Stock split (rozdělení akcií) je oblíbený u velkých značek. Firma rozdělí každou akcii na víc kusů (např. 10:1) a cena za kus úměrně klesne.
Tržní kapitalizace (hodnota firmy na burze) se však nemění. V roce 2024 to udělala Nvidia (10:1) a došlo tak k 90% snížení ceny akcií s odůvodněním “zpřístupnění akcií zaměstnancům a investorům”, totéž provedl Chipotle (50:1).
Oficiální oznámení i média opakovala, že jde hlavně o přístupnost a potenciál vyšší likvidity (schopnost obchodovat bez velkého vlivu na cenu). Nic víc, žádný zázračný motor zisků.
Má split nějaký vliv na hodnotu vaší investice?
Některé studie zjistily že po splitech bývají krátkodobě kladné “abnormální” výnosy (řádově jednotky procent v 6–12 měsících), obvykle díky větší šíři vlastnictví a zvýšené pozornosti.
Novější studie zdůrazňují, že efekt souvisí s růstem “breadth of ownership” (šíře držby) – tam, kde se po splitu výrazně rozšíří okruh investorů, jsou nadvýnosy vyšší. Ale pozor: jde o průměry a mediánové efekty, které nepřenastaví fundament.
Zapamatujte si tak spíše jednoduchou větu:
Split může na čas rozsvítit reflektory a zúžit spready, ale nevytváří zisky sám o sobě.
Kdy je split dobrá zpráva – a kdy varování? Dvě strany téže mince
Pozitivní signály:
- Signál důvěry v likviditu a poptávku
Velké firmy provádějí split obvykle tehdy, když jejich akcie výrazně zdraží a stávají se méně dostupné pro drobné investory.
Společnosti jako Nvidia či Chipotle to samy vysvětlily snahou o větší dostupnost akcií a rozšíření zaměstnaneckého vlastnictví.
Média často dodávají, že se tím zároveň může zvýšit šance na zařazení do indexu Dow Jones Industrial Average, kde příliš vysoká cena akcie představuje nevýhodu. Krátkodobě bývá výsledkem vyšší obchodní aktivita a příchod více retailových investorů.
- Mírné zlepšení tržní mikrostruktury
Některé studie ukazují, že po splitu dochází ke zlepšení likvidity – například se zmenšuje rozdíl mezi nabídkovou a poptávkovou cenou (bid-ask spread) a zvyšuje se hloubka trhu.
I když nejsou výsledky jednotné, u velkých a známých společností se tento efekt obvykle potvrzuje.
Střízlivá brzda
- Split sám o sobě nevytváří hodnotu
Nerozšiřuje zisky na akcii (EPS), nezvyšuje tržby ani neposiluje konkurenční pozici firmy.
Pokud akcie po splitu krátce vystřelí, jde spíš o efekt pozornosti – více zájmu znamená více nákupů, ne vyšší skutečnou hodnotu. I poslední split akcií Nvidie byl spíše jen otázkou optiky, zatímco skutečně důležité zůstávají férová hodnota a výhled podnikání.
- Průměr ano, jednotlivé případy ne
Výzkumy ukazují, že akcie po splitech často dosahují nadprůměrných výnosů, ale tento efekt není zaručený.
Záleží na valuaci, náladě investorů i fázi trhu. Jinými slovy, slepé kupování “čehokoli po splitu” není strategie, ale spíš sázka na krátkodobý šum.
A co opačný krok – reverse split, tedy sloučení akcií, při kterém se sníží jejich počet a zvýší cena za kus? Výzkumy ukazují jasné varování: akcie po reverse splitu v následujících 1–3 letech v průměru ztrácely kolem 11 až 34 %.
Není to náhoda – tento krok obvykle dělají firmy, které se snaží zůstat nad minimální cenou vyžadovanou burzou, nebo chtějí zakrýt slabý výkon akcie. Reverse split je tedy spíš varovný signál než investiční příležitost.
Split není sleva, jen nové balení
Pro běžného investora je akciový split spíš kosmetická úprava než zázračný motor růstu. Firma tím rozkrojí stejný koláč na víc dílků, takže akcie působí dostupněji, ale její skutečná hodnota se tím nezmění.
Split může krátkodobě přilákat pozornost médií a drobných investorů, což někdy zvedne cenu – ale dlouhodobý výkon určuje jen to, jak firma vydělává, inovuje a drží si konkurenční výhodu.
Reverse split je naopak varovný signál.
Statistiky ukazují, že tyto tituly často dále ztrácí hodnotu. Proto by měl investor k reverse splitu přistupovat s obezřetností – ne jako k příležitosti, ale jako k indikátoru možných problémů.
Klíčové ponaučení: split sám o sobě netvoří hodnotu. Může zlepšit likviditu a rozšířit okruh držitelů, ale to je jen doprovodný efekt, ne důvod k nákupu.
Pokud se rozhodnete “hrát na splity”, dělejte to systematicky: používejte limitní příkazy, sledujte valuaci a mějte jasno ve fundamentech společnosti.
Nedovolte, aby vás optika svedla k domněnce, že levnější znamená výhodnější – protože menší cenovka neznamená větší koláč, ale jen více částí stejného koláče.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.
94 %
90 %
