Premium Tuhle evropskou akcii chci koupit. Po růstu o 44 % ale čekám na jeden ze dvou signálů

Některým akciím se vyhýbáte. Jiné naopak chcete vlastnit a jen čekáte, až cena nebo výsledky nabídnou příznivější podmínky.

A právě tato akcie patří do té druhé skupiny.

Vyvíjí technologie pro automatizaci průmyslových prádelen. Ty se dlouhodobě potýkají s nedostatkem personálu a tlakem na růst mezd.

Robotické systémy společnosti nahrazují manuální práci a po instalaci generují další příjmy ze servisu, prodeje náhradních dílů a spotřebního materiálu.

Dlouhodobý byznys model dává smysl. Krátkodobé výsledky už méně.

Za první polovinu roku vzrostly tržby o 20 % na 316,2 milionu eur a nové objednávky dosáhly rekordních 279,2 milionu eur.

Čistý zisk ovšem klesl o 11 % a provozní cash flow se propadlo z 27,5 na pouhých 6,4 milionu eur.

Důležitější je však pohled na samotné druhé čtvrtletí.

Společnost utržila 161,9 milionu eur, ale získala objednávky jen za 110,5 milionu. Jinými slovy, na každé euro dokončených zakázek přibylo pouze 68 centů nové práce. Provozní marže současně klesla ze 14,0 % na 10,8 %.

Samo o sobě to nepředstavuje zásadní problém. Zadlužení je nízké a pokles může být jen přechodný. Tyto údaje je však nutné vztáhnout k ceně akcií.

Od začátku roku kurz vzrostl o 44 %. Trh tak už akcii neoceňuje jako nenápadný levný průmyslový titul, ale spíše jako stabilního růstového hráče.

A právě v tom spočívá riziko.

Akcii bych do portfolia rád zařadil, za současných podmínek však akcie nekupuji. Připravil jsem si dva konkrétní scénáře, při kterých tento postoj přehodnotím.

Obsah článku