Warren Buffett se připravuje na velké změny. Proč nyní nechce investovat do akcií a co vám jeho strategie může říct o dnešním trhu?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Warren Buffett dodržuje rutinní postup. Každou noc si dopřává dostatek spánku. Každé ráno vstává ve stejnou dobu. Na začátek dne vypije plechovku Coca-Coly. Hltavě čte, včetně novin a finančních zpráv společností.
Buffett však nyní poprvé po 20 letech dělá něco, co nikdy předtím. A pro mnohé investory by to mohlo být znepokojivé.
Není neobvyklé, že Buffett prostřednictvím Berkshire Hathaway drží velké množství hotovosti. Zásadou společnosti je udržovat nejméně 30 miliard dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a amerických státních dluhopisech.
Buffett však v současné době hromadí hotovost jako nikdy předtím.
Stav hotovosti Berkshire, včetně peněžních ekvivalentů a krátkodobých investic, činil k 30. červnu téměř 277 miliard dolarů. To je nejvyšší úroveň v historii.
Je pravda, že Berkshire Hathaway generuje větší zisky než v minulosti. Má tedy více peněz, které si může uložit. Také inflace snížila kupní sílu amerického dolaru, takže větší hotovostní pozice má do jisté míry smysl.
Existuje však ještě jeden znak, který ukazuje, že Buffettova současná úroveň hromadění hotovosti je neobvyklá. V roce 2024 se hotovostní pozice Berkshire zatím zvýšila o více než 65 %. V roce 2023 vzrostla o více než 30 %.
Naposledy vzrostla hotovost, peněžní ekvivalenty a americké státní dluhopisy konglomerátu o 30 % a více ve dvou letech po sobě v letech 2003 a 2004.
Není těžké přijít na to, proč Buffett drží tolik hotovosti. Dává přednost investicím do akcií, ale akcie bude nakupovat jen tehdy, když budou atraktivně oceněny.
Skutečnost, že Buffett vytvořil hotovostní pozici Berkshire na tak vysoké úrovni, odráží jeho přesvědčení, že většina akcií není atraktivně oceněna.
Buffett má téměř jistě pravdu, že mnoho akcií se obchoduje s prémií. Jeden z jeho oblíbených ukazatelů ocenění, známý jako Buffettův indikátor – poměr celkové hodnoty amerického akciového trhu k HDP – je blízko svého historického maxima.
Měli by se investoři obávat? To je pravděpodobně příliš silné slovo. Buffettův nárůst hotovostní pozice Berkshire o 30 % a více ve dvou letech po sobě před dvaceti lety nevedl ke krátkodobému zhroucení trhu. Index S&P 500 v následujících dvou letech rostl.
Také Buffettův ukazatel je dnes pravděpodobně méně užitečný než v minulosti, protože technologické inovace ztěžují přesné posouzení toho, jaké by mělo být jejich ocenění. Měli bychom také poznamenat, že Buffett v současném prostředí stále nakupuje některé akcie.
Možná nejlepší, co by investoři měli nyní udělat, je následovat Buffettův příklad. Když najdete akcie dobře řízených společností, které jsou dostupné za rozumnou cenu, kupujte je.
Vytvořte si solidní hotovostní pozici, pokud ji ještě nemáte.
Mít po ruce dostatek suchého prachu vám umožní nakoupit akcie se slevou, až se akciový trh nevyhnutelně stáhne.
A co je nejdůležitější, zachovejte si dlouhodobou perspektivu. Buffettův úspěch je z velké části způsoben jeho myšlením. Dlouhodobé myšlení je součástí jeho rutiny, kterou by si měl osvojit každý investor.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
