Umělá inteligence a kvantové počítače lákají investory, ale dvě konkrétní akcie z těchto sektorů jsou nebezpečné nadhodnocené. Které to jsou?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Trend umělé inteligence a kvantových počítačů nafouknul valuace většiny firem působících v těchto oblastech a v investorské komunitě se proto rozvířily diskuze o potenciální bublině.
Bublina se nemusí týkat celého sektoru, ale již teď lze vypozorovat akcie konkrétních společností, jejichž valuace jsou přepálené.
Příkladem jsou společnosti Palantir Technologies a IonQ, kde jsou investoři přinejmenším až příliš optimističtí.
Palantir Technologies je sice solidní firmou, ale jeho valuace je extrémní. Jedná se o vedoucí společnost v poskytování AI softwaru, který slouží jak komerčním, tak vládním subjektům.
Tento software napomáhá v různých odvětvích včetně vojenských misí, dodavatelského řetězce a odhalování podvodů. V posledních dvou letech společnosti extrémně narostl počet zákazníků, což se odrazilo na růsti ziskovosti a tržeb.
Zmiňované ocenění akcií společnosti je však znepokojivé. Tržby Palantiru letos překročí 3 miliardy dolarů a společnost vydělá kolem 1 miliardy dolarů.
Jenomže tržní kapitalizace společnosti přesahuje 450 miliard dolarů, tudíž z hlediska P/S se Palantir obchoduje za přibližně 140x.
Situace není lepší ani z pohledu P/E, kdy se firma obchoduje za více než 300násobek předpokládaného zisku v roce 2025.
Pokud ocenění Palantiru porovnáme s dalšími firmami, jejichž tržní kapitalizace přesahuje 100 miliard dolarů, lze níže vidět, že je Palantir s přehledem nejdražší s obřím náskokem.
Ano, Palantir je vysoce růstová společnost, jejíž tržby vzrostly během třetího kvartálu tohoto roku meziročně o 60 % a v dalších letech má růst dále akcelerovat.
Jenomže i v případě, že management doručí slibované výsledky a v roce 2027 vydělá Palantir 3 miliardy dolarů, bude se při současné tržní kapitalizaci obchodovat za 150x P/E.
Společnost IonQ se naopak věnuje vývoji kvantových počítačů, které by sloužily komerčnímu účelu.
Kvantové počítače využívají kvantovou mechaniku a díky ní mají poskytnout takový výpočetní výkon, který překoná dnešní nejlepší počítače. V kontextu s nimi se mluví o skvělých inovacích, jež by mohly přinést.
Jenomže realita je poměrně vzdálená od této budoucnosti. Současná kvantová technika je velmi náchylná k chybám, neboť je vysoce citlivá na enviromentální prostředí.
Tudíž se stávající kvantové technologie používají především pro výzkum, přičemž komerční užití je ještě roky vzdálené.
Podle organizace Grand View Research má hodnota trhu s kvantovými počítači do roku 2030 vzrůst na 4,2 miliardy dolarů, což je extrémně málo.
Jen pro porovnání, hodnota trhu s osobními počítači má do roku 2030 dosáhnout 257 miliard dolarů. Firma má letos vygenerovat ztrátu ve výši 469 milionů dolarů a v dalších dvou letech prodělá dohromady miliardu dolarů.
Při pohledu na současnou hotovostní pozici firmy, která dosahuje pouze 140 milionů dolarů, se nabízí otázka, jak bude do budoucna své aktivity IonQ financovat.
Jak lze vidět výše na grafu, v současném roce má rapidně vzrůst počet akcií v oběhu a IonQ tak bude pravděpodobně dále ředit stávající akcionáře, aby mohl financovat své aktivity.
Valuace firmy je také silně znepokojivá, kdy tržby dosahují 52 milionů dolarů a tržní kapitalizace 21 miliard dolarů, což znamená, že se firma obchoduje za více než 400x P/S.
I když přistoupíme na argument, že se jedná o vysoce růstovou společnost, platit takto vysoký násobek za firmu s nejasným osudem je velice riskantní ještě k tomu, když je reálné využití kvantových počítačů roky vzdáleno.
Ačkoli Palantir i IonQ působí v atraktivních a perspektivních technologických odvětvích, jejich současné valuace jsou mimořádně nafouknuté a neodpovídají finančním výsledkům.
Palantir sice vykazuje solidní růst tržeb i ziskovosti, ale obchoduje se za extrémní násobky, které jsou s přehledem nejvyšší na trhu firem s kapitalizací nad 100 miliard dolarů.
IonQ pak představuje ještě spekulativnější sázku, kdy firma s minimálními tržbami a vysokými ztrátami sází na využití kvantové technologie komerčním způsobem, což je roky vzdáleno.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
