Začátek roku 2026 se pro kryptoměny nese v duchu zvláštní směsi optimismu a nervozity. Bitcoin se zvedl nad loňské dno okolo 80 tisíc dolarů a krátce se podíval k 97 tisícům USD, aby zase spadl k současným asi 90 tisícům.
Podle Grega Cipolara z NYDIG je jednou z příčin politická nejistota v USA. Zmiňuje spory Donalda Trumpa s Fedem a šéfem Jeromem Powellem a vzpomíná na tlak Richarda Nixona před volbami v roce 1972.
Tři věci, které mohou trh opravdu rozhýbat
Existují tři faktory, jenž mohou trh uvést do pohybu. Prvním z nich je struktura toku kapitálu. Market maker Wintermute tvrdí, že tradiční čtyřletý halvingový cyklus ztrácí sílu.
ETF a digitální trusty fungují jako uzavřené ekosystémy: vytvářejí poptávku po velkých aktivech, ale peníze se z nich přirozeně nepřelévají do altcoinů. Data naznačují, že tradiční cesta “Bitcoin – Ethereum – zbytek trhu” se zasekává.
Druhá věc je makroekonomika a likvidita. NYDIG upozorňuje, že globální peněžní zásoba je na historickém maximu. Zlato, stříbro, platina i palladium vystřelily, zatímco krypto zůstalo pozadu.
Cipolaro zároveň dodává, že zlato a Bitcoin mají prakticky nulovou korelaci, přesto jde v obou případech o vzácná nesuverénní úložiště hodnoty.
Cenový vývoj Bitcoinu v roce 2026
Třetí věcí, která může přispět k pohybu trhu, jsou dozvuky minulých technických převisů. Daňové prodeje kvůli optimalizaci ztrát skončily na přelomu roku.
BitMEX Research připomíná, že po likvidacích 10. října burzy postupně prodávaly nehedgované long pozice, což drželo cenu níže.
Co je potřeba, aby širší trh vzrostl?
Aby se trh mohl znovu nadechnout, musí se rozšířit okruh aktiv, do kterých proudí kapitál. Wintermute uvádí, že v roce 2025 trvaly altcoinové rally v průměru jen 20 dní, zatímco v roce 2024 přes 60.
Retail mezitím utekl do akcií, hlavně do témat, jako jsou AI, vzácné kovy a kvantové firmy. Pozitivem je, že institucionální nabídka se může rozšířit. Už teď se obchodují spotová ETF na Solaně a XRP, další žádosti leží na stole.
Vývoj ceny Etherea v letošním roce
Pokud budou podobné produkty přibývat, likvidita se může dostat i mimo top aktiva. Dokud však budou ETF uzavřeným ekosystémem, uvidíme spíše koncentraci kapitálu do několika velkých jmen a jen krátké růstové epizody v DeFi.
Důležité bude sledovat, kam teče stablecoinová likvidita a co dělá otevřený zájem na derivátech.
Růst může být křehký, poněvadž bez návratu retailu a bez širší institucionální nabídky zůstane většina kapitálu zamčená v Bitcoinu a Ethereu, místo aby rozhýbala celý trh.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
94 %
90 %
