Akcie zažily největší euforii desetiletí. Bankovní akcie za jediný den vystřelily o téměř 19 %

Brazilská burza zažila v pondělí 5. října největší jednodenní růst za více než šest let. Hlavní akciový index Ibovespa vzrostl o 7,7 % na 206 912 bodů a poprvé uzavřel nad sledovanou hranicí 200 tisíc.

Během dne se dostal až na 209 606 bodů. Brazilský real posílil vůči dolaru zhruba o 4 % a klesl pod úroveň 5 realů za dolar.

Důvodem byl výsledek prvního kola prezidentských voleb. Senátor Flávio Bolsonaro získal zhruba 47 % hlasů a současný prezident Luiz Inácio Lula da Silva 45 %.

Poslední průzkum agentury Datafolha přitom ukazoval opačné pořadí – Lula měl 45 % a Bolsonaro 42 %. Výsledky se sice pohybovaly v rámci statistické odchylky, trh ale reagoval pozitivně.

Oba kandidáti se utkají ve druhém kole 25. října. Index přitom rostl už před volbami, v pátek přidal 2,6 %.

Proč volby hýbou akciemi

Trh výsledek vyložil jako zvýšení šancí na přísnější fiskální politiku a omezení zásahů státu do ekonomiky. Optimismus podpořil také silný výsledek pravice v Kongresu. Základní brazilská úroková sazba Selic (obdoba české repo sazby) nyní činí 13,75 %.

Nejvíc rostly firmy, které jsou na tyto faktory nejcitlivější:

• Petrobras, kde státní zásahy mohou přímo ovlivnit cenovou i dividendovou politiku.
• Banky Itaú a Bradesco, které citlivě reagují na domácí úrokové sazby, úvěrový cyklus a fiskální riziko.
• Nu Holdings, jejíž hospodářské výsledky do velké míry závisí na úvěrové aktivitě a kvalitě spotřebitelského portfolia.

Posílily i akcie MercadoLibre a výrobce nápojů Ambev. Naopak těžařský podnik Vale vzrostl jen mírně. Jakožto exportér totiž na silnějším realu tolik nevydělá, jelikož za své zboží v dolarech dostane méně domácí měny.

MercadoLibre patří mezi největší hráče Latinské Ameriky. Podívejte se, proč její akcie navzdory rychlému růstu klesly.

Související analýza

Jak se k brazilským akciím dostat

Akcie Petrobras, Nu Holdings i velkých bank se obchodují v New Yorku formou takzvaných ADR, tedy amerických depozitních certifikátů.

Širší expozici nabízí burzovně obchodovaný fond (ETF) iShares MSCI Brazil s označením EWZ, který sleduje největší brazilské firmy a obchoduje se rovněž v USA.

V dolarovém vyjádření podpořilo výnos fondu EWZ také posílení brazilského realu. V pondělí tak fond vzrostl přibližně o 12,7 %, tedy více než samotný index Ibovespa.

Rizika před druhým kolem

Pondělní růst již v cenách částečně odráží optimismus spojený s druhým kolem. Průzkumy pro souboj Luly s Bolsonarem ukazovaly těsný výsledek, takže nová data mohou vyvolat značné pohyby oběma směry.

Brazílie má s podobnou situací historickou zkušenost. V roce 2014 burza prudce vzrostla, když tržně orientovaný kandidát Aécio Neves dopadl v prvním kole lépe, než se čekalo. Druhé kolo ale vyhrála Dilma Rousseffová a trend se rychle otočil.

Každý výraznější posun preferencí před 25. říjnem tak může část pondělního růstu smazat. Ani případné vítězství Bolsonara totiž automaticky nezaručuje úspornější rozpočet.

Závěrečné shrnutí

Brazilské akcie zažily silný růst, protože investoři začali sázet na tržně orientovanější politiku. Změna nálady pomohla zejména státem kontrolovanému podniku Petrobras, tradičním bankám i Nu Holdings.

Konečný výsledek ale zdaleka není jistý. Krátkodobý vývoj akcií budou nyní ovlivňovat další průzkumy. Část pondělních zisků tak může na základě nových politických signálů poměrně rychle zmizet.