...nebo už máte účet?
Přihlašte seBitcoin zase ve větší míře čelí fenoménu, který se nazývá irrational exuberance (iracionální nadšení). Fenomén je typický pro vrcholy v rámci investičních horeček.
Bitcoin je po celé ty roky zábava sledovat. Konkrétně tedy to velké nadšení, které panuje ve finálních dějství každého býčího trhu. Jak jsem psal ve svém předchozím příspěvku, tržní vývoj se na tomto konkrétním trhu cyklicky opakuje jako hodiny.
Každý vrchol býčího trhu je specifický tím, že investoři až absurdně přehání. Používají vyfabulované argumenty, nafukují, jsou v sebeklamu. Zkrátka taková pravidelná nepoučitelnost.
Pravidelně se setkávám s tím, že jakmile jsem kritický k iracionalitě na trhu, tak si to mnozí hned berou osobně a tahají do toho emoce. Slyším potom, že nemám rád bitcoin a podobné nesmysly.
Poznámka
Investiční horečka, iracionální přehánění, je typická pro každý trh, ve kterém je spousta víkendových investorů. Jakmile se do konkrétního trhu nažene během relativně úzkého časového rozpětí laická veřejnost, už není nikdo další, kdo by nakupoval.
Samozřejmě se něco takového hrozně špatně identifikuje a měří. Máme však jisté indikátory, které jsou do jisté míry objektivní. Mimo jiné jsme schopni pozorovat naše blízké okolí, sociální sítě, mainstreamová média. Záleží na individuálních schopnostech a dostupného času analytika.
Dlouhodobý vývoj jakéhokoliv trhu ovlivňují primárně dlouhodobí investoři. Když je aktivum kvalitní, jsou investoři ochotní jej držet dlouhodobě. Zatímco krátkodobí spekulanti nemají na dlouhodobý průběh markantní vliv. Jsou zde jenom proto, aby dodávali okamžitou likviditu.
V dlouhém časovém horizontu tudíž nejsou důležití, ale krátkodobě jsou schopni cenu vyhnat do astronomických výšin, nebo cenu srazit do nesmyslně hlubokých úrovní.
V dobách, kdy je spekulantů mnoho a tudíž mají velkou sílu, je podle mě lepší se trhu vyhnout. Pokud má však někdo rád adrenalin, může si s drobnými hrát jako při gamblingu. Není to ovšem investování.
Následující graf z on chain nám dokazuje, že burzovní psychologie jde v současnosti od extrému do extrému.
Cena bitcoinu minulý týden otestovala téměř 100 000 dolarů a následný pád na 92 000 dolarů způsobil hned velkou paniku. Stačilo vcelku malé škobrtnutí a krátkodobí držitelé vrhli své bitcoiny na burzy, aby je mohli v panice prodat.
Graf nám de facto říká, že na trhu je spousta tzv. weak hands (slabé ruce). Stačí sebemenší zaváhání kurzu, popadne je panika a jdou prodávat.
Ve chvíli, kdy se situace trochu srovná, zase do trhu naskakují. Proto v závěrečných fázích býčích trhů sledujeme až bizarní volatilitu.
Dalším indikátorem, že současné nastavení trhu není zrovna zdravé, je sentiment indikátor strachu a hamižnosti. S růstem ceny bitcoinu až na téměř 100 000 dolarů se hodnota ukazatele vyšplhala na 93 bodů.
Jednak hodnota překonala první kvartál letošního roku a jednak dosáhla úrovní z přelomu let 2020 a 2021. Tedy finále předchozího býčího trhu.
Při srovnání s předchozím býčím trhem však zjistíme, že ve zmíněných letech indikátor pokořil i více extrémní hodnoty a hlavně se na nich držel celé měsíce. V kontrastu s předchozím cyklem proto nynější šílenství není až takovým šílenstvím, jakým by ještě mohl být.
Živě si vzpomínám, jak jsem na přelomu zmíněných let své sledující varoval, že trh s bitcoinem vykazuje známky, že jsme ve finále.
Bohužel lidi nechápou, že finále není jako ve filmu jeden okamžik. Nýbrž jde o vcelku dlouhý proces. Záleží samozřejmě na definici, ale dle mých znalostí finančních bublin, to největší šílenství v rámci spekulativní mánie trvá nanejvýš rok.
V předchozím býčím trhu se často argumentovalo daty o zájmu o bitcoin dle dat z google trends. Konkrétně se zmiňovalo, že nejsme ani zdaleka na těch stejných číslech jako ke konci 2017. Což jsem kontroval tím, že bitcoin na konci roku 2020 nebyl až taková novinka a není nutné si jej proto “googlit”.
Dle dat zájem o bitcoin v posledních měsících zase markantně vzrostl. Jsme na stejných hodnotách jako v březnu současného roku. Stále daleko od zájmu z roku 2017 a konce roku 2020. Můj argument ale platí, uvedená data nejsou tolik relevantní.
Abyste si koupili bitcoin v roce 2017, byl to ještě relativně složitý proces. Člověk musel proto něco udělat, naučit se, jak na to. Bez aktivního vyhledávání jste si prostě bitcoin nekoupili.
Nyní je vám koupě bitcoinu doslova servírovaná ze všech stran. Nemusíte si nic hledat. Stačí nainstalovat aplikaci, která s kryptoměnami ani nesouvisí, a můžete klikem nakupovat.
Recykluji svůj původní graf, kde jsou poslední tři bitcoinové cykly. Díky grafu víme, že jakmile bitcoin definitivně překonal historická maxima, jeho cena posilovala ještě následujících 3 až 6 měsíců.
Minulost samozřejmě nezaručuje, že se zopakuje v budoucnu. Jenomže nic lepšího nemáme a myslím si, že je pořád lepší vycházet z historických dat, než něco věštit z oblohy nebo karet. Ba hůř, nemít žádný systém a nakupovat/prodávat na základě emocí.
Chci říct, že se musíme smířit s tím, že toho víme hrozně málo. Leč máme spoustu indicií, které nás mohou nasměrovat správným směrem.
Účelem dnešního příspěvku není strašit ani odrazovat od investování. Prvně je ovšem nutné si uvědomit, že zkratky v investování neexistují.
Přihlaste se k odběru našeho newsletteru a už vám nic neuteče.
Jednou týdně vám do schránky přijde naše Burza s odstupem, ve které odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát měsíčně se pak můžete těšit na sérii Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Je to úplně zadarmo a kdykoliv se můžete odhlásit. Mějte všechny důležité informace ve své emailové schránce. Pomůžeme vám dělat chytrá finanční rozhodnutí. Stačí se přihlásit k odběru vyplněním formuláře níže.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
92 %
76 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.