Nálada na trhu s kryptoměnami zůstává značně napjatá. Bitcoin se nyní obchoduje kolem 66 000 dolarů a za posledních 24 hodin ztratil přes 0,3 %.
Bankovní analytici nicméně vidí ve Washingtonu možný impulz, který by mohl změnit vývoj ještě v letošním roce.
Schválení do poloviny roku?
Analytici JPMorgan vedení Nikolaosem Panigirtzoglouem očekávají, že americká legislativa o tržní struktuře by mohla projít do poloviny roku. Ve druhém pololetí by pak mohla působit jako pozitivní katalyzátor.
Návrh známý jako CLARITY Act má vytvořit komplexní regulační rámec pro digitální aktiva v USA. Sněmovna reprezentantů už návrh posunula dál, v Senátu se nadále vyjednává.
Zákon má ukončit přístup označovaný jako “regulace prostřednictvím vymáhání”. Cílem je jasně stanovit pravidla pro emitenty, burzy i investory.
Podle JPMorgan by přijetí zákona zvýšilo regulatorní jistotu, podpořilo tokenizaci a otevřelo dveře širší institucionální účasti.
Spor o stablecoiny a střet zájmů
Jedním z hlavních sporných bodů je výnos u stablecoinů. Kryptoměnové firmy chtějí nabízet držitelům odměny, banky však varují před odlivem vkladů z tradičního systému.
Druhým problémem je otázka střetu zájmů. Demokraté tlačí na omezení, která by zabránila vysokým státním představitelům a jejich rodinám investovat do krypta.
Bílý dům podle dostupných informací hostil několik neveřejných jednání mezi zástupci krypto sektoru a bank. Ke kompromisu zatím nedošlo.
Výsledek těchto debat bude klíčový pro podobu finálního znění zákona.
Osm potenciálních katalyzátorů
JPMorgan uvádí osm oblastí, kde by zákon mohl trh podpořit. Jednou z nich je jasné rozdělení tokenů na digitální komodity pod dohledem CFTC a digitální cenné papíry pod dohledem SEC.
Součástí má být i tzv. grandfather clause. Některá aktiva napojená na ETF, jako XRP, Solana, Litecoin, Dogecoin či Chainlink, by tak mohla spadat pod mírnější režim CFTC.
Návrh dále počítá s přechodným obdobím pro nové projekty. Ty by mohly ročně vybrat až 75 milionů dolarů bez plné registrace u SEC.
Zákon také vytváří cestu, jak mohou tokeny původně prodané jako cenné papíry po dosažení dostatečné decentralizace přejít do režimu komodity.
Instituce, tokenizace a daně
Legislativa stanoví jasnější pravidla pro krypto zprostředkovatele včetně registrace a úschovy. To by mohlo umožnit institucím jako BNY Mellon nebo State Street držet digitální aktiva přímo.
Podporu má získat i tokenizace tradičních cenných papírů a reálných aktiv. Firmy typu Intercontinental Exchange už budují potřebnou infrastrukturu.
Cenový vývoj největší kryptoměny Bitcoinu
Těžaři, validátoři a vývojáři softwaru by měli být vyňati z reportovacích povinností makléřského typu, pokud neposkytují úschovu.
Návrh zahrnuje také daňové úlevy pro malé krypto platby a jasnější úpravu zdanění stakingu.
Může zákon otočit trh?
Otázka z úvodu zní, zda může zákon skutečně obrátit tržní sentiment. Jestliže projde v navržené podobě, pak pravděpodobně ano.
Trh nyní postrádá jasný regulační rámec. Právě ten může rozhodnout o návratu většího kapitálu.
JPMorgan zůstává pro letošek konstruktivní a dlouhodobý cíl pro Bitcoin drží na 266 000 dolarů na základě srovnání se zlatem po úpravě o volatilitu. Klíčové však bude, zda se legislativní proces skutečně stihne uzavřít do poloviny roku.
Buďte součástí komunity 6 100+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás stručný návod, jak ho používat.
96 %
89 %
