Premium Za 5 let může vyrůst na dvojnásobek. Máte možnost koupit podhodnocenou akcii za mnohem lepší cenu než já sám

Ještě před několika měsíci vypadal tento investiční příběh téměř učebnicově.

Firma měla dominantní postavení ve svém oboru, vysoké marže, silné cash flow a dlouhodobě těžila z trendu, který měl být velmi obtížně zvratitelný.

Majitelé domácích mazlíčků utráceli stále více, nové biologické přípravky měly postupně nahrazovat starší léky a akcie už tehdy po výrazném propadu působily podstatně levněji než v minulosti.

To mě přesvědčilo ke vstupu do této investice, o které jsem tu před půl rokem psal.

Jenže stalo se něco nečekaného, což je v podstatě ve světě nejistoty, kterým investování je, normální.

Místo očekávaného obratu se začala zhoršovat samotná dynamika byznysu.

Nejdůležitější segment ve Spojených státech začal klesat, konkurence získává tržní podíl, zákazníci jsou citlivější na cenu a jeden z produktů, který měl patřit mezi nové motory růstu, zatím vysoká očekávání nenaplňuje.

Management proto během roku výrazně snížil výhled a akcie pokračovaly v poklesu.

Na první pohled tedy vypadá situace podstatně hůř než před půl rokem, kdy jsem byl poměrně optimistický. Jenže každá mince má dvě strany a na aktuální situaci lze najít i dobré zprávy.

Ocenění akcie totiž kleslo na úroveň, kterou tato firma mnoho let neviděla. Při dnešní ceně se obchoduje přibližně za 11 až 12násobek očekávaného zisku a to i když stále generuje hrubé marže přesahující 70% a miliardové free cash flow.

Takže i kdybych připustil fakt, že firma už nebude tou rychle rostoucí růstovou mašinou, kterou donedávna byla, otázkou je, zda trh nezapočítal její problémy až příliš pesimisticky.

Osobně se domnívám, že jsou aktuálně akcie společnosti, která drží více než 80% podíl na trhu, doslova za hubičku.

Obsah článku