát a výsledky vyhledávání se zobrazí zde...

Hrozí skutečně splasknutí bubliny a krach akciového trhu?

Výzkum State Street Associates ukazuje, že pravděpodobnost krachu na americkém akciovém trhu je mnohem menší, než většina předpovědí tvrdí.

Hrozí skutečně splasknutí bubliny a krach akciového trhu?
Zdroj: depositphotos.com

Pravděpodobnost, že americký akciový trh zažije krach, je momentálně podprůměrná. Alespoň to tvrdí výzkumníci ze State Street Associates.

Vzhledem k tomu, jak často se v poslední době setkáváme s katastrofickými scénáři a varovnými předpověďmi, je dobré podívat se na aktuální situaci z jiného úhlu.

Většina předpovědí krachu nevyužívá přesnou definici bubliny a postrádá přísná kritéria pro to, co představuje její splasknutí, tedy krach.

Bez těchto kritérií a definic nám předpovědi bublin více vypovídají o osobě, která předpověď vytváří, než o skutečných pravděpodobnostech krachu, jak uvádí Will Goetzmann z Yale University.

Závěry z výzkumu profesora Greenwooda

Podle předpovědí vytvořených State Street Associates, založených na výzkumu profesora Robina Greenwooda z Harvard University, je šance na pokles o 40 % – což je jejich definice krachu – v příštích dvou letech vypočtena na 18 %.

Toto číslo je nižší než pětiletý průměr pravděpodobnosti, který činí 26 %.

Stejný závěr platí i pro technologický sektor, který nedávno zaznamenal některé z nejvýraznějších výnosů a stal se cílem mnoha předpovědí o bublinách. State Street uvádí, že pravděpodobnost krachu v tomto sektoru je o čtyři procentní body nižší než pětiletý průměr.

Pravděpodobnosti krachu podle Greenwooda a State Street závisí na výkonnosti amerického akciového trhu za poslední dva roky. Jak se zvyšuje výkonnost v minulosti, roste i pravděpodobnost následného krachu v budoucnosti.

Když například dvouletý růst cen dosáhne 100 %, pravděpodobnost následného krachu je téměř 50 %. Při dvouletém růstu cen o 150 % je krach “téměř jistý”.

Za poslední dva roky dosáhl S&P 500 kumulativního výnosu 48 %, což je daleko od temp růstu cen akcií, která by výrazně zvýšila pravděpodobnost krachu.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 za poslední dva roky

Koncentrace nemá takový vliv, jak se tvrdí

Jedním z argumentů těch, kteří předpovídají blížící se bublinu, je obrovský rozdíl v návratnosti mezi indexem S&P 500 váženým podle tržní kapitalizace a jeho rovnoměrně váženou verzí.

Letos klasický, kapitalizačně vážený index, překonal rovnoměrně váženou verzi o více než 10 procentních bodů. Loni byla výkonnost kapitalizačně vážené verze vyšší o více než 12 procentních bodů.

Tento rozdíl naznačuje, že výkon kapitalizačně vážené verze je stále více závislý na největších akciích v indexu, a mnoho analytiků věří, že taková koncentrace je znakem nezdravého trhu, který je obzvláště zranitelný vůči poklesu.

Zjištění studie, která porovnávala výkonnost obou indexů od roku 1970, tuto tezi ale nepodporují. Jsou shrnuta v grafu níže.

Modrá čára zobrazuje míru, do jaké kapitalizačně vážený S&P 500 překonal rovnoměrně vážený benchmark za poslední dva roky. Červené sloupce představují výkon kapitalizačně váženého S&P 500 za následující dva roky.

Zdroj: hulbertratings.com
Vztah budoucí výkonnosti k rozdílu mezi minulou výkonností klasického indexu S&P 500 a jeho rovnoměrně vážené verze
Vztah budoucí výkonnosti k rozdílu mezi minulou výkonností klasického indexu S&P 500 a jeho rovnoměrně vážené verze

Statistická analýza na úrovni důvěry 95 %, kterou statistici často používají k hodnocení skutečných vzorců, neukázala žádný významný vztah.

To, že pravděpodobnost krachu je podprůměrná, neznamená, že americký akciový trh nečelí výzvám. Je extrémně nadhodnocený, ale existuje mnoho způsobů, jak může trh řešit nadhodnocení. Krach je jen jednou z možností.

Podle předpovědí State Street Froth je pravděpodobné, že trh překoná své nadhodnocení jinými způsoby, například dlouhým obdobím průměrného výkonu.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 77 % účtů retailových investorů peníze.
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.

Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu

Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.

Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!

Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.

Líbil se vám tento článek?
4
0

Autor

Milovník finančních trhů a akciového investování. Na své investiční cestě uplatňuje dlouhodobý pasivní investiční přístup.

Lubor se ve svých článcích nejčastěji věnuje akciovým titulům a investování do akcií jako takovému. Ekonomická a kryptoměnová témata mu však také nejsou cizí.

Jeho cílem je čtenáře rychle a stručně informovat o dění na finančních trzích.

Přečíst více

Sdílejte tento článek

Mohlo by vás zajímat

Diskuze (0 komentářů)

Připojte se k diskuzi

Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.

Recenze
TOP Nejlepší brokeři
Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 77 % účtů retailových investorů peníze.
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.
Při investování je váš kapitál vystaven riziku a může se vám vrátit méně, než jste investovali. Minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky.
U 64 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.