Začněte psát a výsledky vyhledávání se zobrazí zde...

Premium Francie si půjčuje dráž než Řecko! Které akcie koupit a kterým se vyhnout

Francouzské výnosy míří k 5 % a stát si už půjčuje dráž než některé problémovější země eurozóny. Přesto existují firmy, kterým trh důvěřuje více než samotné vládě. Kde vzniká příležitost?

Google News Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.

Ještě nedávno by znělo absurdně, že si Francie bude na trhu půjčovat dráž než Řecko. Přesně to se teď ale děje.

Výnos francouzských státních dluhopisů se přiblížil k 5 %, zatímco srovnatelné italské a řecké dluhopisy nesou méně. Rozdíl vůči Německu se vyšplhal zhruba na 1,35 procentního bodu.

Trh tím vysílá jasnou zprávu:

Za půjčení peněz Francii požaduje stále vyšší rizikovou přirážku.

Samotný dluh už dosáhl 3,596 bilionu eur, tedy 119 % HDP. Ještě větší problém ale představuje jeho budoucí cena. Francie má dlouhou průměrnou dobu splatnosti dluhu, takže vyšší úroky nezasáhnou rozpočet ze dne na den.

Funguje to podobně jako hypotéka s dlouhou fixací. Vyšší sazba vás nebolí hned, ale problém postupně narůstá při každém dalším refinancování.

Zlomový může být právě rok 2027. Stát plánuje vydat rekordních 340 miliard eur ve střednědobých a dlouhodobých dluhopisech. Úrokové náklady mají zároveň vzrůst ze 79,2 na 91,2 miliardy eur.

Pro akciového investora se tu ale rýsuje ještě zajímavější paradox.

Info

Dluhová krize nutně neznamená, že je každá firma obchodovaná v Paříži špatnou investicí. Při panice totiž investoři často vyprodávají celé indexy.

Společnost závislá na francouzských spotřebitelích tak může padat společně s globálním gigantem, který drtivou většinu peněz vydělává v zahraničí.

Máme tu dokonce velmi neobvyklé vodítko: zhruba 38 % kvalitních francouzských podnikových dluhopisů se obchodovalo s nižším výnosem než srovnatelný dluh samotného státu.

Trh tím u části firem vysílá fascinující signál: věří jim více než francouzské vládě.

Obsah článku

Teď začíná ta nejdůležitější část

Nenechte si ujít konkrétní čísla a klíčové poznatky

Přečteno: 14 % článku Zbývá: 86 %

Co se v tomto článku dozvíte?

  • Které části francouzského trhu jsou podle mě nejzranitelnější
  • Proč mohou během panického výprodeje klesat také kvalitní globální společnosti
  • Jak využít podnikové dluhopisy jako filtr důvěry
  • Čtyři vlastnosti, které bych během francouzské krize hledal u potenciální investice
  • Kde bych během další eskalace hledal konkrétní investiční příležitosti
Předplatné může být kdykoliv zrušeno
Líbil se vám tento článek?
0
0

Autor

Investor a publicista s více než desetiletou praxí na finančních trzích. Vystudoval Vysoké učení technické v Brně a doktorát získal na pařížské IPC – Facultés Libres de Philosophie et de Psychologie. Ve své investiční praxi se zaměřuje na hodnotové investování, měnovou politiku a geopolitické souvislosti.

Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v českých médiích, včetně Novinek, Ekonomu, Forum24 a Lidových novin.

Přečíst více

Sdílejte tento článek

Mohlo by vás zajímat