Fed rozhodne o budoucnosti akciových trhů. Kdy začne snižovat sazby?

Blíží se další klíčové zasedání Federálního rezervního systému, které se stane důležitým mezníkem pro finanční trhy, ekonomické prognózy i ceny akcií.

Tento týden se úředníci Fedu sejdou, aby diskutovali o dalším směřování úrokových sazeb a měnové politiky. Nadcházející zasedání, plánované na úterý, nabízí očekávané zveřejnění “bodového grafu”, který odhalí, zda členové Fedu stále očekávají tři snížení úrokových sazeb v roce 2024.

Úroková sazba Fedu a inflace

Úroková sazba Fedu je klíčovým nástrojem měnové politiky ve Spojených státech. Jedná se o sazbu, za kterou si banky půjčují peníze od centrální banky, čímž ovlivňuje úrokové sazby na trhu a následně ekonomiku.

Aktuálně je úroková sazba Fedu nastavena na nejvyšší úrovni za posledních 20 let. Proto je půjčování peněz pro banky, potažmo pro firmy a veřejnost dražší. Toto opatření bylo zavedeno jako reakce na inflační tlaky v roce 2022.

Zdroj: tradingeconomics.com

Inflace je také hlavním důvodem, proč zatím nebyla úroková sazba snížena. Únorové údaje znovu ukázaly na rychlejší růst cen, než se předpokládalo. Stejně tak tomu bylo i s lednovými daty.

Předseda Fedu Jerome Powell a jeho kolegové již několik měsíců zdůrazňují, že před zahájením snižování chtějí mít jistotu, že inflace “udržitelně” klesá k jejich 2% cíli.

Americká ekonomika v sevření inflace. Sazby zůstanou vysoké déle, než se čekalo

Co je “bodový graf”

Dot-plot, neboli bodový graf Fedu je vizuální nástroj používaný americkou centrální bankou k prezentaci odhadů budoucího vývoje úrokových sazeb.

Každý bod na grafu představuje odhad jednoho člena Federálního rezervního výboru, kde by měla být úroková sazba na konci každého kalendářního roku.

Zdroj: federalreserve.gov

Tento graf je aktualizován čtvrtletně a poskytuje pohled na různorodé názory členů na vhodnou úroveň měnové politiky. Bodový graf zahrnuje období nejbližších dvou let a také dlouhodobé odhady, které představují neutrální úrokovou sazbu.

Pro trhy je bodový graf důležitý ukazatel budoucích kroků Federálního rezervního systému a může ovlivnit jejich chování.

Je však důležité brát v úvahu, že skutečný vývoj se může odchýlit od předpovědí z dot-plotu v důsledku nejistoty a změn v ekonomickém prostředí.

Snížená očekávání

Na začátku roku 2024 trh očekával až šest možných snížení úrokových sazeb Fedu, která měla začít již v březnu. Tyto odhady postupně klesaly v důsledku různých faktorů, včetně překvapivě vyšší inflace a opatrných komentářů úředníků Fedu.

Akciový trh na prahu výrazného růstu! Co nás čeká po snížení sazeb?

V průběhu prvních měsíců roku investoři postupně snižovali svá očekávání až na tři možná snížení, přičemž jejich předpokládaný termín zahájení se posunul až na červen.

Dokonce i tato očekávání začínají být korigována a někteří analytici naznačuj, že snížení sazeb v roce 2024 vůbec nemusí nastat.