FinexAkcieTyto akcie neohroženě dominují index S&P 500. Proč září právě nyní?
Tyto akcie neohroženě dominují index S&P 500. Proč září právě nyní?
Obranný sektor letos drtí širší trh a investoři v něm hledají nové bezpečné útočiště. Tahounem je ETF ITA, které těží z rostoucího zbrojení i podpory Washingtonu. Může růst pokračovat i nadále?
Defenzivní firmy patří mezi nejsledovanější tituly na trhu. Důvod je prostý. Geopolitické napětí nepolevuje a rozpočty na zbrojení rostou v USA i jinde.
Právě na to sází fond iShares Aerospace & Defense ETF (ITA). Tento rok přidal přes 10 %, zatímco index S&P 500 ve stejné době odepsal zhruba 1 %. Rozdíl je výrazný a trh to samozřejmě registruje.
Defenzivní akcie táhne zbrojní vlna
Fond ITA stojí na hráčích z letectví a obrany. V portfoliu drží 7 z 10 největších firem v oboru na světě. A právě ty letos patří mezi nejvýkonnější tituly.
Tak silné srovnání s indexem by pro ITA znamenalo nejlepší pětiletý relativní výkon vůči S&P 500 v historii, pokud by tempo vydrželo až do konce roku.
Sázka na obranný sektor ovšem není právě levná. ITA se nyní obchoduje za 39násobek očekávaného zisku v příštích 12 měsících. Jeho desetiletý průměr je přitom 25. S&P 500 je aktuálně na 21násobku.
Obranní giganti vs. Širší trh
Titul / Index
Výkonnost (YTD)
Očekávané P/E
Hlavní katalyzátor
Lockheed Martin (LMT)
+34 %
~35x
3x vyšší výroba raket
Northrop Grumman (NOC)
+28 %
~32x
Strategické obranné zakázky
L3Harris (LHX)
+20 % +
~28x
Miliardová vládní investice
ETF ITA (Sektor)
+10 %
39x
Historické maximum sektoru
S&P 500
-1 %
21x
Stagnace a rotace kapitálu
Washington tlačí na výrobu
Otázkou teď je, zda má sektor ještě prostor k dalšímu růstu. Za běžné situace by takto vysoké valuace působily poněkud přestřeleně, jenomže tentokrát za nimi stojí něco hmatatelného.
Vláda totiž nechce jen více zbraní, chce i rychlejší výrobu a do některých firem dokonce sama kapitálově vstupuje.
Lockheed Martin na konci ledna oznámil dohodu o sdílení zisku s americkou vládou, která má zrychlit výrobu raket protivzdušné obrany na více než trojnásobek současného tempa.
Dohoda může sice mírně snížit marže, zároveň ale zvýší celkový objem výroby a část zisků se vrátí zpět do firmy.
Administrativa prezidenta USA Donalda Trumpa má navíc na výrobce tlačit, aby svou celkovou produkci navýšili až na čtyřnásobek.
L3Harris Technologies k tomu obdržela investici ve výši jedné miliardy dolarů výměnou za minoritní majetkový podíl. RTX pak získal miliardovou úpravu kontraktu na vývoj radarových systémů.
Zásadní otázka tedy zní, zda může růst obranného sektoru i nadále pokračovat. Může, ale nese s sebou určitá rizika.
Defenzivní akcie dnes stojí na silné politické podpoře a na tom, že zbrojní cyklus zjevně nekončí. Právě to je drží vysoko i přes jejich dražší ocenění.
Obranné firmy jsou závislé na státu více než většina trhu a vládní kontrakty se mohou v čase dodatečně upravovat. Přesto platí, že v prostředí plném napětí a nejistoty dnes defenzivní akcie nabízejí to, co trh hledá asi úplně nejvíce: stabilitu.
Fanoušek kryptoměn a Bitcoinu především. Na Finex.cz publikuje od roku 2025. Čtenářům přináší novinky ze světa kryptoměn, akciových trhů a komodit (zejména pak drahých kovů).
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
