Vznikající vláda chce znovu otevřít Dluhopisy republiky pro domácnosti. Cíl je dvojí: zvednout podíl občanů na financování státu ze zhruba 3–3,5 % alespoň na 5 % a snížit závislost na bankách.
Český státní dluh se pohybuje okolo 3,5 bilionu Kč, zhruba 42 % HDP (hrubý domácí produkt). Uvažuje se o šesti letech splatnosti a prémiovém úročení pro ty, kdo vydrží do konce.
Výnos bude vycházet z tržních sazeb; aktuálně se dvouletý výnos státního dluhopisu pohyboval kolem 3,6 %, takže orientačně lze čekat výnos v rámci jednotek procent ročně.
V minulosti byly populární protiinflační emise navázané na inflaci, projekt však stát ukončil v roce 2022 kvůli extrémním nákladům během vysoké inflace. Dnes ministerstvo nové emise občanských dluhopisů nevypisuje, ale úvaha o jejich návratu je na stole.
Proč by vás to mělo zajímat?
Protože jde o srozumitelný nástroj s nízkým kreditním rizikem (riziko nesplacení) a jasnou splatností.
Co napovídají zkušenosti Slovenska a Itálie
V regionu nenechávají střadatele stranou. Slovensko letos debutovalo retailovými emisemi “Investor” (2 roky, 3,0 % p. a.) a “Patriot” (4 roky, 3,3 % p. a.).
Upisování přes několik bank běželo rychle a zájem překvapil – emise za stovky milionů eur zmizely během pár dnů.
Itálie jde ještě dál s BTP Valore (Buoni del Tesoro Poliennali – státní víceleté dluhopisy pro veřejnost), sedmiletou emisí se step-up kuponem (rostoucí kupón v čase) a kvartální výplatou; poslední kolo přilákalo objednávky přes 16,6 miliardy eur.
Sdílený motiv: přitáhnout domácí úspory, nabídnout “férové” procento a stabilizovat financování.
To je užitečný návod i pro Česko – jednoduché podmínky, transparentní kupon a motivace držet do splatnosti mohou výrazně zvednout zájem.
Jak o tom přemýšlet jako drobný investor?
Začněte rozhodnutím, co od peněz čekáte. Hledáte jistotu a pravidelné kupony? Dluhopisy dávají smysl jako základní “přízemí” finančního domu.
Počítejte s rizikem úroků (pokud sazby v ekonomice rychle porostou, novější emise mohou nabídnout víc) a s rizikem obětované příležitosti (peníze zafixované na šest let vám nebudou pracovat jinde).
U protiinflačních struktur by ochranou byla vazba na CPI (index spotřebitelských cen), u fixních kuponů je inflace hlavním protivníkem – stát však potvrdil, že protiinflační emise nejsou samozřejmost.
Praktický postup?
- Vytvořte si žebřík (angl. bond ladder – rozložené splatnosti) z více emisí či splatností, abyste každý rok uvolnili část kapitálu a snížili riziko špatného načasování.
- Pokud stát přidá prémiové úročení za držení do splatnosti, zvažte, zda bonus převáží vaši potřebu likvidity.
- A sledujte, zda budou dluhopisy dostupné čistě přes stát, nebo i přes banky či investiční platformy – jednoduchost prodeje zvyšuje poptávku a stát to ví.
Ještě jeden nečekaný postřeh
Rozšíření účasti domácností může časem snížit kolísání výnosů na sekundárním trhu, podobně jako v Itálii, kde se role retailu stala důležitou součástí poptávky po státním dluhu.
Stabilní domácí “kotva” pomáhá i v horších časech. Pokud Česko dokáže nabídnout férový kupon, srozumitelné podmínky a pohodlný nákup, má šanci přetavit ležící úspory svých občanů v užitečný zdroj pro stát – a v klidný spánek pro investory.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.
94 %
90 %
