FinexAnalýzyToto jsou 2 cesty k bezpečné rentě! Která z nich je pro vás?
Toto jsou 2 cesty k bezpečné rentě! Která z nich je pro vás?
Dva přístupy, jeden cíl – stabilní renta. Shell vydělává na energii, Enbridge na jejím transportu. Oba tituly patří mezi nejoblíbenější dividendové akcie současnosti.
Chcete stabilní dividendu a zároveň podíl na energetickém byznysu, který pořád sype hotovost? Pak stojí za to porovnat Shell a Enbridge. Jeden vyrábí a obchoduje komodity, druhý provozuje potrubní a plynárenské sítě.
Laicky řečeno: Shell je továrna se spoustou linek a vlastní čerpací stanicí hotovosti, Enbridge je mýtná dálnice, po které proudí ropa a plyn a každý průjezd je zpoplatněn. Podívejme se, jak si obě firmy dnes vedou a co z toho plyne pro investory.
Chcete investovat do akcií Shell nebo Enbridge? Zvažte brokera XTB
Shell: globální výrobce a obchodník s důrazem na LNG
Shell má pět segmentů podnikání – Integrated Gas, Upstream, Marketing, Chemicals & Products a Renewables & Energy Solutions – a patří mezi lídry v LNG (zkapalněný zemní plyn).
V nejnovějších číslech za Q3 2025 firma oznámila další odkup akcií za 3,5 mld. USD a pokles čistého dluhu na 41,2 mld. USD, což potvrzuje silné peněžní toky a disciplinované rozdělování kapitálu.
Výplatní politika je pro dividendové investory srozumitelná: Shell cílí na dlouhodobý růst dividendy kolem 4 % ročně a kombinaci dividend a odkupů ve výši 40–50 % provozních peněžních toků.
V roce 2025 vyplácí čtvrtletní dividendu 0,358 USD na akcii. Zároveň firma avizovala nižší kapitálové výdaje (20–22 mld. USD ročně do 2028) a důraz na projekty s vyšší návratností, přičemž prodej LNG chce navyšovat tempem 4–5 % ročně.
Citlivost na ceny komodit: i přes diverzifikaci zůstává ziskovost závislá na ropě a plynu.
Napětí kolem “zelených” cílů: management utahuje investiční disciplínu v nízkouhlíkových projektech, což může narážet na očekávání části investorů a regulátorů.
Velké projekty nesou provozní rizika: rozsáhlé investice v chemii a plynu vyžadují bezchybnou exekuci a mohou způsobit kolísání marží.
Enbridge: infrastruktura s regulovaným výnosem a 30 lety růstu dividend
Enbridge vydělává především na poplatcích za přepravu a distribuci – to je onen “mýtný” model. Patří mu největší ropovodní systém v Severní Americe (Mainline), který přepravuje zhruba 40 % tamní ropy.
V posledních letech výrazně posílil i v plynu – v roce 2024 dokončil převzetí tří plynárenských utilit v Ohiu, Utahu/Idahu/Wyomingu a v Severní Karolíně, čímž přidal miliony odběratelů do svého distribučního byznysu.
Pro rok 2025 firma zvýšila dividendu o 3 % na 0,9425 USD kvartálně, což je již 30. po sobě jdoucí navýšení.
V listopadu během oznamování výsledků za Q3 2025 zároveň potvrdila výhled: upravený EBITDA v pásmu 19,4–20,0 mld. CAD a stabilní distribuovatelný peněžní tok pro akcionáře na akcii. Jinými slovy, mýtné stále teče a pokrývá jak dividendy, tak nové projekty.
Důležitý je i stav kapitálové struktury. Enbridge nese vysoký objem dluhu (přes 100 mld. CAD) a drží investiční rating BBB+ se stabilním výhledem. To zvýrazňuje potřebu udržet náklady na kapitál pod kontrolou a držet tempo růstu spíše organicky a skrze menší akvizice.
Na straně rizik sledujte “kauzu Line 5”. Projekt tunelu pod úžinou Mackinac, který má starší úsek ropovodu přesunout do bezpečnějšího koridoru, čeká na federální povolení a řeší se i u soudů v Michiganu. Harmonogram i náklady tu mohou kolísat.
Předvídatelné cash flow: regulované tarify a dlouhodobé kontrakty v přepravě a distribuci plynu přinášejí stabilitu vyplácení dividend. Potvrzený výhled to podtrhuje.
30 let v řadě růstu dividend: pro investora na rentu silný signál disciplíny.
Měřítko a diverzifikace: ropovody, plynovody, skladování i plynárenské utility. Firma těží z poptávky po LNG a elektrifikaci, která zvyšuje spotřebu plynu v energetice.
Vysoké zadlužení: více než 100 mld. CAD dluhu znamená citlivost na úrokové sazby a nutnost precizní alokace kapitálu.
Regulatorní a právní riziko: povolovací procesy a soudní spory (např. Line 5) mohou zpomalovat projekty a zvyšovat náklady.
Citlivost na ekonomiku těžařů: i “mýtný” model může v kratších úsecích trpět při slabších objemech nebo nepříznivých sazbách v jednotlivých segmentech; 3Q 2025 ukázal tlak z vyšších nákladů.
Slovo závěrem
Pokud chcete vyšší potenciál celkového výnosu skrze kombinaci dividendy a odkupů a jste ochotni přijmout výkyvy dané komoditami, dává smysl Shell – “továrna”, která dnes tlačí na návratnost a posiluje LNG.
Je to jako vlastnit výrobní linku s proměnlivou marží, ale s momentálně silným odbytovým trhem.
Pokud hledáte stabilnější rentu a berete, že růst bude spíše plynulý než strmý, Enbridge je “mýtná dálnice”: regulované sítě, 30 let navyšovaná dividenda a potvrzený letošní výhled.
Hlídejte ale dluh a vývoj u Line 5.
Dobrý může být i mix, abyste měli podíl na cyklické síle energetického trhu i na předvídatelném mýtném z infrastruktury.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
